苏试试验：军工+半导体景气长期向上，宜特拐点已至
夜长梦山
2023-09-07 12:54:43
【申万机械】苏试试验：军工+半导体景气长期向上，宜特拐点已至
#军工：武器装备研发保持长周期高强度投入。党的报告作出了“力争到二〇三五年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队”的战略部署。党的报告提出，增加新域新质作战力量比重，武器装备作为战斗力的重要组成部分，正在朝着新技术方向快速发展。苏试作为配套装备研发重要的一环有望受益于武器装备长周期高强度研发投入。
#半导体：Mate 60 Pro或再掀半导体国产化浪潮。2023年国内3243家芯片设计企业，同比增长15.4%，销售额5345.7亿元，同比增长16.5%，Mate 60 Pro问世半导体国产化迎来重要历史时刻，推动国内芯片设计行业继续繁荣，带动宜特等第三方测试企业保持高增长。
#宜特：23年产能扩张，下半年迎来利润拐点。宜特上半年增加100多名员工，一部分为三班制做准备，另一部分则是为四季度新设备到位做产能准备，预计三班制的比例在下半年会提升，同时新设备和新员工四季度开始贡献增量产能，下半年宜特有望迎来利润拐点，HW手机回归将加速宜特24年收入利润双升。
#继续强烈推荐。预计23-25年归母净利润3.62、4.69、6.18亿元，复合增速30%以上，对应估值26X、20X、15X，PEG<1，继续推荐。
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