海工业务短期承压，2023Q4 海风建设有望加速驱动业绩提升。2023 年前三季

度，公司陆缆系统营收 27.3亿元，同比下降 11.6%，主要系国内基建放缓所致；海缆系统及海洋工程营收 26.1亿元，同比增长 1.8%。2023Q3，陆缆系统营收
9.1亿元，同比下降 14.7%；海缆系统营收 6.3亿元，同比增长 34.1%；海洋工
程营收 1.2亿元，同比下降 53.9%，主要系公司受2023年海风项目开工低迷影
响，项目施工体量较少所致。

我们认为，伴随 9 月江苏首个平价海风项目—国 能龙源射阳 1GW 海风项目核准开工，影响海风项目的审批因素有望逐步改善， 且截止三季度末，全国各地海上风电陆续开工启动，海风建设有望加速。

国内外市场拓展加速，助力中长期稳健成长。报告期内，公司中标国外阿布扎 比 Al Omairah Island Project 项目 22kV 海缆，为公司拓展中东市场奠定基础， 并中标国内多项目的脐带缆产品及南网 2023年主网线路材料项目。

截止报告期 末，公司海陆缆系统合计中标超 20亿元。此外，报告期内公司新获浙江宁波北 仑郭巨峙南白洋线南地块，该区域紧邻公司东部产业基地，为公司后续进一步 向深远海发展打下坚实基础，有望支撑公司中长期发展。

.......

K线分析

独家观点：很明显已经完全逆转了，转入了强势上涨的主升浪，有调整都是不错的低吸机会，值得重点关注！