#二季度实现扭亏为盈。公司23Q1收入7.7亿元，23Q2收入约10亿元/QoQ+29%，利润层面，23Q1归母/扣非分别亏损0.25亿元/亏损0.35亿元，23Q2预计归母0.28至0.29亿元/QoQ+212%至216%，对应净利率恢复至约3%，扭亏为盈。

23Q2盈利只是起点，23Q3/Q4收入端有望持续上行，伴随收入端放量，盈利端有望持续上行。

H公司预期差大。笔电板块23年收入端有望增长40%，手机方面H公司5G有望强势回归，公司是H公司Mate 60部分环节独供，在H体系里面公司是第一大供应商，份额约50%，单机价值量约20至30元，公司22年手机板块收入约5至6亿，H公司有望拉动该业务翻倍增长。

①H公司5G手机强势回归，②公司是北美大厂超算中心散热模组供应商，asp约3000元，能够供应北美大厂，验证公司实力非常强，其上海等地算力扩张公司有望受益。#③人形机器人预期差非常大，公司在电磁屏蔽、散热等领域竞争力强，此前与全球头部公司在电车上具有深度合作，产品包括液冷板等应用于其电车上，具备非常强的延伸基础。

#业绩与估值。预计公司24年收入端有望达65至70亿元，对应业绩4至5亿元，当前对应PE约20至25倍。当前位置足够低，强烈推荐。

参考报告： 1）飞荣达（300602.SZ）：业绩环比改善，多业务条线各具亮点-230717 2）飞荣达（300602.SZ）：单季度收入再创新高，毛利率表现超预期-230327 3）飞荣达（300602.SZ）：季度收入创新高，盈利迎拐点，迈入上行通道-221026 4）飞荣达（300602.SZ）：收入表现抢眼，盈利有望迎中长期向上拐点-220828 5）飞荣达（300602.SZ）：提速布局新能源，打造第二增长曲线-220625

风险提示：业绩低预期；机器人及液冷等新项目推进低预期；消费电子复苏低预期；新能源需求低预期。 投资有风险投资需谨慎。

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