会议要点

1. 锂电产业链发展动态分析

充电桩行业增长迅速：国内11月份新增公共充电桩约10万台，同比增长96%，环比增长60%。直流充电桩占比约58%，至11月末，公共充电桩保有量约2622.6万台，其中直流装置约115万台，电动车企加深对充电基础设施发展的投入，预示充电桩行业的持续增长潜力。

新能源汽车销量保持增长：根据中汽协数据，11月份新能源车销量达103万辆，环比增长7%，市场渗透率达34.6%，预计明年销量接近940万辆，总市场规模增长约3%，新能源车渗透率有望达到37%，表明新能源汽车市场仍将保持良好增速。

电池材料价格下跌，新产品持续推出：三元材料价格持续下跌，新动力电池和储能电池产品持续发布，动力电池致力于提高能量密度和充电倍率，储能电池专注于提升容量并降低成本。

2. 锂电行业发展及策略汇总

估值水平分析：动力电池估值约27倍，储能电池和生物电池约35倍；主材估值15~20倍，负极高达50倍，导电器和结构件约30倍；铜箔受业绩影响，估值约85倍，铝箔约12倍。

充电桩产业动态：广东省发布五年规划，要求充电基础设施的车位占比提升；极客计划至2026年将充电站和桩数量大幅增加，德国莱茵公司合作将助力优化欧洲电站成本。

动力电池和储能产品进展明显：海豚新储能电池单位成本较28020减少15%；封装能源预计2025年推出新电芯；安安电池工厂产能预计2024年达18GWh。

3. 锂电材料市场最新动态解析

荣百科技深入研究前沿技术，富力锰基正极材料通过客户认证，达到行业领先性能。

台铃科技与超大新能源签署战略合作，推广纳电材料，发布超级纳车，钠镍电池在低温应用中有优势。

加大能源和普利特积极推进钠电材料研发和固态电池合作，显示产业链发展活跃。

4. 锂电产业链最新动态解析

国内新增公共充电桩数量在11月份达到10.1万台，环比增长59%，直流桩占58%的增量。截至11月底，公共充电桩保有量为262.6万台，直流桩占比提升至43.8%。

国内新能源汽车销量在11月刷新单月销量新高达102.6万辆，环比增长7%，1~11月累计销量830.4万辆，同比增长37%。中汽协预测明年全年销量约1,150万辆，预计增长速度约22%。

11月国内动力电池装机量达44.9GWh，环比增长15%。三元电池装机量占比上升至35%，宁德时代11月装机量19.7GWh，份额提升至43.9%，比亚迪份额下滑由销量环比持平造成。

5. 新能源车锂电前景预测

全球新能源汽车和动力电池未来预测：2021年全球新能源汽车销量预计为1,424万辆，同比增长约31%；动力电池装机量预计为860GWh，同比增长33%。

2022年销量和装机量预测：全球新能源汽车销量预计为1,704万辆，同比增长约20%；动力电池装机量预计为1022GWh，同比增长约19%。

中国、欧洲和美国是主要增长驱动市场：中国新能源汽车销量预计为930万辆，动力电池装机量为553GWh；欧洲销量和装机量预计分别为277万辆和172GWh；美国销量146万辆，装机量91GWh。

会议实录

1. 锂电产业链发展动态分析

尊敬的各位投资人，大家下午好，我是国信证券的李泉。在本周的“锂电周度数据与观点汇报”中，我们将从产业链下游到上游逐步分析最新的动态。首先从基础设施来看，国内充电桩新数据显示，11月国内新增公共充电桩约为10万台，同比增长96%，环比增长60%。其中，直流充电桩占比约58%，维持较高水平。截止11月末，国内公共充电桩总量约为2622.6万台，直流装置约115万台，占比43.8%。这反映了中国市场的持续温和增长，充电设施方面存在快速增长的潜力和趋势。

在车辆市场方面，中汽协最新数据及对明年的展望指出，11月份国内新能源车销量约103万辆，首次突破100万大关，环比增长7%。新能源车渗透率约34.6%，环比增长1%。2023年总销量可能接近940万辆，预计2024年总销量将达到1150万辆，新能源车渗透率有望达到37%，较本年增长5~6个百分点。这表明，明年我国新能源车市仍将保持良好的增速，对产业链形成显著拉动作用。

在产业链中游，三元材料的价格继续下跌，目前均价约11万元，某些散单接近10万元。三元正极、铁锂正极和电解液价格均持续下滑。负极和干法隔膜的报价也在下降。东林电信保持相对稳定，而楚东电信本周报价每瓦时降低约两分钱。

进入12月份，我们注意到行业内各电池企业的多项活动。光纤安、海辰储能、蜂巢能源以及极客资源相继举办了相关电池发布会，展示新产品。我们从动力电池和储能电池两个方面观察到：首先，动力电池趋向于更高的能量密度和数量倍率，尤其是铁锂电池。其次，在储能电池方面，为降低成本，提升电芯单位容量已成为发展方向，象征性地，海城储能提出的1130安时项目显著优化了整体结构件的使用，减少了成本。

最后，从本周股市表现来看，锂电板块持续下跌，但个别股票如充电端的股票和消费电池实现了微弱的上涨。如克拉利总体跌幅较小，仅为2.7%，而外光雨本周上涨了0.4%；其他主要标的的股价跌幅大约在5%至7%之间。

2. 锂电行业发展及策略汇总

在估值水平方面，动力电池的估值约为27倍，储能电池大约是35倍，生物电池今年也可能维持在35倍左右。整体而言，正极材料和隔膜的估值水平均在15～20倍左右，负极材料可能在50倍，导电材料和结构件基本上也在30倍左右。铜箔因为受到了部分公司业绩扰动，整个行业板块的估值可能达到了85倍左右，而铝箔估值则在12倍左右。这是第一部分，关于整个行业的股价走势情况。

接下来，我们来看一下充电桩产业链的动态。首先，广东省发布了未来五年的民生十大工程行动计划，计划中提到到2027年，高速公路充电基础设施的车位占比需达到总车位的15%以上，普通国道的充电桩车位占比需超过10%。

其次，我们注意到12月14日，极客公司举办了新的发布会，推出了全新的极客集充V3装以及20千瓦超充装。目前，极客在全国拥有401个集充站和2261根充电桩。公司的目标是到2024年，将充电站的数量从目前的400多增加到1000个，充电桩数量从现有的2000多增加至10000根。此外，极客在德国与莱茵公司达成了合作，后者将为换电站和未来的一些办公空间提供电力支持，以此在欧洲通过浮动电价进行电离子交换，优化换电站的电力成本。

上市公司方面，通合科技在本周发布新的股票定增预案，计划募集约7.5亿资金，用于充电模块项目的建设和补充流动资金。同时，之前公告的6.2亿定增计划因与本次募投项目整体范围相似而终止，这被视为公司之前项目的进一步规划和延伸。

再来看锂电池产业链，芬兰的蒂斯公司在美国和一家创业公司签署了合作协议，将在换电领域开展合作。同时，工信部在12月11日发布第378批公告，华为和奇瑞的合资品牌申报了一款新车型，将使用供应的三元镍钴锰酸锂电池，即您先前提到的M3P产品，用于新车中。

从整个电池行业来看，欧盟计划为锂电池制造商提供高达2000亿的财政补贴，以提升本土电池厂商的竞争力，并应对电动化带来的电池需求。

海豚公司在本周举行了生态日，并推出了几款受市场关注的产品。其中一款新型长期储能电池，能量密度为1130安时，单位成本相较于28020有望降低约15%。此外，公司还针对工商业市场推出了海纳百川储能服务，依托自身产品及融资计划，支持合作伙伴加速市场开拓。

封装能源在本周的电池日活动中推出了几款新产品。动力电池方面，新品L400能够实现4C以上的高倍率，预计明年年底量产。L600主要面向3C到4C的应用场景，预计明年下半年开始量产。储能领域，推出了2款新产品，包括同规格350S的电芯和7020电芯，预计2025年一季度实现量产。

国庆安安的鹰派电池工厂正式投产，新电池命名为微晶超能电池，是一款相对密度较高的磷酸铁锂电池，可实现700公里以上续航。工厂总体规划为36GWh，其中到2024年底预计产能扩至18GWh，本期大约为6GWh。

广汽普利特12月12号宣布与海思达签署了战略合作协议。海思达上月与电动工具头部企业签订了约2.13亿订单，订单增长得益于海外经济回暖和库存周期结束。海思达还与新能源企业签订了固态电池战略合作协议。

韩国政府计划在未来5年内提供约2100亿人民币支持本国电池产业发展，其中措施包括提高供应链多元化、对海外投资的税收支持、贷款以及矿产开采扩张等。

3. 锂电材料市场最新动态解析

不好意思，刚才李泉掉线了，我接着向大家汇报。以下是锂电材料领域的一些进展。首先，荣百科技上周在互动平台提出，公司已经围绕富锰技术等多项前沿技术进行深入研究。目前，公司的富锰正极材料已通过客户认证，性能达到行业领先水平。

接下来报告纳电方面的进展。台铃科技在14号宣布与下游的两轮车行业主要客户展开合作，并与上游的超大新能源签署战略合作协议。他们同时推广纳电材料研发并发布了超级纳车。尽管钠镍电池商业价值有限，但在低温环境中的应用优势显而易见，特别是近期北方地区寒潮频发，某些细分场景的纳电产业仍在持续发展。

此外，加大能源正推进四川自贡地区10万吨钠磷正极材料产业基地的建设工作。我们还关注到普利特在钠电材料领域持续积极。从22年到23年，普利特旗下的海思达平台不断推新关于钠材料的应用。近期，普利特还开始介入固态电池领域，并与未来新能源合作推出新产品。这些是行业动态方面的信息。

下面由我的同事徐文辉介绍上周的锂电高频数据。谢谢魏总。

大家下午好，我是国信电信的徐飞。本周是12月第三周，材料数据显示价格继续下跌。碳酸锂现货价格跌至11万元，较上周下跌约8个百分点，年初至今价格已下跌约79%。期货价格也出现较大幅度震荡，周初时出现涨停，目前价格约为10万元。

三元材料价格亦有所下降。硫酸锂下跌5个百分点左右，硫酸镍下跌4个百分点。这与前期市场需求平淡、供给过剩有关。前驱体价格跟随下跌，降幅约2至3个百分点。三元正极材料基本反映了碳酸锂和前驱体价格的下跌。

5系和6系三元正极材料价格下跌约4个百分点，磷酸铁锂价格也跟随碳酸锂下跌趋势，目前价格为每吨约46000元，较上周下跌7个百分点，较年初的16万元下跌71个百分点左右。

负极材料价格也在下滑。石墨化产品本周价格维持在每吨约10000元，石油焦保持在每吨约2700元。人造石墨负极价格宽幅下跌，目前为每吨33000元，年初至今下跌约31%。

隔膜价格经过数周稳定后下降，湿法隔膜本周价格维持在每平方米1.15元，全年跌幅21%。干法隔膜本周下跌5至7个百分点，当前价格为每平方米0.6至0.65元，年内跌幅约20至23%。

电解液价格随碳酸锂下跌。六氟磷酸锂价格约为每吨77500元，年内跌幅67%，电解液价格来到每吨约20000元，下跌61%。

辅材方面，铜箔与铝箔加工费继续下行。4.5微米铜箔加工费为每吨36500元，周跌幅24%，年内跌幅36%。12微米铜箔当前价格每吨16000元，周跌幅1.5%，年内跌幅16%。

电芯端，储能电芯价格继续下跌。互储电芯价格约为每瓦时0.46元，大储电芯约为每瓦时0.41元，年初至今跌幅53至55%。动力电芯价格基本稳定，铁锂电芯为每瓦时0.43元，三元电芯为每瓦时0.51元，年初至今跌幅44至48%。这是本周材料数据的概况。

4. 锂电产业链最新动态解析

在充电桩方面，李泉先生在摘要中提到，我们获悉11月国内新增公共充电桩约为10.1万台，环比10月增长了59%。具体来看，直流桩增量占比为58%，新增大约5.9万台。截止11月底，国内公共充电桩保有量约为262.6万台，其中直流桩约114.9万台，占比约43.8%，较10月底上升了0.6个百分点。

在海外市场，截至11月末，欧盟公共充电桩保有量约为60.4万台，相较10月下降了1万台，主要是由于拆除老旧充电桩。直流桩保有量为7.42万台，占比约12.3%。美国至11月末的公共充电桩保有量约为15.8万台，环比增加了0.3万台，直流桩保有量约占23%，约3.7万台。

根据中汽协发布的数据，今年1月至11月国内新能源汽车销量累计约为830.4万辆，同比增长37%。11月销量为102.6万辆，再次刷新单月销量新高，环比10月增长7%。剔除商用车部分，乘用车新能源汽车销量约为99万台，与年初预测数值相近。中汽协预计，明年全年新能源汽车销量将达到约1150万辆，包括商用车在内。按照今年预计的940万辆来计算，明年增长速度预计为22%左右。就具体车型表现而言，比亚迪销量稳健，月销量与上月相当，纯电动车销量为17万辆，超过13.1万辆。特斯拉环比增长了14%，销量达到8.24万辆。新兴汽车品牌销量也保持稳定：未来1.6万辆，理想4.1万辆，小分2万辆。国内销售趋势依旧良好。在欧洲，11月份德国销量达6.3万辆，环比增长约17%。挪威、法国、意大利、葡萄牙、西班牙也均实现了超过10%的环比增长，整体欧洲8国11月累计销量约为20.6万辆，环比增长13%，同比去年11月下降了11%，累计销量约200万辆，同比增长14%。美国11月销量约12万辆，环比微增；今年累计销量约为133万辆，同比增长约65%。

在动力电池装机量方面，11月国内动力电池装机量约为44.9GWh，环比增长15%。三元电池装机量约为15.7GWh，占比升至35%，环比上月增长了3.6个百分点。而磷酸铁锂（LFP）电池装机占比约为65%。从企业装机份额看，宁德时代11月份装机量约为19.7GWh，市场份额达到43.9%，较10月份增长了约1个百分点。比亚迪装机量为10.2GWh，与10月份相当，但市场份额下降了3.5个百分点，主要原因是行业总量的增长使得其相对份额有所下滑。中航锂电由于广汽销量持平，装机量下降了2.5个百分点。国轩高科、欣旺达及福能股份的环比装机量均实现小幅上升。

在储能电池领域，11月储能电池销量约为16GWh，环比10月增长了15%。1月至11月累计销量约为87.6GWh。在出口方面，11月份约为4.9GWh，环比增长58%，1月至11月累计出口量约为19.4GWh。

5. 新能源车锂电前景预测

本周，我们更新了对未来几年新能源汽车包括动力电池的装机预测。今年，全球新能源汽车的销量预计将达到1,424万辆，同比去年的1,087万辆增长约31%。在这中间，中国市场预计将销售930万辆，包括大约商用车40万辆，乘用车约890万辆，预计增长率约为35%。欧洲市场销量预计为277万辆，同比增长7%。美国市场预计销量为146万辆，同比大增47%。

明年全球销量预计将增至1,704万辆，同比今年增长约20%，其中中国市场预计销量为1,130万辆，增长速度为21%。欧洲预计销量为294万辆，增长6%，而美国预计销量增至181万辆，同比增长24%。

动力电池装机量方面，我们预计本年度全球装机量将达到860吉瓦时，同比增长33%，其中中国约占553吉瓦时，同比增速为32%。欧洲预计装机量为172吉瓦时，增速17%。美国的预计装机量为91吉瓦时，同比惊人增长61%。对于明年，全球动力电池的增速预计在19%左右，总装机量大约为1,022吉瓦时，中国部分预计为659吉瓦时，增速约19%；欧洲预计186吉瓦时，增速8%；美国则预计114吉瓦时，增速约26%。

我们对今明两年以及2025年全球动力电池和新能源车销量有了明确的预估。这是本周关于锂电行业各维度的汇报。