颀中科技
夜长梦山
2023-11-13 19:21:27
【山证通信&电子】独家推荐颀中科技
此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！
公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。
业绩大反转，稼动率提升！
公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动芯片景气度提升带来的稼动率提升，我们认为，Q4及明年仍将保持较高景气回升趋势。
合肥已扩产，长期60亿！
公司积极扩产，苏州厂区满产约30亿元，新建合肥厂区满产约30亿元，长期来看，满产营收预计在60亿元，满产利润预计在15亿元，成长空间巨大。
我们预计2023/2024/2025收入分别为15亿/22亿/33亿，利润分别为3.5亿/4.7亿/7.5亿，对应当前PE分别为45x/34x/21x。
此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！
公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。
业绩大反转，稼动率提升！
公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动芯片景气度提升带来的稼动率提升，我们认为，Q4及明年仍将保持较高景气回升趋势。
合肥已扩产，长期60亿！
公司积极扩产，苏州厂区满产约30亿元，新建合肥厂区满产约30亿元，长期来看，满产营收预计在60亿元，满产利润预计在15亿元，成长空间巨大。
我们预计2023/2024/2025收入分别为15亿/22亿/33亿，利润分别为3.5亿/4.7亿/7.5亿，对应当前PE分别为45x/34x/21x。
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