异动
关注
社群
产业库
时间轴
公社AI
登录注册
我的主页
退出
通知
全部已读
暂无数据
私信
暂无数据
中公教育:24年为龙头集中度抬升大年
夜长梦山
2023-12-28 20:52:04
【海通社服】中公教育:24年为龙头集中度抬升大年,重视底部区域布局,维持核心推荐 我们于10月11日晚提出公司3Q利润超预期,重视底部区域布局,此后涨幅约30%,12月4日以来股价下跌主因股东减持,公司成长核心逻辑未变,当前时点重申推荐。
【减持压力缓解】结合3Q23股东明细及近期大宗交易数据,我们判断目前康祺&拓牌私募&云起信托持股比例较少;湖南财信作为战略股东,预计暂无减持计划。
【现金流压力有望于24年春节前后缓解】:公司退费节奏略慢于我们此前判断,主因多数银行仅给予授信,尚未放款,预计银行仍需评估公司23年业绩(21及22年均亏损)。公司公告向银行及其他金融机构申请总额不超50亿元的授信额度,我们预计银行放款有望于春节前后落地。(往年公司1月30日发布业绩预告。)
【行业景气度上行】2024年为龙头集中度抬升大年。23年公考(国考+省考)报名人数同比19年增44%,龙头【中公+华图+粉笔】合计收入约100亿;19年,仅中公教育一家收入达90亿元(彼时尚未大幅推行不过全退班型)。短期行业集中度下降主因疫情三年头部机构均降本增效,且中公尚处退费危机;24年集中度有望快速回升。
【投资建议】公司此前因战略失误导致资金链断裂,但研发实力,教学实力,垂直一体化组织战斗力仍在:根据我们跟踪中公投诉量,12月投诉量环比11月下滑26%,在近2000条投诉中,仅9条涉及教学内容问题。经营层面,四川/陕西/浙江/上海等地已率先复苏(收款已可覆盖存量退费),24年公司将进一步精细化管理,优化排班效率,人效有望超19年。维持核心推荐。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
中公教育
工分
6.80
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 6
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
清空
确定
清空
确定
导入文档
同时转发
发布
评论(7)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
小作手操盘笔记
只看TA
01-02 07:41
感谢分享
0
0
打赏
回复
投诉
锦荟财经
只看TA
01-02 04:40
涨停潮
0
0
打赏
回复
投诉
加油奥利给
下海干活的韭菜种子
只看TA
01-01 20:07
0
0
打赏
回复
投诉
无名小韭17660825
只看TA
01-01 19:23
谢谢分享
0
0
打赏
回复
投诉
无名小韭19271119
只看TA
01-01 08:21
谢谢分享
0
0
打赏
回复
投诉
无名小韭01820902
只看TA
2023-12-30 23:24
感谢分享
0
0
打赏
回复
投诉
Dave小韭81580702
只看TA
2023-12-28 21:06
谢谢分享
0
0
打赏
回复
投诉
上一页
1
下一页
前往
页
确定要分配的奖金