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（纯资讯群）：更多更全实时精选研报。
华为和长安汽车签署合作备忘录事件简单解读：
1、Hi模式和零部件模式应该要从华为剥离出来注入新公司;
2、按照第4条，赛力斯、北汽、江淮、奇瑞应该都有机会入股新的公司，长安可能是牵头人，但控股权应该还在华为;
3、新公司目标成为智能网联电动车时代的“博世汽车”；
4、新公司应该锁定了未来智能网联电动车近千万产能，意味着未来搭载华为解决方案的车要占据40%的市场份额；
5、利好华为智能车联网产业链的相关公司，尤其是业务端深度绑定的公司；
风险提示：出处不明，请审慎参考。
【tf电子】iPhone 16或采用叠片式电池技术+金属外壳设计+新款 BMS，看好受益于电池创新的供应链标的！1)外壳材质更新：金属箔壳->磨砂金属外壳，用于提高电池的热效率；2)叠片式电池技术：叠片式电池技术将多个电池层垂直堆叠在一起。每一层都由以三维排列相互连接的电池单元组成，可实现电池单元的更紧密封装，提高能量密度；3)芯片：BMS芯片升级，解决散热控温问题，或将支持40W有线充电和20W MagSafe无线充电。1）设备环节：思林杰（检测方案）、联赢激光（钢壳焊接方案）、大族激光(钢壳焊接方案）【财通计算机】代理记账行业新政发布，财税信息化有望受益[烟花]事件：2023年11月24日，财政部公众号发布《关于新时代加强和改进代理记账工作的意见》。[庆祝]政策第六条强调“提高数字化服务水平，引导代理记账机构充分运用大数据、人工智能、区块链等技术手段，选用或打造数字化业务管理系统，对机构业务开展、合同管理、质量控制、人员管理、财务管理等方面进行规范管理 ”[庆祝]政策第八条强调“制定电子凭证会计数据标准，在试点基础上加快推广应用”。——>建议关注：税友股份（代理记账业务进入量价齐升阶段，后续有望利用GPT产品进一步提效增收）、中科江南（参与建设财政部电子凭证开具分发平台，有望通过向代理记账机构推送电子凭证盈利）、博思软件（电子凭证会计数据标准深化试点主要参与者）——>风险提示：政策推广不及预期、市场竞争风险加剧、新业务开辟风险 [庆祝][庆祝]【中泰医药祝嘉琦】原料药板块β见底，α先行：重点推荐仙琚制药、美诺华【仙琚制药】：制剂集采出清，API高端市场放量，性价比突出#23Q3基本面出清。罗库溴铵、黄体酮等集采影响基本见底。#24年API增量确定性较高、2-3年放量周期。①8月杨府厂区通过FDA认证，高端市场高毛利订单加速落地（存量高端占比低）；②产品价格在底部区间，有望拐点向上。#24年下半年制剂新品加速放量、进入3-5年制剂收获期。聚焦甾体激素赛道，多为独家或首仿，竞争格局良好。受政策医药影响，今年新批产品24H2有望放量，25年进一步加速。根据wind一致预期，24-25年利润增速22%、23%，23-24年估值19、15倍。【美诺华】：业绩拐点，大客户订单加速落地；积极布局减肥药产业链#23年多项因素扰动。新冠订单、汇兑损失、燎原药业剥离、产能爬坡及折旧影响业绩。#24年轻装上阵、大客户加速落地放量。①长期战略客户KRKA：新增制剂代加工转移，增量明显；API+制剂抢仿新项目持续合作。②默沙东：21年签订战略合作，23年Q4开始商业化放量，24年增量可期。#紧握战略客户、积极布局减肥药产业链。目前已具备化学法中间体产能及工艺，后续依托战略客户继续延伸API能力，同时积极寻求新老客户战略合作。根据wind一致预期，24年利润增速44%，23-24年估值24、17倍。【建议密切关注左侧标的：同和药业、司太立、天宇股份等。】??风险提示：医药政策风险、价格波动风险、产品获批进度不大预期的风险?联系人：祝嘉琦13795369524[礼物]事件：法国回应前期中国免签政策，宣布持有法国或中国硕士学位的有过法国求学经历的中国公民，均可获得法国颁发的为期五年的往来签证。马来西亚也宣布将对中国免签，中国人可免签进入马来西亚30天。德国大使馆同样表示在考虑中国入境免签政策实施可能性。关注政策不断催化下出入境游行业稳步修复，推荐标的：众信旅游，受益标的：岭南控股，凯撒旅游；OTA反应出行行业整体景气度，也将受益量价齐升，推荐标的：携程集团、同程旅行再更新?【天风电新】FSD：V12已向特斯拉员工推送，客户推送或临近-1125今日，根据notateslaapp消息，FSD v12已通过2023.38.10更新向特斯拉员工内部推送，并得到马斯克本人确认。?我们预计向客户的推送最早有望与Cybertruck交付同步进行，而按照以往的惯例，圣诞节的更新一般是年度最重要的更新，v12亦可能在该时点上线，如此到年底FSD用户数有望再上一个台阶。#我们于11.4日提出T链是中期成长的option，被低估，当前时点仍维持这一观点，继续看好围绕T链展开的零部件、智能化、机器人。机构调研: 【民生电新】欧盟拟巨资升级电网，关注电力设备出海加速欧盟拟发布5840亿欧元（约人民币4.55万亿元）的投资计划用于电网的全面检修和升级改造。#现阶段欧盟电网面临挑战 电网老旧（欧洲40%的配电网已有40多年的历史）+土地资源紧缺（满足可再生能源发电目标所需的土地面积较大，欧洲适合的较少）#能源转型背景下电网建设是必然 基于能源转型的目标下，电网作为能源连接的重要载体需要扩容升级，以匹配高速增长的风光等新能源装机。#电力设备出海趋势确定性高 我国拥有完整的电力设备制造供应链体系，优势明显（总承包经验丰富+报价具有竞争力+项目执行效率高），随着海外示范项目增多+渠道布局完善，商业模式将多样化，带动盈利能力提升（EPC模式/EPC带动设备/纯设备）。相关标的：出海带动【思源】【南瑞】【平高】【许继】【四方】【西电】【特变】；变压器【金盘】【明阳电气】；分接开关【华明】；智能电表【海兴】【三星】；芯片模块【威胜】；海外分布式EPCOS【苏文】等。详细分析及弹性测算，欢迎联系：邓永康/李佳/许浚哲【申万计算机】231126:数据要素乘数“获热议，特斯拉+华为ADAS再推进！1）数据要素持续推进！“数据要素乘数“行动为重点。数据要素相关会议和政策较为高频，至少包括：国家数据局揭牌/北京数据基础制度先行区启动会议/《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》批复/第二届全球数字贸易博览会——数据要素治理与市场化论坛/2023全球数商大会。2）ADAS再催化：FSD仍在推进，据新浪、第一财经等报道，特斯拉中国回应FSD在中国落地称在推进过程中。国内差异化竞争，预计华为12月或推出无图驾驶。3）AI大模型2024哪些能落地？发布两篇AI深度。推训一体机或为新催化剂。红包相关公司：云从科技、科大讯飞、软通动力、中软国际、恒为科技等。4）加推：税友股份（B端代账产品推新，增长加速！）/纳思达（积极信号，Q3低点已过） /虹软科技（ AIPC趋势领军，亮相高通骁龙峰会，赋能手机大模型）/德赛西威。机构调研: 德赛西威跟踪：FSD近期有望入华+广州车展带来边际变化，Alpha与Beta兼备｜中信计算机FSD入华：根据Tesla China Analyst@X，FSD有望于近期进入国内市场，国内Model3/Y手册已经更新关于FSD Beta的中文说明；业绩：广州车展新车型产品力强，根据我们测算，理想/极氪/小米/小鹏/新IPU02五大增长点明年有望带来45-69亿元收入增量，对应3.4-5.2亿元利润弹性；估值：公司长期逻辑仍向好，我们预计公司智驾龙头地位稳固/有望进入合资车厂ADAS供应链/盈利性有望稳中有升，并建议更乐观看待与鸿蒙智行关系；行业：智能网联汽车试点政策出台，其在准入门槛（提高标准化程度）和事故责任（完善法规）方面有新进展，有望推动智能驾驶产业加速发展。具体请参考11月18日跟踪点评《广州车展带来边际变化，长期逻辑仍向好》#小程序://研究服务/zJfjdP1tstKgh4b本周思考：24年主要酒企多采取进攻战略，业绩确定性或强一、当前部分酒企24年经营方向陆续出台，大部分酒企均采取相对进攻姿态。①泸州老窖召开经销商大会，明年将从战略防御转向战略进攻（欢迎了解详细情况）；②山西汾酒成立青花事业部+推行五码+中低档放量空间大，仍以攻为主；③古井贡酒结构上升+全国化趋势不改不会掉队，仍以攻为主；④迎驾贡酒上调省内财年目标增速，旨在加强进攻；⑤今世缘明年将通过成熟单品升级+省外加速布局等方式实现较今年降速发展，但激励目标22%增速/25年政府目标150亿收入意味着仍或以攻为主基调；⑥洋河股份从管理层职能到市场战略近期均有改变，预计24年攻坚战持续；⑦口子窖仍以顺利实现升级为主要目标，或不会牺牲市场做增速，顺利完成股权激励问题不大。二、五粮液提价仍主为渠道层面反馈信息，酒厂未官方发文，我们亦将持续跟踪，若落地，或对行业为偏利好消息。三、本周我们深度调研了安徽区域，认为年末商务/次高端消费或迎边际变化（年会预定量同比增加），且24年宴席或仍实现正增长，较市场当前预期更乐观。一、业绩确定性，即24年业绩增速具备强确定性：贵州茅台/泸州老窖/山西汾酒/古井贡酒/迎驾贡酒等；【东北数字经济】#全球数商大会圆满开幕~首次提出实施“数据要素×”行动我们近期制作了#数据要素行业全表，欢迎各位投资人滴滴#党中央、国务院高度重视发挥数据要素作用。11月25日，数据局局长刘烈宏在数商大会上表示，国家数据局非常重视推进数商的发展。下一步，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素×”行动。#从供应端而言~推动数据基础设施建设~打通流通障碍~打开各类数据供给是核心。政府、企业、社会组织等主体在经济社会活动中沉淀了大量数据，但存在着广泛的不会用、不敢用等问题，导致海量数据资源无法得到价值实现。数据要素的基础数据平台主体能将“沉睡”的、零散的数据“原料”加工为有价值的数据产品，帮助数据资源供应方提炼数据价值、完善数据产品形态,从而大幅扩充数据交易场所的交易品。#从需求端而言~加强场景需求牵引~推动数据要素与其他要素结合是关键。数据具有规模报酬递增、非竞争性、低成本复制的特点，作用于不同主体，与不同要素结合，可产生不同程度的倍增效应。通过在各行业、各领域加快数据的开发利用，能够找到资源配置“最优解”，创造新产业新业态，实现推动经济发展的乘数效应。#未来政策还将在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。比如，通过打通制造业产业链数据，可实现供应链上下游零部件厂与主机厂的高效协同研发制造，有效缩短研发周期，降低供应链成本。建议关注上述行业内数据相关相关细分赛道的投资机会。【公共数据授权运营】：易华录、国新健康、广电运通、每日互动、京北方、科创信息、银之杰、深桑达、新点软件、南威软件等；【行业数据授权运营（含央国企）】：博思软件、久远银海、德生科技、万达信息、中科江南、航天宏图、中科星图、超图软件、远光软件、中远海科、东方国信、思特奇、通行宝、宇信科技等；【数据基础设施】：人m网、普元信息、美林数据（北交所）、三维天地、安恒信息等；【数据资源】：长久物流、中国联通、每日互动、上海钢联、卓创资讯、小商品城、千方科技等。【中信建投新能源】如何客观看待欧盟计划5840亿欧元投资电网升级计划近日，外媒称欧盟委员会计划投资5840亿欧元用于电网升级应对可再生能源接入，预计计划下周宣布。由于投资规模数字较大周末市场有所反响，市场评论观点较多1、引起关注的5840亿欧元，在2022年欧盟“能源系统数字化”计划中，就有已经提出，“预计#2020-2030年欧洲电网投资额达5840亿欧元目标才能实现绿色能源转型目标”，重点在于【配电网数字化投资】。2、上述计划特别提出5840亿欧元电网投资计划中，将有“substantail part of these investment need to be digitalisation”,同时也指出“研究表明4000亿欧元的配网投资规模中会有1700亿用于#电网数字化建设“。3、从此前披露的计划看，5840亿欧元投资计划覆盖2020-2030年十年，年均584亿欧元，20/21/22欧洲电网投资额570/620/650亿美元，#相较这一数据提升了10%左右（根据汇率换算），满足近零排放目标，电网投资额与清洁能源投资比率应达到0.9，去年这个数据为0.6。1）投资规模庞大，可能受新闻事件催化及市场看多声音较多，有主题性投资机会。2、基本面分析：整体投资额和此前变化并不大，中国电力设备出口以亚非拉东南亚为主，欧洲业务体量较小，欧洲电力设备硬件行业较为成熟，本土企业优势明显，一次设备-西门子ABB、电表-兰吉尔，【短期中国电力设备公司像光伏组件、逆变器、储能那样大量进入欧洲市场的机会不大】3、可能会有一些作用于基本面的个体机会，例如思源电器、金盘科技、华明装备、阳光电源等，均有可能由于自身渠道开拓或者和欧洲客户的粘性，在某项业务中受益于欧洲放量，展现出个股逻辑，需要持续跟踪观察4、同时我们认为由于兰吉尔的存在，和欧洲电网公司的粘性，客观来看中国的电表企业在欧洲取得大的突破的机会不大，但在欧美外的其他市场有较大突破空间。【思源电气】①海外业务已布局欧洲多国（英国、意大利、希腊等）；②欧洲+中东占出口约20%；【华明装备】①已出口欧洲多国，以土耳其工厂辐射欧洲；②海外占比9%（22年为基）【金盘科技】①干变产品已大规模出口美欧；②海外占比14%（22年为基），欧洲订单约占出口10%+；【平高电气】①环保产品已中标意大利ENEL，切入欧洲市场；②海外占比2%（22年为基）；【海兴电力】①电表产品已覆盖欧洲多国；海外本土化建厂进度领先；②海外占比56%，预计23欧洲规模过亿；【三星医疗】①配用电深耕欧洲市场，覆盖国别众多；②海外占比18%；【阳光电源】①全球光储龙头，先发优势明显；②欧洲占总出货20%；【长安汽车】，与华为签署重大备忘录，重大历史性时刻，估值重塑，强call！很多人问我们，这个值多少钱，我们还在全面和产业交流，稍晚给出详细分析，但有一个朴素的想法，智能驾驶解决方案是华为车BU最核心的业务，7000人团队，已经投入几百亿，全球最顶级的团队之一，那又有一个问题，Tesla目前5万亿左右市值，FSD是Tesla最大的技术优势和标签，和比亚迪领先的4万多亿是体现在哪里，FSD在这个市值差的占比又有多少，领导，我们可以一起探讨独立业务包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等华为原则上不从事与目标公司业务范围相竞争的业务，长安将全面推进与目标公司战略协同。2．合作方式：甲方设立目标公司，其业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司，具体业务范围及装载方案在最终交易文件中进行确定。本次交易乙方及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过 40%，具体股权比例、出资金额及期限由双方另行商议。3．合作原则：目标公司将基于市场化原则独立运作，采用市场化的管理体系及薪酬激励框架。双方承诺与目标公司进行长期合作与战略协同，业务范围内的部件和解决方案原则上都由目标公司面向整车客户提供。甲方原则上不从事与目标公司业务范围相竞争的业务，乙方将全面推进与目标公司战略协同。4．目标公司将对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多元化的公司。风险提示：出处不明，请审慎参考。
