会议要点

1. 氢能行业数据及招投标分析

中国氢能行业加速发展，125套电解槽招标中，知名企业如阳光电源、隆基氢能等均中标，这表明行业正在活跃进行大规模生产准备。

氢能行业相关政策陆续出台，例如：吉林、东莞发布氢能发展规划，加速产业推进。同时，重大项目启动，比如国电投百万吨电解项目，预示着对氢能设备大量需求。

氢能车辆销量增长显著，1~11月销量同比增长44.8%，11月单月同比增长76%，环比增长37%；加氢站运营数量增至403座，比去年年底新增129座。

2. 氢能行业发展及投资观察

金源氢能即将在港股上市，业务涵盖清洁能源产品和加氢基础化学品，拥有煤制氢和加氢站建设项目。

公司营收与利润逐年增长，2021年营收14.8亿元、利润约7900万元；2022年营收22.5亿元、利润约1.94亿；2023年上半年营收约10.76亿元。

吉林与东莞出台氢能产业规划，设定2025年至2035年的发展目标和产业规模，包括国家重点实验室的建设、龙头企业的培育和应用端设施（氢燃料电池、加氢站）的布局。

国电投投资420亿启动沥青项目，规划至亲端年产16.4万吨氢能，预计需2.3GW的电解槽配备量，呈现出行业巨大的需求量。

3. 国电投氢能项目详解与展望

氢能项目概况：国电投齐齐哈尔项目体量庞大，规划年产40万吨甲醇；圣诞库尔勒项目小体量，光伏年发电量1100万千瓦，科研用。

光伏制氢：圣诞库尔勒项目计划配备55兆瓦电解舱，年运行时长约2000小时，旨在积累可再生能源发电制氢储氢经验。

采购和招标：中文能建公布125套电解槽采购入围名单，总容量约525兆瓦；中标结果将影响多个国内项目，后续招标结果需关注。

4. 氢能行业重大技术进展

三英庆人发布新型方形电解槽，制氢规模约3000标方，工作压力0.5兆帕，适应范围为10%至120%；稳石氢能推出国内首台10千瓦阴离子膜电解槽，整个系统预计使用寿命超5万小时，约12年，常温启动时间≤5分钟，动态响应时间≤30秒。

航天六院推出5吨/日轻液化冷箱，国内大型氢液化系统核心设备取得技术突破，国富氢能等陆续推出5吨/日和10吨/日液氢产品。

国内首座商业化、分布式安置性一体化加氢站在广西投产，技术来源中石化，每日加氢量约500公斤，满足40辆氢燃料车用氢需求。

5. 氢能产业发展及项目数据一览

截至目前氢能招标项目情况：2023年1-12月，共有29个建材项目招标，总招标规模约2055兆瓦；重点关注远景通辽、远景兴安盟、中石化鄂尔多斯、中石化上海二期项目；建议关注电解槽相关企业，如双重节能、华工环能、华电重工、隆基氢能和阳光电源。

氢燃料电池车销量情况：2023年1-11月氢燃料电池车国内销量约39,696辆，同比增长44.8%，全年预估销量达4880辆；11月单月销量647辆，同比增长76%。

加氢站的建设及规划：截至2023年12月15日，国内运营加氢站403座，比去年增加129座；在建39座，已规划304座；500公斤加氢站建设成本约800万。

会议实录

1. 氢能行业数据及招投标分析

各位投资者，大家周末下午好。我是国庆电信的徐文辉。我们每两周举行一次会议，向大家汇报氢能行业的最新动态，包括数据更新和观点分享。从过去两周的相关事件来看，中国能建公布了125套电解槽的中标候选人名单，其中包括我们熟知的阳光电源、隆基氢能、派瑞氢能、华光环能等，以及生辉科技旗下的公司。另外，这125套电解槽招标将涉及中国能建的兰州项目和松原产业园项目，它们将分别进行招标，具体细节我们稍后将详细解读。

在其他相关事件中，金源氢能通过了港交所的聆讯，即将成为继易华通、国控氢能之后，第三家在港交所上市的国内企业。政策方面，吉林和东莞发布了氢能产业发展规划。项目端，国电投旗下黑龙江齐齐哈尔的百万吨氢能项目开始启动，该项目投资420亿，预计需要配备约2.3GW的电解槽。产品端，三一氢能和稳能发布了新产品。航天氢能5吨每日液氢生产系统下线，这标志着我国在这一行业取得了重大技术突破。具体内容我们会在正文中进一步讲解。

现在来看数据方面的情况。截至12月中旬，共统计到29个招标项目，累计招标规模大约为2055MW。中标方面，17个项目合计约836MW。企业占比方面，派瑞性能以256MW的中标量排名第一，占比约31%；隆基氢能以202MW排名第二，占比24%；阳光电源以125MW的中标量，占比大约是15%。

就应用情况而言，中国汽车工业协会披露了11月份的汽车销量数据。1至11月份，氢燃料电池车销量约为3996辆，同比增长44.8%。按照这一增速，预计今年全年氢燃料电池车销量约为4880辆。单看11月份，销量为647辆，同比增长76%，环比10月份增长37%。

至于电池装机方面，截至10月份，上牌量大约4501辆，同比增长48.6%。燃料电池装机容量1至10月累计约435MW。我们预计，11月份的数据将比销量数据慢一周公布，我们会在下期双周报中进行统计。

加氢站运营方面，截至12月中旬，全国运营的加氢站数达到403座，较去年年底的274座，已增加129座。此外，还有304座在规划中，39座正在建设中。

就投资建议而言，我们建议关注在电解槽领域布局领先的企业，如阳光电源、华光环能、华讯重工以及双创节能等。

接下来，我们来看全球层面的动态。丰田在12月4日发布了新款氢燃料电池车Mirai，新车将于12月18日在日本上市，售价区间为7261万至8610万日元，约合人民币354万至420万元。当前，丰田Mirai在中国的官方指导价为748万元，价格相对较高。另外一个国际动态是，容积率能与国际氢能组织签署了合作协议，未来双方将在氢能标准认证、产业规划及金融风险等领域合作。

2. 氢能行业发展及投资观察

在国内，我们注意到金源氢能成功通过了香港交易所的上市聆讯，成为继亿华通和国宏新能后第三家即将在香港股市上市的氢能公司。金源氢能的主要业务涵盖两大部分：清洁能源产品和加氢苯基化学品。其中，清洁能源产品包括液化天然气、煤气和氢气。根据其招股说明书，公司已规划了煤制氢项目和加氢站建设项目。

就业绩而言，2021年公司总营收约为14.8亿元人民币，而2022年增至约22.5亿元人民币，2023年上半年则为10.76亿元。氢气销售收入占比分别为12.4%、12.6%和8.5%。对于利润情况，2021年公司实现盈利约7900万元，2022年大幅增长至约1.94亿元，而2023年上半年则约6600万元。

从政策支持的角度分析，吉林省和东莞市均发布了新的产业规划。吉林在12月4日发布实施方案，计划到2025年完善产业链，氢能产业总产值目标为100亿人民币，可再生能源制氢的年产能目标为20万吨。氢能产业预计将带动500万千瓦的新能源装机规模。到2030年，氢能产业产值目标为300亿人民币，而到2035年则为1000亿，吉林省的目标是成为北方重要的氢能基地。

东莞市同样定下了2025年为新产业规划的目标年份，其焦点在于研发、企业布局及应用端。规划包括建设5个以上国家级重点氢能实验室，并推动成长3家产业龙头企业以及超过50家成长型企业。在应用端，目标是到2025年实现氢燃料电池车辆保有量达到500到900辆，加氢站布局至少20座。

在项目层面，过去两周国电投旗下的齐齐哈尔沥青深加工项目已正式启动。该项目规模巨大，预计总投资约420亿元人民币。在发电领域，规划了350万千瓦的离网风电；而在生产领域，则计划年产16.4万吨氢气。我们估算显示，若按4000小时的电解槽运行时间计算，市场预计需求2.3吉瓦的电解槽容量，这表明了庞大的市场需求量。

3. 国电投氢能项目详解与展望

氢能行业作为一种应用于化工领域的清洁能源，正在积极推动产业的发展。国电投旗下的齐齐哈尔项目规划实现40万吨甲醇的年产量，显示出其在氢能领域的雄厚实力与广阔前景。该项目总体量巨大，是国电投的重点项目。

去年开始的圣诞库尔勒滤清一体化项目现已进入投产阶段。该项目较小体量，总投资约1.68亿元，主要分为光伏制氢、加氢站和氢能应用三个部分。光伏发电量预计年达1.1亿千瓦，滤清产能预期年产量为169吨，匹配55兆瓦的电解舱操作。该项目年运行时长预计在2000小时左右，旨在通过可再生能源发电，进行制氢储氢，进而在下游轻工应用领域积累工业技术经验和运行数据，主要用于科研。

在招中标方面，近两周有一则重磅消息，中国能建公布了125套的集中采购项目候选人名单。这个项目始于11月初，包括了100套1000标准方碱性电解槽及25套200标准方的PM电解槽，合计容量约为525兆瓦。碱性电解槽报价约为1.38至1.6元/瓦，而PM电解槽报价在5.8至8.98元/瓦之间。入围企业包括阳光氢能、派瑞氢能、华光环能、声威科技及其旗下的盛情至亲、考克利尔净利双节能等。在PM电解槽方面，入围企业包括康明斯、长春律动、国建投旗下的产业及阳光氢能生物清灰能源、上海信息时代等。

此次中标的候选人名单发布，为中国能建集中采购项目提供了参考。后续，这125套电解槽将应用在包括中国能建兰州项目、溯源产业园项目、石家庄项目以及酒泉项目等在内的若干项目中。这些项目将单独招标，并且真正的中标企业将在一定流程之后揭晓，届时我们将能看到最终中标的详细情况。

4. 氢能行业重大技术进展

产品端的动态方面，我们看到三英庆人在上周发布了自家的S系列方形电解槽。整体来看，这款电解槽的氢气产出规模大约为3000标准立方米。其工作压力约为0.5兆帕，而工作范围则在10%至120%之间。稳石氢能也发布了国内首套10千瓦阴离子膜电解槽。其亮点包括电解槽和辅助以及控制系统的自主研发，整套系统的使用寿命规划在5万小时以上。若以4000小时的工作时长来计，系统的寿命可达大约12年。此外，其常温启动时间不超过5分钟，动态响应时间在30秒以内，表现出了极其快速的响应速度。

在储运清领域，航天六院旗下的航天氢能成功下线了自研的日产5吨轻型液化氢冷箱。此设备作为国内大型氢液化系统的核心设备，标志我国在高效储运技术上实现了重大突破。今年整体看来，国富氢能、中科富海及航天六院的航天氢能相继推出了日产5吨和10吨的液氢产品，这也是国产液氢技术上的一大突破。

此外，我们还注意到加氢站方面有所进展。国内首座商业化、分布式、集成化的加氢站项目已在广西投产，技术来源于中石化。该加氢站的供氢量约为每天500公斤，基本上可以满足40辆氢燃料车的日常需求。

以上内容就是我们近两周内关注的重点新闻速递。

5. 氢能产业发展及项目数据一览

我们来看一下目前的氢能行业数据统计，在前面的摘要部分已经有所介绍。截至目前，从1月到12月份，共计29个碱性材料项目进行了招标，总招标规模大约在2055兆瓦，其中碱性项目大约占1916兆瓦。接下来，主要跟踪的招标项目包括远景通辽、远景兴安盟、中石化鄂尔多斯及中石化上海二期项目。这些项目合计将释放约1.5吉瓦的产能。

中国能建的125套项目正在分别落实到每个具体项目中。我们需要持续关注其中的兰州项目、松原产业园和酒泉石家庄等项目的招标动态。在细分领域，建议关注包括电解槽相关标的，例如双重节能、华工环能、华电重工、隆基氢能和阳光电源等在氢能领域具有领先布局的企业。

至于中标情况，目前有17个项目完成中标，累计约836兆瓦。另外，我们之前提到整个应用端的数据，中汽企业披露的11月份汽车销量数据显示，从1月至11月份，国内氢燃料电池汽车的累计销量大约为399696辆，同比增长44.8%。去年全年销量为3367辆，若按照此增长率推算，今年全年的销量预计能达到4880辆。

从单月数据来看，今年11月份销量为647辆，同比去年增长76%，环比10月份增长37%。同时，根据工信部的数据，12月初整体燃料电池装机情况将在下期双周报中统计。

加氢站的运营情况也很重要。截止到12月15日，国内共有403座加氢站投入运行，相比去年底的274座，今年新增了129座。目前在建的加氢站有39座，已规划的为304座。一个可供500公斤氢气加注的加氢站建设成本大约为800万人民币。