【纪要】东方中科(002819)会议纪要20240105-韭研公社

登录注册

【纪要】东方中科(002819)会议纪要20240105

慧选牛牛

买买买的机构

2024-01-06 16:31:02

一、综述本次会议主要讨论了东方中科的业务发展、市场布局、竞争优势及未来展望。作为中国科学院控股的国有上市公司，东方中科在深交所主板上市，主营业务为先进测试技术和数字安全与保密业务。1.业务概况与发展态势公司在先进测试技术领域服务众多细分行业客户，拥有超过4000个成交案例，涉及华为、比亚迪等大型企业以及高校等多元化客户群体，显示出公司强大的市场渗透力和广泛客户基础。受益于电子信息产业需求旺盛，公司增速远超行业平均水平，特别是在新能源汽车等高增长行业的投入带来了显著收入和毛利率提升。2.差异化竞争优势构建东方中科在研发市场的差异化优势明显，尤其擅长提供复杂的系统性测试解决方案，实现业务规模快速增长。并购万里红后加入中科院体系，通过资源重组和战略调整，扩展了业务范围并增强了竞争力。其中，大数据团队成立仅一年即实现了数千万的收入和订单，预示着良好的业绩改善趋势。3.业绩亏损转好分析面对宏观环境压力，公司人员规模从300多人增至900多人，成本增加导致短期内利润下滑甚至出现亏损，但随着明年公安市场有望回暖及万里红业务步入正轨，预计业绩将好转。此外，与华为合作的虹膜识别产品具有较大市场潜力和技术领先性，有望推动未来增长。4.鸿蒙生态合作进展公司全面采用鸿蒙操作系统进行移动端开发，中科宏略子公司专注于鸿蒙系统的硬件适配与软件开发服务，提供一次性开发费用及基于销量收费模式。瞄准电子政务领域的移动办公市场，计划逐步从封闭保密市场向商务及普通市场拓展。5.信创平板市场现状及规划公司推出基于鸿蒙开源平台的全国产化平板电脑，即将进入小批量生产阶段，定价在1万至1.5万元之间，主要针对特定客户群。尽管数字安全板块上半年受挫，但凭借数据与Al业务的发展成熟度超出预期，有望成为新的增长点。6.盈利预测及仲裁情况针对股份补偿问题已启动法律程序，预计2024年八九月份将有仲裁结果，公司预计补偿量变化不大。通过有效管理措施，公司预计明年能实现盈亏平衡或大幅减亏，并将进一步优化成本控制，以应对谨慎的市场环境。7.多点业务亮点在新业务方面，公司计划于2024年成立半导体检测事业部，紧跟国产替代趋势，期待复制新能源汽车事业部的成功路径；数字安全与大数据业务板块已开始发力，业务内容涵盖网络安全、大数据及人工智能，尤其是虹膜识别技术，在全球范围内运营最大数据库，并在身份识别、金融支付等领域展现出爆发式增长的前景。Q&A:关于人员规模及影响：人员规模从2020年的300余人扩张至目前的900多人，成本上升导致利润下滑。在市场恢复过程中，收入端尚未同步增长，造成去年开始出现亏损。外部市场与内部业务变化：外部市场呈现逐步回暖迹象，万里红重组后的生产力释放带来实际收入，大数据团队表现优异。未来随着管控空间加大及成本控制手段增强，公司整体业绩预计将得到显著改善。数字安全业务突破：虽然报表体现不明显，但在虹膜识别领域，东方中科与华为的合作取得重大突破，其虹膜产品在国内及全球市场均处于领先地位。合作模式与商业模式：东方中科依托子公司中科宏略与华为在鸿蒙系统上深入合作，通过收取一次性开发服务费和终端出货费实现盈利。万里红负责应用场景销售交付，特别是政务领域平板产品的推广。信创平板市场定位与价格：公司推出的基于鸿蒙系统的全国产平板电脑面向特定客户群，定价在万元级别，具备自主知识产权，主要满足涉密模块需求。信创平板市场前景：产品已完成开发，准备小规模量产，主要面向党政机关和央企客户，因其对全国产化移动办公产品需求强烈。市场需求转化率、移动办公渗透率和全国产化需求是决定市场前景的关键因素。万里红盈利预期及缩股计划：由于当前敏感时期不便明确具体盈利预期，但数字安全板块今年可能面临更大亏损。公司将对人员结构进行优化，预计人数会有所缩减。关于股份回购注销，部分交易对手未履行义务，仍有约5000万股等待注销。法律纠纷进展：针对合作伙伴因股份转让产生的纠纷，公司已提起仲裁，预计2024年八九月份会有仲裁结果，补偿数量预计不会有太大变动。明年人员规划与盈利预期：数字安全板块将加强成本控制和收入扩张，按照现有目标，预计明年能够实现收入增长和盈利能力改善，力求至少达到盈亏平衡或大幅度减少亏损。新增客户与市场覆盖：在新能源汽车测试领域，北汇及东方中科基本涵盖了所有主流整车厂，包括造车新势力在内的客户份额均有增长，华为及其生态伙伴均为重要客户。信创预算情况：信创领域预算状况缓慢改善，虽总体仍受限于地方财政支付能力，但企业和军工类客户的支付能力相对较好，呈现结构性复苏状态。测量仪器市场景气度：根据观察，2024年第一季度测量仪器市场景气度可能不如去年同期乐观，手持订单同比减少约30%,因此公司在成本管理上采取保守策略。业务亮点与进展：年内值得关注的业务亮点包括设立半导体检测事业部，抓住国产替代机遇；数字安全板块中大数据和人工智能业务加速成熟，尤其是中科理工在虹膜识别领域的核心技术开发和全球最大数据库，有望在关键行业如金融、军事等广泛应用。与灵犀合作进展：双方合作顺利推进，围绕灵犀类脑芯片的研发市场展开合作，提供的仿真服务器受到客户欢迎。预计2024年上半年可能出现小批量需求，基于07芯片的产品已在多个客户处试用，有望在未来财务报表上体现几千万收入，并助力公司进一步开拓人工智能及芯片市场。Q&AQ:公司的人员规模如何，以及人员增长对公司的影响?A:东方中科从2020年的300多人增长至目前的900多人，人员成本相应增加。由于市场环境的影响，公司主要客户群受到了负面影响。因此，公司收入端没有增长，利润可能还有下滑，导致去年开始亏损。Q:目前东方中科的外部市场和内部业务有何变化?展望未来，公司的业绩和利润会有哪些改观?A:外部市场正在逐步回暖，趋势性好转，虽然回暖程度较弱。万里红的重组带来了生产力，产品和业务开始落地。大数据和人工智能团队自去年3月份成立以来已经开始产生数千万收入。此外，今年是业绩对赌期的最后一年，到2024年，上市公司对万里红管控空间更大，成本控制有更多手段。综合这些因素，公司的业绩预计将有显著好转，战胜亏损问题，合并报表利润也将相对改善。Q:公司在数字安全板块有哪些具体的亮点或突破?A:尽管这块业务在财务报表上体现不多，但东方中科与华为在虹膜生产方面有合作，2023年成为了华为20多家生态合作伙伴之一。公司的虹膜识别产品在国内乃至全球都是具有应用场景的主要产品，技术上也非常领先。这些都是公司未来具有潜力的应用场景和产品。Q:东方中科与华为的合作模式及商业模式是怎样的?公司主要在其中承担哪些角色，未来如何进行收费和分成?A:东方中科与华为的合作主要围绕鸿蒙系统展开，华为鸿蒙生态分为消费端、开源鸿蒙和发行版户三部分。东方中科在开源鸿蒙和商业版(OpenHarmony)上与华为有深入合作。东方中科的子公司中科宏略是万里红的技术支撑，专注于鸿蒙系统的适配服务开发，商业模式包括向客户收取一次性开发服务费和基于鸿蒙全国产平台终端每台出货的费用。万里红则是应用场景销售交付平台，主要负责政务领域平板办公系统，未来将专注于政务应用领域，逐渐拓展到其他领域。中科宏略负责软硬件适配和鸿蒙生态支持，而万里红则是提供专业政务平板领域的硬件厂商，希望能将产品线从密级市场扩展到非密级的政务移动办公场景。（节选）
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有1篇券商研报，机构给出评级1次，买入评级1家，机构目标均价为26.5元。90天内共28次机构调研，其中券商调研2次，基金18次，私募1次，资管3次。

作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

东方中科

工分