【嘉亨家化】Q2业绩出现拐点,期待Q3新增订单落地+产能利用率持续爬坡,九月金股重点推荐!
业绩拐点已现,下半年有望加速!
①Q2业绩拐点:2Q23收入2.3亿/+10.7%,增速环比+25.5pct,扣非净利润849万/-4.86%,增速环比+63.9pct(Q1收入同比-14%,利润增速-67%)。
②22年6月投产的湖州一期工厂,年产3.8万吨,八月进入双十一订单旺季周期,预计下半年产能利用率逐渐环比提升,Q3、Q4业绩有望持续改善。
随着湖州一期工厂的产能利用率爬坡,得益于自动化程度、人工成本等方面的优势,公司的收入及毛利率有望改善。此外,湖州二期工厂也已动工,中长期来看,产能还有进一步提升的空间。我们预计23-25年公司实现归母净利润1.00/1.30/1.61亿元,同比增长43.7%/29.9%/23.7%,对应23-25年PE为25/19/16x。
风险提示:订单落地不及预期,下游需求疲软
联系人:刘文正/解慧新/刘彦菁
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