先给大家理一理成都兴城入主中化岩土的时间线:
2018年11月,中化岩土原股东转让公司1.79亿股公司股份(占公司总股本的9.9%)给兴城集团。
2019年1月,兴城集团再次受让中化岩土19.29%的股份,并于3月变更为控股股东,实控人变为成都国资委。
2019年11月,抛出成都建工路桥的资产注入方案,并于次年9月终止,建工路桥前董事长被调查。
根据成都兴城出具的《关于避免同业竞争的承诺函》,其与中化岩土同业竞争的实控公司有14个之多,并且承诺会在2024年3月19日之前通过主体注入等方式解决同业竞争问题,现在时间已所剩不多。
上述14家企业中,业绩表现较为突出的是以下8家:
上述8家企业贡献了成都建工一半以上的营收以及接近60%的利润。(可以看到成都八建和建工路桥是其中业绩表现最突出的两家企业,一个是营收第一,一个是利润第一且复合增速30%,而中化岩土现任正副董事长正是来自这两家企业)
那么问题来了,若只注入建工路桥一家,则无法彻底解决同业竞争问题,很有可能最后是14家企业整体打包注入,即成都建工整体上市(成都建工为兴城子公司,14家公司的母公司)
在成都建工的战略定位中有这么一句:“到2022年,营业收入达到800-1000亿元,跻身中国企业500强前200名,力争在境内上市。”
如果成都建投整体上市,对比营收、利润非常接近的浙江建投,整体估值应该会达到120亿,也就是还会有近三倍空间。
还有第二种方案,就是把中化岩土的基建资产划拨给成都建投,兴城集团注入其他资产到里面,改变其主营业务,解决同业竞争问题。
兴城集团和华为一样,是世界500强企业,旗下产业众多。不排除将其中的医疗、旅游等业务注入到上市公司里。
且在最近的人工智能浪潮中,兴城集团也有所动作,子公司建设了西南最大的智算中心,并与成都政府共同设立股权投资基金负责整体运用。
中化岩土低价低位,大股东为世界500强,旗下资产非常优质,且明确表示要资产注入,截止日期就在明年3月19日。由于2月10日开始是农历春节假期,不排除年前就会完成重整事项。最近国企重组概念如火如荼,中化岩土非常值得关注。