慧选牛牛
2023-10-18
10月18日慧选牛牛讯，京基智农(000048)举办交流会议，1.综述(1)养殖基地情况总共有四个养殖基地：高州项目的生产成本由之前的稳定在14.7-14.8元每公斤，下降到了13.8元每公斤；徐闻项目为16.3元每公斤；贺州项目为15.3元每公斤；文昌项目没有养肥猪。(2)断奶仔猪成本高州断奶仔猪成本为377元，徐闻为380元，贺州为389元，文昌为450元。整体而言，断奶指数成本为390元。(3)生产成本改善经过大半年的经营管理改善，育肥的成活率、料比、生产指标都有很好的提升。全年的生产成本目标是15.9元每公斤，预计到年底每月生产成本将降至14.4元以下。(4)资金分析单头育肥猪的成本为1671元，其中饲料占1094元，人工占125元，折旧占199元，药品占134元，其他占118元。(其中折旧包括肥猪的固定资产折旧，仔猪的固定资产折旧以及种猪的折旧)(5)问题解答询问项目改善措施：基础工作的管理，通风、冲锋、蓝色冲洗等饲料预算的管理和精确投放母猪和育肥群体的健康预防和治疗对团队的凝聚力、执行力和责任心的加强2.生产成本目标明年的预期目标：高州项目：目标为14元以下徐闻和贺州项目：保持在14.5-15元之间文昌项目：在明年大概是明年要跑稳整体成本目标：自繁自养的项目全年成本为14.4元，代养业务的目标保持在15.5元以内。3.代养成本近期代养成本较便宜，死猪价格在100-150元之间。但是全年仔猪成本应在300多元，具体多久取决于市场因素。4.目标成本可稳定达到制定的明年目标成本是根据12月底的成绩测算出来的，是可以稳定达到的。Q&A Q:断奶仔猪的成本最近有所下降，具体是哪些方面的改善?死亡率、成本等指标有没有提升?A:公司加强了猪群健康和精细化的生产管理，各类种植的健康度都得到明显改善。通过减少仔猪的落地损失、提高母猪涡菌断奶数量以及降低育肥阶段死亡率等措施，整体成本有所下降。目前预计料比要在2.6以下，育肥猪的成活率达到394%的水平。Q:对于养殖成本的拆分，包括饲料人工和折旧，主要是哪些项目提升的成本较多?A:目前单头育肥猪的成本是1671,其中饲料有1094,人工有125,折旧分摊后有199,药品有134,其他有118。与年初相比，下降较大的是饲料的成本，下降了近200块，资料折旧和药品方面也有所下降。Q:在管理方面有哪些改善措施提升了存活率?A:我们在管理层面加强了基础工作的管理，包括通风、冲锋、冲洗和P2P管理。此外，我们加强了资料预算的执行，对母猪和育肥群体的健康进行预防和治疗。还对团队的凝聚力进行加强和优化，包括核心厂长的培养和团队的执行力和责任心。通过这些工作，生产成绩得到了快速提高。Q:关于徐闻项目的养殖成本，今年年底和明年年底的目标是什么?A:今年末徐闻的成本目标是在14.5~15之间，明年预计稳定在14.4的水平。除了自盘自养项目外，我们还有代养业务，代养的成本目标在15.5以内。通过合并自盘自养和代养的成本，实现明年总体的成本目标。整体目标是维持到今年年底的成绩，并且期间可能会有季节性的变化。Q:近期仔猪价格较便宜，是否能够轻松完成采购任务?全年的成本下降能持续多久?A:近期仔猪价格在100~150之间，较为便宜。但这个可能是时点数，全年的成本由于市场因素可能会有一定波动。所以无法确定成本下降的持续时间。Q:后面可能还是没有一些可以挖掘的成本改善空间吗?A:是的，目前来看，我们还面临着很大的挑战。但我们可以通过持续挖掘饲料端和生产管理端的潜力来达到降本的成果。Q:对于成本目标的实现，这些措施能够很好地实现吗?A:这些措施确实有一定难度，但我们会努力稳定下来实现今年年底或者明年的成绩。Q:股权激励的覆盖人员范围主要集中在养殖团队吗?地产业务人员也包括在内吗?A:第一期的股权激励主要覆盖的是生猪养殖团队，包括核心骨干和各个项目公司的经理。而地产业务和少量禽养殖业务的人员并不在股权激励的范围内。Q:关于养殖未来的规划情况，今年和明年的船量规划是怎样的?对于未来的增长将采取何种方式?A:今年的自繁自养量预期在150万头以上，明年预期在280万头左右。未来的增长方向可能是通过代养和自繁自养两种方式相结合来实现。Q:已付租金的土地是否已经开始建设动工?后续土地建设的计划有哪些?A:目前已经做好了土地环评和发改手续，预计会将其作为一个跑投项目来建设，以资本市场的力量推动重资产投入的项目建设。Q:目前的能繁母猪和后备母猪存栏情况如何?未来的扩张计划是什么?A:目前能繁母猪存栏为9.8万头，后备母猪为1.5万头。未来的扩张计划可能会通过并购和市场购买两种方式来增加母猪数量。Q:与房地产进行战略合作，以保持前端仔猪价格的稳定，有哪些具体方式?A:我们可以与房地产做深度捆绑性的战略合作，保持相对固定或者成本价的指数价格结算，并进行后端利益分成的安排，以保证前端仔猪价格的稳定。这是其中的一种方式。目前还在进行接洽，具体动作尚未确定。Q:三季度的生猪板块盈利情况如何?养殖业务的经营性现金流情况如何?A:根据我们三季报披露的信息来看，三季度的盈利情况可能会比半年报出现一定程度的减少，但幅度不会特别大。养殖业务的经营性现金流情况也会有一定的流入和流出。具体的数据可以参考我们的财务报告。Q:今年到现在公司已售未交付的规模是多少?未售的货值有多少?A:至今到三季度销售的一个数，今年已售未交付的规模应该在15亿左右，未售的货值主要集中在山海公馆，大概有20个亿。Q:如何衡量地产业务给公司贡献的现金?公司现金的增加大概是多少?A:可售的货值大概是20个亿，再加上现在已售的没有回款的，未来地产业务大概可以提供22个亿左右的现金流。Q:除了短期的22个亿现金流以外，还有其他远期的项目吗?A:沙井的项目是一个城市更新的项目，按现在行情测算，可能有50个亿的货值，但由于旧改的时间滞后，回款的时间不太确定。Q:公司在废水排放和环保方面是如何应对的?A:公司在环保方面的投入相对较高，固定资产投资中约占10%用于环保。尤其在中水处理和臭气处理方面，公司的投资更大，并且对规模养殖场提出了更高的要求。Q:山海公馆项目的销售进展情况如何?交付情况怎么样?业主对交付的评价如何?A:山海公馆已售未交付的金额约为15-16亿元人民币。根据合同约定，公司需要在12月10日之前交付房屋，否则将面临较高的违约金赔偿。业主的评价可能受到市场价格下跌、开发商降价以及工程细节问题的影响。然而，公司会尽可能地满足业主的预期，进行整改和按照购房合同或样板房标准来交付工作。Q:最新的融资进展如何?资本开支规划是怎样的?A:公司正在筹划再融资，有三个项目的环评备案和发展备案已经获得批准。融资计划将对自繁自养之后的产能自建产生影响。资本开支目前主要集中在现有工程和日常运维，没Q:地产业务在上半年的营收表现良好，但经营活动产生的现金流量净额为负。请解释其原因。A:上半年现金流净流出的原因主要是与房地产特点相关。在房地产入伙时，需要预缴企业所得税和土地税，导致上半年房地产的税金支出约为8亿元左右，这就导致了经营活动现金流出的情况。正常情况下，如果没有这些税收影响，公司的现金流量应该是净流入的。有新的资本开支计划。Q:养殖项目周边是否会发展代养业务?A:公司计划在项目周边地区发展代养业务，特别是在贺州、肇庆和粤西等地。这些区域已有配套饲料厂和自有饲料配套产能，满足代养业务的需求。Q:关于房地产的现金流入和现金支出，可以详细解释一下吗?A:房地产收入确认和现金流量存在滞后，预售许可证获得后，预售房款以及银行贷款将进入开发商的现金账户。之前因养殖项目建设投入较大，同时也存在资金流出。预收款的合同负债会在12月10号前结转到相应收入中，从而降低公司的资产负债率。Q:云服务台山贺州三期规划和建设的进展如何?A:受行业亏损影响，现阶段公司更倾向使用现有资金进行经营管理。云服务台山和贺州的规划是30万头，建设投资约15亿。以目前的资金状况，建设30万头规模没有问题，但考虑到目前市场情况，更稳妥的做法是将现金用于经营管理上。Q:当前生猪养殖行业的核心问题是什么?A:目前生猪养殖行业的核心问题是行业去化速度比较慢，主要原因在于今年仔猪的价格一直处于高位。Q:最近的变化有哪些?A:从今年上半年以来，植物价格从500~600块钱一头的指数价格跌到了目前的100块钱一头。这导致目前的外销指数严重亏损。Q:以上的变化反映了哪两个问题?A:这些变化反映了行业目前缺乏信心和现金流来购买仔猪育肥，以及母猪的自繁盈利差。Q:预计未来会有怎样的发展趋势?A:在今年的四季度，预计仔猪价格将处于较低水平的背景下，行业的持续加速去产能的速度必然会加快。在当前高深孵存栏、高产能和高动力库存、低需求的环境下，整个生猪价格还有下行空间。Q:对于公司京基智农，有哪些积极变化?A:目前京基智农的生产成本在持续下降，7月、8月和9月都有较大变化。公司在股权激励中也将牛产成本纳入考核指标.这是一个积极的变化。

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