1.国内外市场，一台壁挂炉和热泵是配多少屏蔽泵？内销市场国内份额多少，如何展望热泵市场？单采暖热泵就是配1台，两联供、三联供可能配2-3台。家用这块，壁挂炉已经比较成熟，更多的是结构性调整，从政策驱动转为自发性需求。公司新沪产品定位中高端还是比较有口碑。热泵方面，国内的量还是比较大，公司的市占率还处于刚开始阶段不到10%，国外也差不多。2.去年热水循环屏蔽泵的销量结构？400万台里有100万台节能泵，其中80万台是外销。热泵对应销量30万台，剩下大部分是壁挂炉（其中外销比例超过70%）。3.海外市场相对于威乐、格兰富，公司的竞争优势？国内市场的竞争对手有哪些？其他泵企能否也做家用屏蔽泵？公司所处行业很大，国外龙头一年收入达到千亿级，而国内龙头体量最多也就五六十亿。对客户的影响更多体现为品牌和服务。公司更多回归实业本质，把产品做好，在营销端更多走出去，在土耳其设仓库，在欧洲设一些办事处。在出口热泵方面，公司还是跟威乐这些竞争。不一样，做起来需要蛮长时间，也许会做一些内资普通型小功率的，这方面公司有信心。今年欧洲热泵不行，但公司业绩还可以的原因，就是俄罗斯大功率普通型泵的增长较好。4.各个板块收入的增速表现？农泵7%，家用25%，工业55%，液冷30%，商泵去年没有同比数，前三季度2kw与去年全年相当。5.农泵外销增速预期？国内泵企偏中低端，但毛利率20%以上，为什么能维持？市场有区域性吗？看以前的话，中高个位数增速。现在整个行业对头部企业来说机会还挺大，抓住产业升级的趋势，有些客户慢慢从分散式往集中式转。毛利率与泵特性有关，比较刚需，迭代速度比较慢，初次投入完后续新产品的研发压力会小很多。主要还是市场大，每家企业能找到不同的定位。未来还会走国外走的路，头部企业自身整合的能力以及市场出清情况。大部分企业都在温岭，也能做到全国性铺开，与市场能力有关。6.商泵下游客户有哪些？环保治水、建筑等，领域很多。7.家用泵如何展望？内销，目前还比较好，有60%增速，整体会保持平稳状态。外销，一部分是欧洲，壁挂炉也比较稳定，今年也开发了一些新客户，明年小批量供货；热泵还是要看渠道库存。另一部分，东欧、俄罗斯、中亚，去年东欧有10%+增速，今年是负增长，俄罗斯业务明年还会比较好。10.工商业这里，下游客户有没有新进展？工业泵目前有两到三款新产品推出，美国市场也收到了两千台小订单。工业这块还是按照场景来。商泵到现在2kw，客户来公司考察数量比去年多了几十家，但现有厂房还是以传统农泵为主，比较期待新厂房的投入8.三季度节能泵比例多少？现在节能泵2个多亿，前三季度占比不到三分之一，今年量起来多一点的还是俄罗斯业务，新增将近6kw，很大程度对冲了节能泵三季度相对疲软。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有10篇券商研报，机构给出评级10次，买入评级7家，增持评级1家，推荐评级2家，机构目标均价为34.2元。90天内共386次机构调研，其中券商调研80次，基金171次，私募26次，资管43次。