【海融科技】调研交流核心要点
夜长梦山
2024-01-25 22:36:42
【海融科技】调研交流核心要点（20240125）
1）业绩回顾与展望：2023年#预计收入10%~20%的增长，由于加大了产能、渠道的扩张力度，#利润预计两位数的下降。#2024-202年收入目标三年翻一番，2024年稀奶油受价格战影响毛利率压力加大，费用率会同比持平会略有下降。
2）茶饮客户：目前在收入占比中约5%-10%，客户有Coco、茉酸奶、沪上阿姨、益禾堂、7分甜，#2023年Coco有几千万，产品主要是奶盖、稀奶油、奶基底。新建华南工厂主要服务工业客户，#2024年会成为很多品牌的一供或独供。
3）烘焙奶油：公司的战略是和维益对标，和大家形成开放式的合作，比如未来冷冻半成品未必会自建。公司植物奶油地位稳固，#稀奶油未来几年会保持一定的费用投入，国内品牌一方面能形成替代，另一方面是集中度在提升。
4）海外业务：#印度市场疫情三年保持20%30%增长，从去年开始盈利，新产能投产后短期可能会有一些节奏问题影响利润率；#东南亚市场40%50%的增长，2024年增速预计加快。未来公司会跟随茶饮客户加强海外市场。
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