【国盛固收 | 可转债】近期调研观点反馈
夜长梦山
2023-09-20 21:46:32
【国盛固收 | 可转债】近期调研观点反馈
冠盛转债（冠盛股份）：定位汽车后市场，依靠电商渠道和仓网建设在美国、欧洲市场拓展迅速，海外营收贡献在90%以上。但国内平均车龄已到爆发点，去年国内业务增速30%+，基数小空间大，叠加公司品类扩张，业绩确定性高，正股估值仍有上升空间。
联得转债（联得装备）：车载显示加速放量，直接出口博世、法雷奥，穿透客户有宝马、奔驰、特斯拉以及国内的蔚小理，今年预计收人2亿+（去年1.8亿订单）；锂电装备和半导体封测预计有1.5-2个亿营收；综合来看，全年业绩指引1.6亿+。
麦米转2（麦格米特）：公司主营智能家电电控，23H1营收占比42%，此外公司还布局了电源产品、新能源及轨交产品、工业自动化、智能装备和精密连接器，六大业务协同发展，23H1公司营收32.87亿元，同比+21.51%，归母净利润为3.9亿元，同比+75.96%；其中工业自动化和新能源轨交板块增速最快，营收同比增速达65%、43%，公司致力于成为电力电子领域核心零部件的集成型供应商。
冠宇转债（珠海冠宇）：半年度拆分来看，消费电池收入49.3亿元，同比下降6.8%，毛利率24.3%，同比提升5.4个百分点，净利润预计在3.8亿元。下半年增量主要在苹果和vivo，预计明年苹果有3000万台的增量，能带来20%营收增长；动力储能23H1收入4.2亿元，同比提升190%，亏损2.5亿元。由于许多2022年的启停定点会在明年持续收货，预计2024年年底动力板块营收30亿，亏损控制在3亿。
华特转债（华特气体）：第一大客户长江存储受“去美化”政策影响运营不畅，叠加去年同期俄乌冲突导致的稀有气体氖气价格暴涨，今年上半年尤其Q2业绩下滑较大。目前下游库存已到低位，IPO基地放量，还有并购、赋能等，预计今年净利润有2亿元。
冠盛转债（冠盛股份）：定位汽车后市场，依靠电商渠道和仓网建设在美国、欧洲市场拓展迅速，海外营收贡献在90%以上。但国内平均车龄已到爆发点，去年国内业务增速30%+，基数小空间大，叠加公司品类扩张，业绩确定性高，正股估值仍有上升空间。
联得转债（联得装备）：车载显示加速放量，直接出口博世、法雷奥，穿透客户有宝马、奔驰、特斯拉以及国内的蔚小理，今年预计收人2亿+（去年1.8亿订单）；锂电装备和半导体封测预计有1.5-2个亿营收；综合来看，全年业绩指引1.6亿+。
麦米转2（麦格米特）：公司主营智能家电电控，23H1营收占比42%，此外公司还布局了电源产品、新能源及轨交产品、工业自动化、智能装备和精密连接器，六大业务协同发展，23H1公司营收32.87亿元，同比+21.51%，归母净利润为3.9亿元，同比+75.96%；其中工业自动化和新能源轨交板块增速最快，营收同比增速达65%、43%，公司致力于成为电力电子领域核心零部件的集成型供应商。
冠宇转债（珠海冠宇）：半年度拆分来看，消费电池收入49.3亿元，同比下降6.8%，毛利率24.3%，同比提升5.4个百分点，净利润预计在3.8亿元。下半年增量主要在苹果和vivo，预计明年苹果有3000万台的增量，能带来20%营收增长；动力储能23H1收入4.2亿元，同比提升190%，亏损2.5亿元。由于许多2022年的启停定点会在明年持续收货，预计2024年年底动力板块营收30亿，亏损控制在3亿。
华特转债（华特气体）：第一大客户长江存储受“去美化”政策影响运营不畅，叠加去年同期俄乌冲突导致的稀有气体氖气价格暴涨，今年上半年尤其Q2业绩下滑较大。目前下游库存已到低位，IPO基地放量，还有并购、赋能等，预计今年净利润有2亿元。
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