【金】美联储加息暂停延续叠加非农数据降温，金价维持向上反弹趋势。经济数据超预期放缓减轻了货币紧缩对于金价的压制；中东局势的紧张态势同时催化全球市场避险情绪。整体看，金价短期受益于地缘冲突升温下的避险溢价与美债收益率见顶回落，仍将维持偏强震荡，直至美联储有较为确定的货币政策转向信号。

【铜】非农下修引发美指大跌，看好铜价底部反弹机会。本周铜价重心持续上抬，下游新增订单持续减弱，企业生产节奏逐步放缓。华北因雾霾环保检查对部分铜杆企业开工率造成影响。后市看，TC价格持续下行加速供应端担忧情绪提前到来，国内库存在国庆节后短暂累库后继续去化，LME库存也由增转降，基本面整体偏利多。

【铝】云南枯水季再次面临减产风险，电解铝行业维持高盈利。当前终端消费处于旺季转入淡季阶段，除线缆外多数铝下游开工或延续走弱趋势。价格方面，国内后续电解铝供给已几无增长，据SMM云南再传枯水季减产消息，基本面供需平衡较为脆弱，预计铝价走势偏强。

【锂】Greenbushes发布减产指引，矿端成本有限松动预计短期锂价僵持运行。IGO财报披露，天齐锂业决定不全额提取Q4 格林矿产锂精矿，若后续各股东未就盈余产能管理达成一致，预计2024H1格林矿面临减产。格林矿Q4长协价略低于Q-1机制价格，成本支撑仍高于当前锂盐现货价格。短期来看，矿端成本向下空间有限，澳洲供应商议价能力仍强，对锂盐价格形成一定支撑，在需求端平稳增长的情况下，预计短期锂价僵持运行。

【硅】云南限电落地，减产提上日程，后续需关注减产及库存情况。本周西北大厂复工缓慢，西南受电力扰动预计未来供应将有明显缩减。企业挺价心态将愈发明显。下游除多晶硅产能爬坡、需求旺盛外，需求整体弱势。有机硅目前多家单体厂减产降负运行；铝棒北方地区厂家少量减产。综合来看，金属硅供需格局稍有收紧，但业者对月中旬供应过剩的担忧仍未彻底解除，多保持观望心态，预计短期金属硅市场价格震荡

👉风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险等。