会议要点

1. 展望'24年电网投资与建设

随着新能源的快速发展，特别是光伏和风电以及锂电池技术的进步，对电网投资形成倒逼机制，展现出电网对新能源适应性的紧迫需求。

2023年是特高压建设的爆发年，已开工和合作4条高压工程项目，其中也包括交流工程，总投资额估计达到1500亿元，建设周期在18个月至两年。

投资未必在当年全部落地，因项目设备采购和制造将陆续到位，预计在明年继续同步推进。特高压项目主要设备采购已完成招标。

2. 特高压建设进展与电网投资展望

特高压建设进度：特高压建设报批进度较为顺利，预计最早在2024年1月份上报，最迟不超过4月份。

技术应用创新：国家电网公司首条特高压项目采用的技术是VSC柔性直流技术，具有明显创新。

新能源支撑电网投资：新能源开发作为大背景，对特高压电网的建设和输送通道建设提出了明确需求，不允许拖延。

3. ‘4+4’投资前景分析

特高压建设展望激进，2023年已是历史上对于特高压制度激进的一年。今年多个项目由于疫情原因延期，预计未来可能实行每年核准4个新项目的'4+4'计划。

下半年部分招标预计将启动，设备招标通常在获批后大约三个月进行。

电网投资的核算以设备到场为依据，部分项目要求在'十四五'期间完成投资，但投运可能滞后，国家对设备投资完成有明确规定，到现场即算投资完成。

4. 电网稳定性与特高压投资前瞻

特高压建设投资需求分析：虽然柔性直流系统能自行稳定电压，可能减少对交流特高压系统的需求，但考虑到潮流消散和电网稳定问题，特高压交流系统依然必要。

特高压成本问题探讨：长直特高压站建设成本约6-7亿人民币，柔性直流系统由于技术先进，成本更高；柔性系统的IGBT器件从3000安培提升至5000安培，增加研发成本，初期良品率不高，后期有望逐渐降低。

特高压项目合作探讨：国网与南网在特高压建设上的合作尚不明确，之前福建到广东的项目有先例，合作模式未定，特高压合作方案对未来市场和招标有重大影响。

5. 展望2024年电网投资趋势

2024年电网投资预期可推断为超过5400亿，呈现稳步增长趋势。

新能源发展改变投资逻辑，特高压和主网架建设抢占大量投资，影响配网投资额度。

抽蓄电站设施有巨大增长空间，预计至2030年增量达4000万千瓦，为电网投资主要方向之一。

6. 特高压与配网投资前瞻

电网投资聚焦特高压、分布式能源和充电桩建设，而配网和电表更新可适当延后

科研投资巨大，'十四五'计划预计投资1500亿

特高压很难缓和投资，因为新能源配套必须同步规划

7. 电网投资审慎未来展望

特高压和电网建设关键在于保障电网稳定性和安全性，大规模停电不可容忍。

电网投资不局限于传统配网，充电桩和分布式能源涉及众多用户侧建设，国家电网投资多样化。

新特高压项目中IGBT（绝缘栅双极晶体管）技术已成熟，装备制造业者加大投入，预计将带动相关产业链发展。

8. 特高压技术与投资前瞻

南瑞远看正在研发适用于中低压配网工程的供电器件，但尚未投入特高压工程

巴西80亿第三回特高压项目中标，展示了国际市场对中国技术的认可；沙特有多个靠谱的特高压项目，国网有很大机会中标

短期内海外特高压订单预期增长，关注沙特、印尼等地的潜在新工程和投标进展

9. 海外投资与本地化挑战

沙特项目涉及设计、供货、安装和运维，且要求70%的本土化率。这可能导致一些设备需要在本地组装，影响利润水平和投标策略。

公司海外投标策略中，价格因素更为重要，与国内市场相比，价格的竞争力占有更高比重。

招标模式的变化（包数从4个变为2个）取决于项目数量，目的是保证产业链均衡，确保各厂家有足够订单。

Q&A

Q：新能源的发展对电网投资有什么影响？未来特高压建设和电网投资有何展望？

A：新能源的快速发展，特别是光伏、风电和锂电，对电网投资构成了倒逼效应。随着新能源的进一步增长，目前电网在应对新能源接入方面出现了一些挑战。而对于即将到来的2024年，特高压建设将迎来新的发展机遇。去年特高压经历了一个爆发年，尤其是支流工程开工了4条高压直流项目，包括金沙江上游到湖北、陇东到山东、宁夏到湖南等线路。这些项目总投资额预计将达到1500亿人民币。虽然投资额巨大，但不会全部在当年落地，主要是因为高压工程的建设周期较长，通常需要18个月到两年。尤其是关键设备，如换流变、换流阀等，预计将在今年年底批量到场，意味着大部分投资会在明年进行。目前，这4条工程的主设备招标已经完成，合同已经签定。在十四五期间，我们有一个规划，称为“三交九直三家酒店”，这4条工程仅是其中一部分。剩下的5条工程都预计将推迟到明年，其中蒙西到京津冀这一工程已经完成科研并获得核准，可能会率先启动。这意味着，对于投资者来说，未来两年内特高压和电网建设的相关公司将有较大的投资机会，专注于电网建设和特高压项目的公司，特别是那些提供关键设备的厂商，都将受益于这轮投资高峰。

Q：特高压建设的最新进展是什么？有哪些项目预计将在近期上报审批？

A：目前，国家电网公司内部流程已经完成，接下来的步骤是上报审批。虽然原计划是在年底前上报，但因为各种原因可能有所延迟。最顺利的情况是在元旦后的1月份上报，最慢也会在2月份完成。新能源发展是一个重要背景，能源局不允许输送通道有任何拖延。因此，这部分大概率会在3月份左右上报，最迟不超过4月份。特别是福建的项目，预计3月份之前上报并获得批准的概率比较大。目前，国家电网公司拥有第一条半条特高压直流和柔性直流混合输电线路，这是一个技术突破。对于甘肃到浙江的项目，由于研究过程中遇到了不可控因素，进度稍落后于蒙西到京津冀的项目，整体预计会比蒙西晚一个到两个月，但不会太久，因为甘肃一侧的新能源建设正如火如荼。预估4月份左右甘肃到浙江的项目也将走向核准。此外，陕西到河南（陕豫）和陕北到安徽（陕皖）两个工程，国家电网公司希望明年获得核准，但目前更多精力放在了蒙西京津冀和蒙西到浙江这两个项目上。预计这两个项目有望在上半年拿到核准，另外两个项目则可能落到下半年考虑。

Q：南方电网在特高压建设方面有哪些规划和挑战？

A：南网由于在近几年特高压项目规划有所枯竭，目前唯一看得见的特高压项目是东南到粤港澳大湾区。这个项目面临不少挑战：国网和南网都在制定不同的方案，而且方案内容差异较大。最终谁来负责建设和设计也存在竞争，可能会延迟到后年。南方电网，由于其较小的网络规模，没有交流网格的需求，因此注重于直流输电。

Q：特高压交流方面的发展趋势如何？

A：特高压交流建设将依附于直流输电落点。随着更多电流向东部送达，东部电网可能需要通过特高压交流来增强网络架构并分散电流。以后可能会更多地看到在现有站点内扩建变电容量和添加限制线路的方式。具体到工程，大同到天津的交流线路是明确将要推进的项目。

Q：对于后续特高压项目的规划和未来的展望有哪些信息？

A：在“三十九”之后，未来的特高压项目规划并未对外公布明确的细节。但是，可以预见到包括不仅限于新能源区块，如乌兰布和库布其等地在内的多个终端落点，会成为特高压输电线路的重要目的地。新疆的新能源开发规模逐渐增大，未来可能会推动新疆南疆地区成为众多终端落点，从而增加往东输送的直流输电线路。

Q：特高压建设及电网投资情况的展望是怎样的？我们可以期待什么样的进展？

A：对于特高压建设和电网的投资，有一个激进的展望称为“4+4”，意指每年有4个特高压项目在建设中，同时核准新的4个项目。23年是特高压建设史上一个非常积极的一年，本应在22年核准的一些项目因疫情等原因延迟到了23年。尽管今年的投资爆发有其特殊情况，但未来如果4+4的模式实施且进度顺利，甚至可能会减少到约1500亿左右的投资规模。在核准项目方面，预计在上半年应该没有大问题，可能在5月份左右。

Q：设备招标时机及其对投标公司的影响如何？明年下半年核准的特高压项目能否及时招标？

A：设备招标预计将在项目核准后的三个月内进行，通常会与总行招标时间点相符，但因为内部流程可能会有延迟。因此，对于陕西到河南和陕北到安徽的两条线路，如果能在六七月份核准，有可能在年底前完成招标流程。为了符合“十四五”期间的投运目标，电网方面可能需要加速进程。不过，如果核准不能按时完成，则项目的招标也将受到影响。

Q：对于十四五期间的特高压投资和设备到场情况有何预期？

A：国家电网公司按照“十四五”计划中的明确投资额规划行事。对于设备投资的计算，公式是设备到场即视作投资完成，尤其是在年底冲刺阶段，设备只要到达现场就可以算作已投资。施工进度则根据实际完成量来计算。至于设备付款，通常在设备开始生产时有预付款，出厂时支付大额款项，设备到货时支付大部分款项。国网公司不会拖欠任何供应商的付款，因为相关部门会积极推动内部审批和支付过程。对于甘肃到浙江这条线路，技术和谈判上的原因导致现在比蒙西到京津冀的项目进展慢，其中包括电源和售电方面的长期协议尚未达成。

Q：柔性直流输电技术（柔直）在特高压交流输电需求中会起到什么作用？会不会影响到交流特高压的需求？

A：柔直技术本身更多地关注的是电网稳定性和潮流消散问题。对于特高压来说，如果一个地区已经有了很多条特高压线路，再添加新线路时，需要考虑这些线路的潮流是否能得到有效消纳。即使加入柔直技术，也无法完全替代交流特高压，因为电网必须要有足够的稳定性和支撑能力，不能因为直流输电线路出现故障就让电网崩溃。因此，围绕电网稳定性和输电效率，交流特高压输电仍然是必要的。

Q：换流站的建设成本是多少？柔直和传统特高压直流（长直）相比，其换流站建设成本会有多大差异？

A：对于传统的特高压直流（长直），一个换流站需要约6-7亿人民币。相比之下，柔直技术则更为昂贵。柔直需要更高容量的IGBT（绝缘栅双极晶体管）模块，从3000安培提升到5000安培，意味着对设备进行了重大的技术和研发升级。例如，蒙西到京津冀柔直项目是国网第一次使用这种技术，这导致成本上升。阳江的4亿人民币造价只因当时条件允许，并不意味柔直成本会与其相同。考虑到新IGBT模块的研发和初始批次生产的良率问题，以及大量的研发投入，柔直的换流站造价预期将会高于长直，初期可能会达到传统特高压直流站造价的两三倍，约为20亿人民币左右。但是随着技术成熟和规模化生产，成本有望逐渐下降。

Q：国网和南网在特高压项目上如何合作？藏东南特高压项目的投资方案有何规划？

A：国网和南网的合作模式目前尚未具体确定。能源局对特高压项目的审批通常只会批准一个方案。对于藏东南特高压项目，国网将投资送端，而南网投资受端的可能性较大。以前有联网工程的案例显示，两网可以在一些项目上合作。比如，设计阶段可能由国网负责，而建设和招标监管则可能由南网执行。合作的具体模式和流程还需未来进一步明确。从投资者角度来看，关键在于设备的采购和标书可能会相似，不会受到合作模式的影响。因此，合作方案的具体内容对于投资决策来说影响有限。

Q：请您展望一下2024年特高压建设及电网投资的情况。

A：虽然国家电网公司尚未召开经济工作会议，但根据已有的信息，包括“一体四翼”的规划，我们可以推测一些数据。2022年，国网的固定资产投资大约为5000亿，仅slightly exceeding thisnumber。进入2023年，最初预期会增加到5200亿，但最终实际投资额超过了5300亿。根据国网对2025年超5500亿规模的预期，我们可以推断，2024年的固定资产投资预计会在5400亿以上，但具体数字不便透露。

Q：在新能源大发展的背景下，电网投资的重点有哪些变化？

A：近年来，国网在新能源大发展的背景下，投资方式发生了显著变化。在“十四五”初，电网的投资计划中，配网占了超过一半的比例。现在，由于新能源项目多位于西北、东北、西南等地区，特高压投资占据了较大比例。这些地区负荷不大，主要目的是大范围转移能源。特高压成为了唯一的输电技术选择。因此，在电网公司逐渐增长的总体投资额度中，特高压占据了很大一部分，导致其他部分如配网的投资降低。

Q：抽水蓄能投资的情况怎样？

A：抽水蓄能是国网公司规划发展的重点之一，希望到2030年达到一定规模。目前，国网运营的抽水蓄能容量大约为3000万千瓦，目标是增至1亿千瓦。以当前已建设和在建设的项目计算，总量约为5000万至6000万千瓦。这意味着到2030年还有至少4000万千瓦的增量空间。在“一体四翼”的规划中，抽水蓄能建设是重点任务之一。2022年，国网启动了4个项目，投产5个，计划核准8个，总投资为数百亿。2023年，计划开建5个项目，投资额预计将近900亿。可以看出，抽水蓄能是电网投资中增幅最大的部分。

Q：如何看待数字化建设和科研背景下的电网投资？

A：随着新能源的增多，电网需要更加强化数字化建设和科研以确保能源的稳定输送和消纳。新能源的波动性大，需要通过科技手段确保电网频率稳定和负荷平衡，避免出现供电不足的现象。因此，数字化和科研方面的投资也占据了电网投资的一部分，尤其是少数大城市和以110千伏为主的配网受到了影响，配网的投资仅占了大约23%左右。

Q：目前电网在发展新型电力系统方面面临哪些挑战？

A：当前电网发展新型电力系统面临的挑战主要在于其对发电方式的改变。以往依赖传统发电机的电网具有很好的支撑性，而现在电网不再依赖这种强源支撑，这引发了对于电网发展方向的重大问题。科研任务因此变得格外重要，需要投入大量资金去攻克各项技术难题。

Q：电网在科研以及数字化基础设施方面的投资情况如何？

A：预计在"十四五"期间，国家电网的科研投资将达到1500亿人民币，年平均投入超过百亿规模。科研的投入比以往有显著提升，而数字化基础设施建设方面去年的投资数额为100亿人民币，今年预计会有所增加，但增幅不会特别大。这些投资加总起来会影响到其他投资的分配。

Q：配电网络的投资需求是什么？是否存在资金竞争？

A：配电网络自身也有许多投资需求，例如面对分布式能源和充电桩的普及，需要大量资金进行升级。尽管有些投资可以延后，如电网老化问题可以选择逐步替换，并不是所有投资都可以等待。配电网络面对的最迫切问题主要是分布式能源的接入和充电桩的建设，这些都是非常紧迫的需求。

Q：新能源发展对电网的影响如何，特别是对特高压建设的需求？

A：新能源项目的增加对电网构成了较大压力。现实中很多配电网络已经不能承受过多的分布式新能源产生的电力，有时电量还必须反哺回主网，这种情况在历史上是罕见的。为了新能源基地的发展，需要与配套的特高压项目同步进行规划，因为一旦新能源建成而通道未建，就无法将电输送出去，这对电网运营是个巨大的挑战。

Q：电表的更换周期及投资需求如何？

A：电表的寿命通常是8至10年。以2014年的装表高峰期来看，那一批电表将在2024年左右到达寿命期末，需要大规模更换。尽管更换时间可以商议，但这仍是一个迫在眉睫的问题。

Q：新能源通过特高压直流传输的稳定性如何？能否实现高比例的新能源传输并用柔性直流系统进行传输？

A：理论上，使用柔性直流传输系统可以不需要任何火电的配套进行新能源的输送。但事实上，使用直流系统传输新能源可能会出现动态问题，如功率和电压的震荡，导致最终系统崩溃和跳闸。出于这些考虑，不推荐让新能源绕过电网直接接入。至于新能源的接入比例，并不取决于稳定性，而是取决于新能源缺失时附近的水火电等资源能否提供足够的电量支持。因此，柔性直流对新能源传输比例的提升实际上是有限的。

Q：特高压建设是否只是为了减少受端对电网稳定性的影响？

A：特高压建设的核心逻辑在于电网的稳定性。作为国家企业，电网公司的首要任务是保障国计民生。虽然盈利重要性不是首位，但如果发生大规模停电事故会有严重后果。因此全力保证电网稳定无变更是电网公司努力的方向。建设特高压也是为了减少大停电的风险。

Q：配网投资额下降以及充电站和分布式能源等是否完全是电网公司的投资？

A：配网投资额确实有所下降，部分充电站和分布式能源用的变压器是充电场站自建的，这并不完全计入国网的投资。国网公司也有新能源的投资计划，同时工商业用户在一定的电压等级如1.35千伏或120千伏下，会自备变压器，而更低电压级别的，如10千伏，很多变压器是过去由电网公司配备的。

Q：关于双800规划，有几家企业参与了5000万千瓦时能源实验？未来在高压直流领域的市场结构如何？

A：多家企业参与了这项实验。考虑到新能源规划和直流输送需求，未来高压直流技术的市场份额有很大概率上升。目前市场上，只有5000万千瓦时规格的设备可以满足未来8GW容量的高压直流输电需求。目前涉及特高压项目的企业都在投入资金发展高压直流输电技术，以及相关的IGBT器件。现在技术已经趋于成熟，可以投入应用。

Q：ABB和东芝等多家公司在实验中的配套关系是如何的？它们是如何选择IGBT器件的供应商？

A：ABB、东芝等多家公司参与了IGBT的实验，它们之间的配套关系并非全部绑定。例如，某些项目中使用的器件品牌有国网的标准考虑，中车的IGBT器件在早期不够成熟，仅用于小批量试点。但随着技术的成熟，中车的占比逐渐提升。已经有项目使用中车的器件占比达到50%。此外，融信公司与东芝有战略合作关系，并且国网公司在中车技术成熟后也会支持使用中车IGBT器件。但其他非中车的器件也是可选的，重要的是在技术成熟时使用中车器件的比例应超过50%。

Q：南瑞在特高压领域和哪些合作伙伴共同进行技术研发？当前这些技术的应用情况如何？

A：南瑞和联智研院共同成立了南瑞联研，致力于开发供应器件技术。目前，这些器件尚未被应用于新的特高压工程中。尽管这些功率器件在技术上还不够成熟，但已在中低压配网工程中进行试点。考虑到实验性质和安全因素，这些器件尚未在超高压项目中推广。

Q：目前国际上特高压项目的展望如何？国网公司在海外特高压项目上的合作伙伴选择标准是什么？

A：国网公司在国际工程中正积极参与竞标，并已在巴西中标了该国的特高压项目“眉山市眉山一期和二期”项目，这是两个水电站的外送工程。目前，海外特高压项目投标与规划存在不确定性，但沙特有明确的项目需求，并且国网公司已投标参与。沙特在考虑在本国建设两条柔性直流输电线，容量为3G瓦和4G瓦，目前已经完成投标阶段，待进一步消息确认。此外，还有与约旦的背靠背联网工程和印尼的两个100兆瓦背靠背项目，这几个项目的进度不一，但沙特的柔性直流项目进度更靠前，印尼其次。亚美尼亚也在考虑与诺基亚的联网项目。对于海外的供应商选择，国网公司可能优先考虑那些具备足够技术实力且有能力满足工程进度要求的合作伙伴。

Q：沙特项目是设计阶段还是建设阶段？在沙特的产业链如何布局，我们是否参与到了运维服务？

A：沙特项目包含了设计、供货、安装以及运维服务，运维周期为5到10年。对于沙特项目，我们通过与生产厂商谈判后，以已知的底价参与投标。不过，沙特项目中的设备可能需要本地化组装，因为沙特要求至少70%的本地化率，所以很多设备将来可能需要在本地组装。至于我们的国内企业，中标后的设备供应会类似国网的招标模式，重视价格竞争力会更突出，尤其是在海外市场。

Q：供应商参与海外项目后，盈利水平会有变化吗？

A：这取决于不同的地区。以沙特项目为例，盈利水平非常好，远超我们在其他地区的项目。而巴西的项目盈利水平则要低一些，但至少能确保不亏损。供应商如果跟随我们的项目走出国门，盈利水平在不同地区会有所差异。

Q：今年特高压招标包数从4个变成2个，明年的招标模式会继续保持吗？

A：特高压项目的招标包数调整主要是为了保持产业链的均衡，让更多的厂家能够参与进来。如果明年的工程数不多，招标方式可能仍然会是少量包。但是具体的招标包数会根据实际情况进行调整，旨在平衡所有参与厂家的利益。如果有多个工程需要招标，则可能会采取将项目打散分包的方式，以维持厂家间的竞争和均衡。