我1993年3月份入市，从业至今已30多年，牛牛熊熊本该早已见多不怪，但近几年的一些市场新状况还是让我一直在思考。

一个貌似有时需要神秘资金救市的市场，怎么啦？

今天收盘后，已有媒体高端渲染：“貌似神秘资金出手”了！的确，盘中，11点15分之后、1点50之后、2点32分之后，气势磅礴！气吞山河！雷厉风行！雷霆万钧！

但这一切的出现，真就值得兴奋吗？这是一个正常的市场中该有的走势吗？市场原本应该有的走势、波动、震荡、涨跌等等，都去了哪里？为什么会有貌似神秘资金来出手？如果没有它们，市场将会怎样？为什么会出现这种情况？是不是被逼无奈呢？是谁在逼？为什么要逼？为什么好像是逼成功了？

一个过一段时间就要严重杀跌一次的市场，怎么回事？

谁在卖？谁又在卖？谁还在卖？前些日子，政策底、经济底、估值底、价值底、盈利底、市场底、情绪底，等等，我算是学习到了入行以来最多的底。但后来又如何呢？那些所谓的底，底连底，底加底，稍后不久都樯橹灰飞烟灭了。为什么会这样？之前那些几乎所有专家、专业人士的观点，都被市场实证无效了？谁干的？为什么要干？为什么每过一段时间就要来一次？

并且，每一次的干，近几年都有一个共同的特征：在最后的底部，有最后的疯狂，严重杀跌，这一切该如何看待？如何应对？从有的传闻来看，就是要干爆某些资金、折断某些杠杆，让他们受到市场的惩罚。可之前，也曾不断有声音在警告：他们不能被击穿，他们不能被爆仓，他们不能被……。吓唬谁呢？厦大的。

一个有着那么一小群自命不凡、高傲盛气、总是拿着一些“曲高和寡”的产品为交易而交易的市场，是什么市场？

如此这般反复折腾市场的，都是些什么机构？什么人？什么产品？对冲，掉期，挂钩，敲入，备兑，ABS，MBS，CDS，等等，在早年的一次陆家嘴金融论坛上，全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示，“我们的金融产品非常复杂，金融专业人士都弄不明白”。

金融的虚拟性，金融行业本身较高的专业度，以及我国金融业发展的成熟度尚且不高，都决定了金融的相对复杂性，也决定了金融不可能成为街谈巷议的对象。相对于传统或简单的金融产品而言，其条款、特征和风险不太可能被一般消费者所理解，不过，普通人觉得金融复杂还情有可原，连专业人士都认为金融产品复杂，可能就需要另当别论了，是不是？关于一些产品，我问了周围很多人，都没有给我满意的解释，或者说：他们说的，我没有听懂。

我们是要一个投资的市场，还是一个博弈的市场？

这是一个什么样的市场？是投资的市场？还是交易的市场？还是博弈的市场？我非常清楚地记得，当年，把分级基金干掉时，重要原因就是：它不是投资的工具，它只是少数人博弈的工具，它违背了基金的本质。它太复杂：有杠杆，是双向的，是可变的，而且是在交易时间里随时变化的，对此，非常极少地有人能够在短时间里说清楚，让广大投资者充分理解。

当下市场中的较多创新，其实就是从美国抄来的。但即使如此，如果一个伪创新无法普惠，如果一个伪创新仅仅只是极少数人用来谋取、胁迫他人利益的工具，或者是对赌的筹码，或者说是依靠某些规则而“高人一等”，而且还有可能经常搅的市场极端动荡，那么这样的伪创新，其市场价值，是否需要重新思考一下呢？

从业30年了，本可以坐在暖阳下喝喝茶，但还是忍不住支起电脑，记录下思考。欢迎指正。不抱怨，多动脑，控风险，找机会，为持有人创造收益。刚看了一下收盘，好像OK了。呵呵。我们不怕风险，但我们不需要无谓的折腾。

作者系百嘉基金董事、副总经理王群航