个股主要看点

1、公司主要生产磁性元器件、光通信产品、各类电源产品及新能源系统等。

2、光磁通信元器件是电力电子之基，公司与华为、中兴、三星等合作。公司基于技术积累，向支持数字化和新能源的产品领域发展。

3、公司 2022 年启动再融资项目，拟募集资金4.55 亿元，募投项目共4 个：光伏储能和片式通信磁性元器件智能制造项目、车载BMS 变压器产业化建设项目、安全智能光储系统智能制造项目。

4、数据中心建设加速，光模块业务广阔，铭普光磁的400G光模块已批量出货，800G光模块在研发过程中。此前股价有较高涨幅，主要是由于AI带动对光模块预期较高，铭普光磁有望为大厂Finisar（英伟达核心供应商）代工，能否落地还有待官宣。

行业投资逻辑：

1、光伏储能、车载、充电桩等 领域有望成为磁性元器件新的百亿级市场。

磁性元器件新材料及相关技术的不断更新，磁性元器件逐步向小型化、轻薄化、集成化方向发展。随着下游应用领域的进一步拓展,光伏储能、车载、充电桩等领域有望成为磁性元器件新的百亿级市场。

根据 EV Volumes 及 EV Tank 数据测算，2021 年全球新能源车用磁性元件规模为 88 亿元， 在未来将伴随新能源车的增长而高速增长，至 2025 年将达到 234 亿元，期间 CAGR 达 27.79%。

2、“算网融合”、“东数西算”、“双千兆接入”、“新基建”等产业化需求

电信市场是光通信最先发力的市场，如5G通信、光纤接入等；数据通讯市场是光通信增速最快的市场，包括云计算、大数据等，数据流量与数据交汇量的快速增长推动市场需求明显上升。

2022-2027年中国光器件行业的年复合增长率将达到13%,到2027年,中国光模块市场规模或将接近900亿元。

六、公司优势：

1、光模块业务成市场热点 有望为大厂代工

根据市场消息，股价此前上涨逻辑主要是光模块业务。高速光模块代工，需要精确控制精确测试等专业能力，代工资源稀缺。

英伟达光模块的唯二核心供应商是finisar 和中际旭创。铭普光磁马来西亚工厂有望今年10月即可竣工，为Finisar生产指定设备和器件。

根据投资者交流公告，铭普光磁目前已在越南有工厂。后续也会根据实际需求，布局其它国家的工厂。

2、下游场景丰富，优质客户优势

当前已涵盖5G、物联网、工业互联网等在内的通信网络基础设施领域，大数据、云计算等在内的算力基础设施领域，以及光伏储能、充电桩、车载电子等在内的新能源基础设施领域。

在通信领域，公司与华为、中兴、烽火通信、诺基亚、三星电子、伟创力等众多知名通讯设备企业及通信运营商建立了长期的合作关系。在光伏储能领域，公司主要客户包括华为、Enphase、阳光电源等知名逆变器厂商。汽车电子领域，得到比亚迪、大众、华为高度认可。

目前公司的400G光模块已经批量交货,800G光模块在加紧研发中。

3、公司具有一定的技术优势和竞争力

2022年在业内率先成功研制了片式网络变压器，并通过龙头通信供应商产品认证，主要客户为华为等。并逐步从通信领域拓展至光伏储能领域。 新一代的片式网络变压器是目前行业前沿产品，符合电子磁性元器件的未来发展趋势。