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沪电股份：业绩稳中向好，AI算力+汽车助力快速成长

夜长梦山

2023-08-28 06:45:34

【德邦电子|沪电股份】业绩稳中向好，AI算力+汽车助力快速成长 [庆祝]23H1实现营收约37.6亿，同比+0.74%；实现归母净利4.93亿元，同比-7.74%；其中Q2实现营收19.0亿，同比+4.24%，环比+1.48%；归母净利2.92亿元，同比+2.80%，环比+45.9%。 [庆祝]AI算力PCB龙头企业，H1已大幅增长企业通讯市场板是公司核心产品，上半年实现营业收入约21.8亿元，同比下滑约8.02%；其中AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板比重从2022年的约7.89%增长至约13.58%，增长迅猛。因此我们认为通讯产品下滑主要系通用产品下滑所致。AI行业热潮下，服务器和交换机产品升级催生对更高规格PCB产品需求，沪电股份AI相关PCB产品的量/价/利润率均有望提升。 [庆祝]胜伟策短期影响利润，长期助力汽车业务腾飞 2023年上半年公司汽车板实现营收约11.02亿元，同比增长23.5%，其中自动驾驶域控制器、埋陶瓷、厚铜等优势产品在汽车板占比达到22.7%，未来有望持续成长。公司持有胜伟策80%股权，Q2胜伟策亏损影响公司归母净利约2816万元。长期看，胜伟策的p2Pack技术可用于混动、纯电驱动领域，在降低热阻提高功率密度、降低体积和成本等方面优势明显，助力沪电进军电动化的核心——驱动系统用PCB，有利于公司进一步享受汽车PCB时代机遇。

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