【603112 华翔股份】：低位低估值高弹性的顺周期标的
一仙
2023-07-26 10:26:49
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当前仅 10倍 PE，实控人全额拿定增彰显信心（3亿元）
公司是黑金零部件铸造领军者，下游三大块：白电、汽车、工程机械，均受益顺周期经济复苏。行业供给受限，且过去两年出清一批企业，一旦经济复苏，弹性大。
白电：制冷压缩机零部件单项冠军，贡献近半收入，产能满负荷运转。
汽车：平稳，收入占比近 20%，去年 Q2 低基数。
工程机械：零部件开工率 7 成，寻底阶段。
军工：去年四季度拿到军工资质
公司于 5 月 16 日盘后发布《2023 年度向特定对象发行股票预案》，拟向控股股东华翔实业发行不超过 35,842,294 股，发行价格 8.37元/股，募集资金总额不超过 3 亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款。控股股东全额定增，彰显发展信心。
我国 2023 年一季度空调/冰箱产量分别为 6260.13/2226.64 万台，同比分别+15%/+8%。美国气候预测中心宣布今年 8 月厄尔尼诺现象出现的可能性超过 90%。美国国家海洋和大气管理局估计 2023 年有 50%的可能成为有记录以来最热的一年，极端天气下空调销量有望进一步提升。公司近期白电订单饱满，稼动率提升，增长可期。2022 年公司启动了“三大产业园区的建设开发工作，新产能逐步落地，今年有望贡献增量。 产业链延伸+工艺流程改完善，利润率有望提升。2022 年公司完成“压缩机泵体机芯组装”工序的技术突破和
市场开拓，产业链进一步延伸；工艺流程完善方面，公司完成了“流动化产线”的技术改造，极大地提升了生产效率、降低了产品不良率；公司所参股的华特新能源公司已成功获取了 200MW 光伏发电建设指标，预计下半年建成，为公司带来投资收益。
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