【普门科技】23年业绩快报点评
夜长梦山
2024-02-22 21:44:51
【普门科技】23年业绩快报点评：业绩符合预期！未来三年利润端30%增长，医美翻倍占比持续提升，24年18倍PE，业绩估值性价比高！
【业绩】
23年：收入11.46亿（+16.55%）；归母净利润3.27亿（+30.21%）；扣非归母净利润3.15亿(+34.88%)。
单Q4：收入3.37亿（同比+8.71%），归母净利润1.23亿（同比+24.51%），扣非归母净利润1.26亿(+40.97%)。
【点评】
业绩符合预期，盈利能力稳健提升。23年Q4在同期四季度高基数+ff恢复期的双重压力下，收入及业绩表现较为亮眼，扣非+41%。业务结构持续优化，试剂+医美高毛利，占比提升，23年净利率28.6%，持续提升，同比+3pct，全年相比前三季度继续提升3.2pct。公司各业务快速成长，未来有望保持三年利润端30%增长。
国内Q4进一步恢复，海外持续放量，医美高增。国内预计四季度ff后恢复八成左右，发光装机节奏快速恢复；海外糖化等装机快速放量。医美持续高增长，全年1亿+收入，预计翻倍以上，独家冷拉提+超声V拉美新品快速放量，全年目标完成度高，MM光等明星医美新品矩阵成型，未来成长曲线加速打开。剔除医美，治疗与康复整体亦实现稳健增长。
【业绩&估值】预计24-25年净利润4.3/5.62亿，对应PE为18/14倍。
业绩符合预期，盈利能力稳健提升。23年Q4在同期四季度高基数+ff恢复期的双重压力下，收入及业绩表现较为亮眼，扣非+41%。业务结构持续优化，试剂+医美高毛利，占比提升，23年净利率28.6%，持续提升，同比+3pct，全年相比前三季度继续提升3.2pct。公司各业务快速成长，未来有望保持三年利润端30%增长。
国内Q4进一步恢复，海外持续放量，医美高增。国内预计四季度ff后恢复八成左右，发光装机节奏快速恢复；海外糖化等装机快速放量。医美持续高增长，全年1亿+收入，预计翻倍以上，独家冷拉提+超声V拉美新品快速放量，全年目标完成度高，MM光等明星医美新品矩阵成型，未来成长曲线加速打开。剔除医美，治疗与康复整体亦实现稳健增长。
【业绩&估值】预计24-25年净利润4.3/5.62亿，对应PE为18/14倍。
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