周四舆情热度：

1.华为汽车-据AITO汽车微博10月25日消息，AITO问界M9预订现已突破15000台（毅昌科技、腾龙股份、宁波高发、江淮汽车、佛山照明等）

2.小米概念-小米澎湃OS暨小米14系列新品发布会定档10月26日晚7点。此次发布会的新品众多，小米澎湃OS和小米14系列是主角（慧博云通、鹏翎股份、凯众股份、智云股份、聚赛龙等）

3.鸿蒙智行-目前“鸿蒙智行”的官方微博、公众号、抖音账号等均已开通，据悉将在11月初，与智界S7一同发布（光庭信息、金溢科技、启明信息、诚迈科技、高鸿股份等）

4.卫星互联网-10月25日-27日，2023中国卫星应用大会将于北京召开，大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”，该大会是行业内信息量及规模最大的年度盛会（天银机电、佳缘科技、创意信息、中国卫通、亚光科技等）

5.华为昇腾-在新一轮人工智能浪潮下，昇腾计算产业以其全面、高效的解决方案，正在引领国内AI算力发展趋势（川大智胜、高新发展、软通动力、神思电子、润和软件等）

6.人工智能-微软Copilot将在11月1日开始大范围开放，或将进一步推动AI商业化进程/扎克伯格：明年AI将成Meta最大投资领域 人力将向AI集中（万兴科技、昆仑万维、金桥信息、润达医疗、新国都等）

7.猪肉-德邦农业：近期华中/华北地区猪病高发，表现在淘汰母猪增多/河南猪价急跌破7，今年疫情严重程度高于过去2-3年，产能去化已加入加速阶段（天康生物、温氏股份、华统股份、东瑞股份、新五丰等）

【天风通信】卫星应用大会速评：星载超大阵面多波束天线是关键也是未来趋势，手机直连卫星标准统一为3GPP NTN
继8月29日华为发布MATE60pro，今日“卫星应用大会”再次强调手机直连卫星面向6G天地融合组网的最可行性和不可替代性。
【核心观点】
手机直连卫星星载现状及痛点：1）从市场成熟度来说，我国目前还不具备大批量生产1吨以上卫星的经验；2）从发射技术上来说，我国商业火箭运载发射能力尚不能满足大规模低轨星座快速部署的要求。3）从技术关键点来说，星载超大阵面多波束天线是技术关键；单星点波束配置数量不足以对卫星视场实现全覆盖；
终端现状及痛点；1）从技术端存在的挑战来说，终端/芯片小型化、射频天线优化是双模终端接入关键技术挑战；2）从市场参与度来说，5G NTN端到端产业各环节参与企业少、产品成熟度低；
未来发展趋势：１）从市场规模上来说，到2030年手机直连卫星用户数将达到3.5亿人；２）从技术趋势上来说，宽带手机直连卫星将普遍采用星载多波束超大面积天线；３）从行业统一标准上来说，未来手机直连卫星通信体制标准可能会统一到3GPP NTN。　
天风通信团队

NSR (北方天空研究所) 评估: 到2030年，手机直连卫星用户将达到3.5亿人

【德邦电子】问界M9大定超预期,关注光学等华为汽车创新
M9大定突破15000台
继M7大定突破6w台一炮而红后,10月25日问界官宣M9目前大定已突破15000台。作为定价50-60w的科技豪华SUV旗舰,M9集华为最新智能汽车黑科技于一身,其大定数据走红意味着光场屏、智慧车灯等创新已初步得到市场认可。M9将于12月上市,此外Q4更将有多款华为合作车型上市。
建议关注车载光学为代表的华为汽车黑科技
光场屏:装进车内的私人影院,建议关注【四川九洲】、【神通科技】。
ARHUD&智能大灯:百万像素智慧大灯,创造安全智能的夜间出行体验,建议关注【光峰科技】。
智驾硬件:华为城市NOA将于年底铺开全国,建议关注【电连技术】、【联创电子】。
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、量产交付风险

继续重点推荐!腌腊价格预期弱,去化加速有望提前【德邦农业赵雅斐】
我们认为,去化与价格/预期/资金/疫病高度相关,10月起各层次逻辑全面加强,周期底部信号明确,产能去化已进入加速阶段!
这两天生猪2311、2401的暴跌代表产业情绪的迅速换,对腌腊季价格预期快速下降。我们认为无需担忧腌腊季价格对去化的影响:1前期二育的增加/冻肉高库存对旺季猪价形成压制。2明年H1整体的悲观预期下养殖户不会在此节点进行补栏。
此外关于近期疫病,部分淘汰母猪场:1淘汰母猪多为散养户的低胎龄母猪2本月屠宰量环比9月增加60%。我们认为疫病本身与行情密切相关,悲观预期+疾病高发使得补栏积极性大幅下降。
我们认为产能去化已进入加速阶段!请重视周期见底信号及低估值、低猪价(生猪/仔猪/淘汰母猪)、低预期下的投资机遇。
关注标的巨星(六边形战士);牧原(估值性价比,周期内增长空间显著)。新五丰(产能弹性大);关注温氏、华统、京基智农、唐人神。欢迎联系德邦农业赵雅斐

【兴证医药】京新药业发布2023年三季报
23Q1-Q3实现营收29.26亿元（YoY+4.48%），归母净利润4.74亿元（YoY+0.18%），扣非归母净利润4.37亿元（YoY-2.19%）。23Q1-3毛利率51%(YoY-2.27pct)，净利率16.27%(YoY-1.4pct)，销售费用率6.06%(YoY-0.73pct)，管理费用率1.42%(YoY+0.2pct)，研发费用率2.59%(YoY+0.13pct)，财务费用率-0.38%(YoY+0.21pct)。
23Q3实现营收9.89亿元（YoY+6.65%，QoQ+1.33%），归母净利润1.57亿元（YoY-10.31%，QoQ-4.85%），扣非归母净利润1.46亿元（YoY-14.68%，QoQ-4.57%）。23Q3毛利率51.95%(YoY+0.92pct)，净利率15.93%(YoY-1.15pct)，销售费用率2.08%(YoY-0.14pct)，管理费用率0.56%(YoY+0.13pct)，研发费用率0.88%(YoY+0.12pct)，财务费用率-0.06%(YoY+0.24pct)。
注：信息来源为公司公告，仅为公开资料整理，不构成投资建议

海光四号即将推出，国产算力+信创持续发展 | 中信计算机
海光信息官网发布信息，10月31日召开海光四号发布会。我们预计海光四号将有较大性能提升，海光五号也在顺利研发中。
芯片自主化需求持续增强，我国CPU、GPU企业有望受益，建议关注国内CPU+GPU龙头海光信息，建议关注信创GPU厂商景嘉微。

【国君汽车】无锡振华三季报快评：业绩超预期，收入利润双双大增
业绩超预期，收入利润双双大增。公司前三季度实现营收16.2亿元，同比+19.9%，归母净利润1.67亿元，同比+55.9%，扣非净利1.56亿元，同比+58.6%。其中Q3单季收入6.5亿元，同比+18.4%，环比+18.5%，归母净利润0.76亿元，同比+38.9%，环比+44.9%，扣非净利0.73亿元，同比+38.3%，环比+44.6%。
[礼物]毛利率、净利率大增，现金流极大改善。前三季度毛利率24.6%，同比+10.8pct。Q3单季毛利率26.5%，同比+10.3pct，环比+1.5pct。毛利率改善主要系原材料上游市场价格逐步下降及产品结构变化。前三季度净利率10.3%，同比+6.7pct，Q3单季净利率11.8%，同比+6.0pct，环比+2.1pct。前三季度经营活动产生的现金流量净额3.3亿元，同比+307.4%。
出海客户+新能源客户共振，未来业绩有望进一步增长。公司技术、区位优势突出，不断拓展优质客户。随着公司最大客户上汽乘用车出口量快速增长，以及公司配套的特斯拉、理想、小米等客户新车型的逐步量产，公司业绩高增长趋势有望维持。

【天风通信】天源迪科—淘金华为链：华为和超聚变总代
1、子公司金华威（公司控股55%）是华为和超聚变的总代，覆盖代理华为服务器、交换机、视讯等9个品类，代理超聚变服务器。金华威并购之初200来万利润，经历快速成长，去年已实现超40亿收入（天源迪科22年总营收56.9亿元），超9000万利润。
2、在华为方面，公司是六家ICT总代之一，预计去年华为线业务收入超30亿，产品包括鲲鹏服务器、昇腾服务器、交换机、视讯等产品。
3、在超聚变方面，公司是其5家总代理之一，服务器收入迎来爆发式增长，从去年2-3亿，到今年截止上半年已实现7亿收入。产品包括X86服务器、AI算力服务器。随着NV禁令，国产算力服务器需求有望高速增长，公司有望持续受益。
4、在大疆方面，公司去年开始成为其政企市场总代之一，从无到有，预计今年产生增量收入2-3个亿。大疆政企市场交由金华威运营，今年大疆政企市场需求火热、供不应求，产能瓶颈造成限制，未来有望保持强劲成长动力。
5、卫星方面软件方面，公司有为中国卫通、亚太卫星开发提供业务运营支撑系统（BOSS系统）。
详情联系天风通信唐海清/王奕红/袁昊

君亭酒店:23Q3RevPar恢复度增至125%,业绩受直营店拓展等影响
业绩概述:1)23Q3营收1.61亿元/yoy+50.2%、较19Q3恢复度163%;归母净利0.04亿元/yoy-65.4%,扣非归母净利0.04亿元/yoy-62.3%,预计主要系新开直营店成本影响及新租赁准则下租业务的原应收未来12年租赁期内租金差价余额1035万元一次性计入当期资产处置损失。‘
2)公司2023Q1-3实现营收3.82亿元/yoy+54.1%、较19同期恢复度134%;归母净利0.24亿元/yoy-7.5%,扣非归母净利0.22亿元/yoy+1.5%。
23Q3直营RevPAR及ADR恢复度均增至125%、创史高。1)23Q3直营酒店RevPAR369.9元/yoy+45%、较19Q3恢复度125%,主要系出租率69.8%/yoy+8.8pct、较19Q3+0.3pct及每晚房价530元/yoy+26%、较19Q3恢复度125%。公司RevPAR的显著增长主要由平均房价的增长所带动,显示出直营店良好的市场竞争力和产品品质持续向上突破。
Q3新增签约酒店15家、新开业酒店17家,市场布局稳步扩张。1)截至23Q3,公司开业酒店213家,其中君澜/君亭/景澜品牌113/63/37家;待开业酒店175家,其中君澜/君亭/景澜品牌123/24/28家。2)君亭年内计划新增7家直营门店、已开业4家,其中3家直营店于Q3如期开业并展现出很好的爬坡期业绩。3)Q3租赁经营海南香水湾君澜度假酒店及海南七仙岭君澜度假酒店,将其纳入合并报表范围,暑期表现优异。君澜品牌新开业5家酒店,景澜品牌新开业5家酒店,平均单店规模进一步扩大。
成本费用:23Q3毛利率39.7%/yoy+2.8pct、环比-10.5pct,预计主要受直营店新开店成本影响,销售/管理/财务费用率分别同比+0.2/+3.6/+1.5pct、环比-1.1/-2.0/+0.1pct(管理费用主要系投资直营酒店筹建期间的租金费用),归母净利率2.4%/yoy-8.0pct、环比-10.4pct。
盈利预测与投资建议:我们认为君亭与君澜整合发展开启集团化扩张路径,君亭坚持一店一品保持突出的单店盈利并通过定增募资加速直营店落地和业绩兑现,君澜加速签约节奏抢占优秀度假资源并将通过公司出色的管理能力在疫后释放更大的业绩弹性。我们预计公司23-25年业绩为0.4/1.2/2.2亿元,当前股价对应PE分别为125/42/23X,维持“买入”评级。

第三季度华为智能手机销量同比增长37%

钛媒体App 10月26日消息，国际研究机构Counterpoint发布报告显示，2023年第三季度，中国智能手机销量同比下降3%，表明市场可能已经见底，市场复苏信号渐近，其中，得益于新推出的Mate60系列(搭载麒麟9000S SoC芯片)，华为第三季度手机销量同比增长37%，该机构分析师称，华为目前正在提升产量以满足市场需求。

天山七剑一个个地崩

继谷歌盈利不及预期暴跌近10%并带崩纳指之后META脸书也暴跌约8%。这些全球最大市值的股票，如果在A股这就是几乎跌停了，本来META的用户数据超预期，盘后一度涨了逾3%。但后来META又预警明年广告收入，还说要削减资本开支，结果自己崩了，还把英伟达NVDA拖下水。谷歌、英伟达、特斯拉···天山七剑一个个地崩。

印度所得税部门正在对中国主流40家光伏企业进行调查

据第一财经，近日，光伏产业内有传言称，印度所得税部门正在对中国主流40家光伏企业进行调查，调查理由为涉嫌逃税，调查范围涵盖公司及其印度的经销商。一位国内一线光伏企业知情人士回复记者称：“确有此事，实际已经持续将近一个月的时间。国内相关光伏企业以协助调查和接受问询为主，没有涉及抓人，目前还没有出调查结果，相关企业的新能源业务都仍在正常开展，未受到影响。”

凯因科技业绩快评：大超预期！强烈推荐！目标市值中短期75亿，长效干扰素出来100亿+
收入利润都是超预期的，在Q3反腐影响之下还加速了，非常强，体现了凯立唯这个品种独特的特性，刚需，患者多，在基层。
收入拆分：前三季度凯立唯超3亿（第三季度1.6亿，放量大超预期，全年完成4亿没问题，去年是1.3亿）；金舒喜前三季度收入3个多亿有下降，销售队伍还在调整；吡非尼酮1.2亿；凯因益生7000多万（集采之后持续放量）；甘毓1.2亿。
利润方面：Q3利润率大幅度提升，体现了凯立唯放量之后，其实费用率和盈利能力可以大 大提升。
全年预期：公司给的还是全年收入30%，利润40%，完成概率比较大。
我们的观点：价值发现刚刚开始，估值重塑空间大，凯立唯放量已经确证，后续长效干扰素拉动下一个生长曲线（年底出III期乙肝治愈随访数据）

三星存储产品Q4官价公布，涨幅10%-30%，最高涨幅66%

超预期!锦泓集团公告2023年第三季度报告
超预期!锦泓集团公告2023年第三季度报告,2023年前三季度营业收入30.96亿元,同比增长14.39%,归母净利润1.91亿元,同比增长165.45%。
其中,第三季度单季营业收入9.85亿元,同比增长14.52%,归母净利润0.47亿元,同比增长30.46%,在上年同期高基数上,继续实现高增长,2022年第三季度单季公司营业收入同比增长0.50%,归母净利润同比增长395.04%。

国泰环保：公司所属行业为N水利行业，主营业务为污水治理和水环境生态修复，公司及其控股子公司的经营业务直接含有水利。

　杭州国泰环保科技股份有限公司的主营业务为专业从事污泥处理、成套设备销售与水环境生态修复；主要产品有污泥处理服务、成套设备销售、水环境生态修复。公司承担完成了“十一五”“水专项”子课题等多项国家和省部级重大科技项目，获得了2021年度浙江省“专精特新”中小企业、2021年度浙江省科技型中小企业、2019年上海市科学技术奖（技术发明）二等奖、2018年浙江省环境保护科学技术三等奖、2018年浙江省优秀工业新产品（新技术）项目三等奖等多项荣誉。