慧选牛牛
2023-08-14
8月14日慧选牛牛讯，华特气体(688268)机构举办内部交流会议，公司基本面信息⑴公司收入情况华特气体今年上半年的收入为7.4亿，同比下滑了16个百分点，相当于下滑了1.7亿。除去光稀有气体价格上涨的影响，收入在环比方面比T度增长了约6个百分点。⑵盲I」情况公司今年的主营业务毛利率约为29%,比去年增长了一个多百分点。⑶净利润情况公司今年净利润下滑了约3000多万。去年二季度时，净利润约为8亿,同比正常增长大约在5亿左右。其中，二季度的净利润受到了几千万的库存收益影响。此外，公司今年还有可转债的财务费用和贷款使用等额外发生的费用。

公司业绩问题(1)收入增长不理想的原因主要原因有三个方面：去年旧型号的价格上涨影响了今年的价格IC客户受到制裁，导致需求和产能扩张受到影响芯片产业链供过于求和增速放缓，影响了华特气体的增长情况⑵销量情况今年整体销量比去年增长了约20%左右⑶客户情况今年上半年，华特气体的主营业务中客户特性的收入为4.85亿，占总收入的约70%。其中，IC的收入为3.44亿，比去年的5.3亿差了将近2亿。除去光稀有气体的收入，今年的收入还是有增长的，只是增长不是特别多。公司导展望公司对三季度和四季度比较有信心。一方面，公司产品产能有望跟上，下半年有望实现大量的产值。另一方面，公司的新研发产品——氨氮混合气体，可能在下半年对公司有一定的贡献。此外，公司还有一些增长的亮点，包括走完乙桂丸项目、现场制气项目、泰国项目以及自身发展和并购为辅的策略。这些策略将对公司的增长起到重要作用。

Q&A

Q：上半年的市场表现不太理想，产业链认为不是一个长期的行为，消费电子行业增缓，对此有何看法？A:今年上半年市场表现不太理想，主要原因是芯片产业链供过于求和消费电子行业增速放缓。但我们认为这不是长期的趋势，而且消费电子等行业仍有增长，只是增速可能比以前慢—些。Q：今年华特的一些大客户如长江存储、中芯国际等的收入情况如何？A：今年华特的前几大客户，如长江存储、中芯国际等，收入较去年有所下降。但是仍有一些大客户略有增长，如华虹宏力等。整体来看，华特还是有很多可增长的客户和增长空间的。

Q：下半年有哪些增长亮点？A:下半年有几个增长亮点。首先,公司产品产能跟上来后，第二期产品有望实现大几千万的产值。其次,华特硏发的氨氮混合气在下半年对公司也会有一定的贡献。最后，公司的气源直接可以通到本部，所以氮气的释放和盲I」等方面都会有所体现。

Q:公司在收购方面有何计划？A:公司目前的策略是自身发展为主，再加上并购为辅。下半年会将一些精力放在收购上，但具体的选择标的会有所不同。公司全年的业绩目标仍然是15%的增长，我们会尽最大努力去实现它。

Q：有关公司产能的问题，请问有何计划？A:公司现在正在建设基地，预计下半年会有一些产值出来。同时，公司会继续在现场制气项目方面进行发展，这也是一个额外增加收入的地方。

Q：公司在募投项目方面的进展如何？目前的产能和产品落地节奏怎样？A:公司目前的募投项目主要分为IP。和可转债两部分。今年3月份，我们的IP。已经全部结项，目前正在释放产能。去年已经释放了一亿的产值，而今年我们计划增加三亿的产值，都将在募投基地实施。这些产品包括氟碳类、高纯乙烯等，第一个募投项目预计最早会释放华特的hbr

产品。第二个募投项目是可转债，由于我们刚刚获得资金，目前还在规划和建设中，建设周期大约需要两年。所以即使陆续开始建设，也需要至少一年多的时间才会有一些产品释放出来。最快的产值将来自西南基地，明年下半年寺开始有产值。此外,公司还在南通建设生产基地,预计到2025年才会有产值。总体而言，基地的建设进展顺利，目前正在按计划推进。

Q：为什么建设周期要长达两年？请问公司在其他地区的规建进展如何？A:建设周期长达两年是因为在募投项目建设之前，需要完成一系列繁琐的取证等程序。至于其他地区的规建，广东周边的项目去年已经获得，目前正在与政府沟通，寻求更多材料放行，但进度还需要时间推进，并不会很快。这个行业的特殊性也是为什么我们目前更加注重自身发展，而收购只作为辅助手段。建设过程中可能会耽误一些实现产值的时间，因此我们目前的增长压力较大，也可能拖慢公司的发展速度。

Q：下半年有没有一些订单的订单有出来，或者说您对下半年市场的需求有什么样的预期？A:我们今年下半年会实现几千万的产值，还有氨氮，还有氨气这些品种,还有本身就是我们的现场制气项目建设完了，今年也会贡献大几干万。所以基本上这些算是新增加的这块客户层面上，因为本来每一个客户我们也没有全部达到供应到极致的。所以今年我们同比去年的上半年金额上，比如说你们看收入上看起来好像不太理想，因为去年有这个事，突然多冒了一两个亿出来，其实你去掉这些，我们整体的销量是有增长大概20%左右。所以我们就是可能本身在我们自己的产业链，我们还认为没那么悲观,因为我们本身空间比较大，而且我们本身原来就是自己在整个市场上，我们像华特对应的是海内外的，所以整个全球的原来我们也才占了一个多点。

Q：我们现在这几个长江存储、中芯这几个客户的供气的份额占比有多少？以及你刚刚提到那些产品产值释放能提升到多少份额,这些有量化的A:我们没有具体的量化数据，因为客户不会告诉我们有多少份额。而且我们有很多厂和营销中心，每个中心的量都不一样。整体来说，如果加在一起，我们占据的份额还是匕廠大的。另外，华特虽然做了很多产品，但是这些品种都是特别/」啲品类，所以对我们来说挣个一两千万还是挺艰难的。我们做一些主要产品的价格差不多在一个水平，光刻气的毛利率比较高，氟碳类的气体毛利率有下滑。工程类的包装物有所下滑，其他的都有延伸展。

Q：海外业务方面，哪些产品出口的量比较大一些，占比如何？A:上半年的情况来看，氮氧化合物占比约为3.5个点，氟碳类约为13个点，氢化物约为10个点，光刻约为13个点。氢化物增长较多，因为氢化物的客户没有担心。具体出口量的比例没有提到。

Q：公司的出口比例是多少？主要出口的是哪些产品？A:我们公司的出口比例是7525,主要出口的产品是氟碳类，如c4f8、三氟甲烷等。

Q：公司在C4F8（八氟环丁烷）方面有何竞争优势？其他品类的出口情况如何？A:在C4F8方面，我们是国内唯一的出口做出壳的品类。其他品类目前还没有出口。我们的出口量基本上与我们的产量相当，其他工业汽车设备等不可能出口。

Q：我想追着刚才投资者问题再问一下氢化物和碳氧化合物的毛利，还有它最新的一个占比的情况。A:毛?I」跟去年基本上差不多。占比氢化物比去年要多一点，因为我们现在走完今年比去年要卖的多。碳氧化合物今年跟去年差不多，占比也差不多。

Q：为什么咱们Q2环比还比Q1规模要差，主要还是主要借了钱还是什么这些原因是吗？A:主要是因为我们的期间费用里面刚刚有说到，华特不是刚好在我们8月底拿到了可转债，456月刚好就要计提这个可转债的利息的财务费用,具体都是按照银行的利息去具体的，所以具体规则是这样规定的。今年还增加了大概两三百万的贷款的利息。所以凑在一起有1000多万，其他因素都不考虑的情况下，这里已经1000多万，所以1000多万的话，净利就下来了。

Q：加回这1000多万咱们的，利润环比也是有增长的规模。环比是有增长的。环比的话你想想我们现在是3500+1000好像1100左右。A:而且利润也大概增长了15%个点。那就是正常的。

Q：我还想请教一下万总，我看到像华虹那边稼动率刚刚开始往下走，我不知道如果说单个厂它在动力往下走，咱们用气量会不会同比例，也是往下还是咱们有一些新品做进去,总量能够还是有微增,不知道华虹今年全年的展望是怎么样，大概能做到多少收入？A:去年华虹端收入全年也就1000多万。今年上半年在华虹还增长了19%0综算这些情况下，我们整体今年其实影响不是很大的。

Q：您刚才透露有一个并购计划，我想问一下具体可以问一下品类，或者是说整个他们的业绩能够贡献多少？我们的股权比例大概是怎么样的？A:我现在不方便说这个。

Q：今年整个咱们收入销售那边反馈回来计划有多少收入？A:上半年已经增长了百分之八十几。不好去估计年底的动作，因为我们也不太过多去说他们的东西，因为这个有保密，他有严格要求去保密他的东西。

Q：一下您目前公司在交和自己供应的比例大概是什么样的？未来的话，我们公司提高自己供应的措施主要有哪些？A:目前公司代销和自己供应的比例大概没有特别统计，但是可能没有超过10%。未来我们希望通过增加产值、优化毛利等措施来提高自己的供应比例。

Q：我们公司对下半年的生产经营目标有哪些展望？A:下半年的目标是竭尽全力实现净利增长15%的计划。虽然压力比较大，但我们有一些产品的产值和毛?I」还是比较可观的，如全红第二系列产品、氨氮混合气和氨气等。我们还希望通过优化毛利，提高竞争力来实现目标。

Q：公司如何看待未来的市场竞争格局？随着未来我们国家自己行业的发展，公司所属行业未来竞争是否会更加激烈？A:公司认为未来的市场竞争格局会更倾向于供应能力和质量水平等方面的竞争。虽然行业竞争可能会更加激烈，但我们有一些优势，如产品的管理能力和稳定性要求较高,以及在先进制幽面的研发优势。我们相信通过提升自身实力和不断研发创新，我们可以在竞争中保持一定的地位和竞争力。

Q：如果扩大产品类新产品在大客户那边的上市周期大概需要多久？会遇到哪些困难？A:新产品的上市周期没有一个特定的时间，而是取决于客户的需求紧迫程度。有些产品可能需要6个月，有些可能需要两年。在扩大现有产品类别的过程中，我们可能会遇到一些困难，如认证要求的变动等。Q：现有产品类^持续扩大，在大客户中的供应量占比存在哪些困难？A:现有产品类别持续扩大，在大客户中的供应量占比存在一些困难。例如，我们与三星合作的产品，由于技术要求更高而导致认证要求的变动，使供应量占比变得更加困难。

Q：后续对各类产品下半年和明年价格变化的展望？A:价格我觉得变化不会特别大，因为你想想我们除了去年突然暴涨，是有这种这种不可控的一些因素出现了这些问题,其他的其实全年涨涨跌跌,它都是在可控的范围，而且它是品类比较多，所以全年拉起来，其实它基本上是不会有很大的变化，唯独的变化。比如说你那种咼毛利的产品也实现了更大的量，供应的量等等，你可能对你的毛^会有一些帮助，可能体现在这些方面。

Q：好，您刚才提到海外有一些价格竞争，能具体讲一讲是哪些产品吗？瑟价格趋势怎么样？A:主要是氟碳类，我们第三年同比也有一点点毛禾啲下滑，主要是出口的这一块。今年可能也都说了整个大环境整个各方面的有这些压力，所以他也参与了这样的一个价格的竞争。这个是我们觉得比较意外的地方,以前比如说他从来都没有几年，我们现在竞争它价格都是那个价。举个例有一个产品，比如说卖150块钱一公斤，我就刚刚讲到今年的时候，他就突然也开始在降价了，他就来个140,既然我们本来是卖140的这样我们又必须要降到130,我是，举个例子，所以就变成了会有这样的一个竞争。但是这种基本上也是短期的，他也不可能说让我降到120,然后我再降到100,或者不可能去打这种价格战了，只是说在合理的范围，原来我都说他这么佛系的，怎么会现在也会有这种整个大家都会有这种压力，在抢占市场也好，或者是增长的压力也好，这种驱动。如果是由于下游架动力都不好，它降价下游也不一定有需求出来。也没有也没有说是所有的市场都没有零增长，只是看到了有一些扩张的减速，比如说半导体厂,现在就是金源厂这个投资也是在降低，本来有那么个阶段在疯狂的扩张,现在只是放缓了，可能投资会因为减弱了。你看全球的比如说全球有些机构发布的这些数据,全球它还是有一点增长的,它并不是不增长或者是负增长，是没有这个说法的。

Q：下游主要是什么？是那几个存储大厂是吗？A:我们的下游指的是半导体厂的下游，像台积电、英特尔等。

Q：13类主要是供给哪些晶元厂？A:我们主要是供给下游的半导体厂，比如台积电等。

Q：刚才讲服务单类产品在海外有一些竞争格局变差，或者别人在降价吗？A:是指在某些下游层面上竞争的时候，不是说所有的客户都这样。今年有这种现象发生，所以我们今天出口二季度出口的盲I」，尤其是佛山的产品的毛利是有所下滑的。

Q：明白。价格大概降了多少比例？A:类似这种，大概降了百分之十左右。

Q：今年计划就是正常化的，价格回到正常是这意思吗？A:量是没降，整体的销量比去年增长了大概20个点。收入是增长6%,可以理解成整体价格则降了大概接近百分之十左右。

Q：明白。现在价格有没有平稳，或者说我们往后看三四季度价格怎么还会往下降吗？A:不会，因为价格已经回到之前的水平了，它不会有很大的变化。华特的特色是品类多，综合看蹈毛利不会受很大的影响。

Q：公司有哪些具有竞争力的产品？能否介绍一下华特新推出的一种氮氮氮混合气？A:华特气体在混合类的气体领域有较强的竞争力，特别是混合类的气体，如我刚冈!I提到的华特新推出的気氮混合气体，它是根据客户的需求研发的,尤其适用于扩散工艺中的退火环节。这种产品的销售毛利相对较高，而且量也比较可观。中芯国际等客户使用华特气体的品类较多，因此够毛利相对较高。希望这样能更好地回答您的问题。

Q：关于可转债的费用，它将如何分摊？A:可转债的费用将会在几个季度进行分摊。在财务会计准则上，如果可转债已经完成了资本化，那么就不会再对利润产生影响。但在资本化完成之前，还是需要进行计提。希望这样能够解答您的疑问。

Q：可转债的项目何时完成？还有关于转股的问题。A:一旦转股完成，就不需要再支付利息了。如果在半年内完成了全部转股，那么就不需要再计提费用了。

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