公司公告：自2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％。

提价增厚测算：

估算普飞传统经销渠道销量约1.5w吨，提价20%将年度增收约55亿，增利约41亿。考虑23年11~12月经销渠道剩余未打款占比不到10%，据此测算提价后公司23/24年收入增速+0.3pct/+3.4pct，利润增速+0.5pct/+5.1pct。

价格展望：

①考虑指导价不变且公司直营占比已有较大提升，预计批价及终端价波动可控。

②茅台价格提振，有望刺激高端酒需求，五粮液、国窖批价或有受益。

研究员观点：

①今年以来在金融强国、防范风险基调下，各地逐步推进化债工作，而贵州省任务艰巨，茅台提价应时而生，有助于部分缓解地方财政压力。

②茅台涨价通道再次打开，对估值及盈利形成积极支撑，

③白酒行业需求一定程度上存在“买涨不买跌”的特征，认为茅台提价对重塑行业涨价信心、提振行业量价表现具有积极作用，高端酒有望于24年春节实现复苏改善。

推荐观点：

现价首推茅台、老窖、珍酒，弹性标的关注老白干。

基本面左侧首推高胜率主线，优选业绩确定性强、估值性价比高的：

①具备香型/产品周期alpha，并且23年渠道/批价状态保持稳健的：茅台(29x)、汾酒(28x)、珍酒(25x)、迎驾(24x)。

②自身管理能力较强，股权激励期内业绩释放能见度高的：老窖(23x)、今世缘(23x)。

其次可关注部分高赔率标的：

老白干（180~200亿位置看翻倍空间）、伊力特（90~100亿市值具备强安全边际）。