食品拖累CPI,PPI内外共振(长江宏观 于博)核心观点:
1、4月CPI环比下降0.3%,同比涨幅扩大至0.9%,节日出行需求带动4月CPI非食品环比降幅收窄。
2、从高频数据看,CPI食品环比降幅有望收窄,而消费修复和上游涨价有望带动非食品CPI环比持续走强,预测5月CPI同比继续温和回升。
3、4月PPI环比回落至0.9%,同比继续攀升至6.8%,虽然油价涨幅趋缓令4月PPI环比回落,但金属、煤炭价格稳中趋升,仍对PPI形成支撑。
4、5月以来油价再度反弹,国内煤、钢价格涨声一片。预测5月PPI同比再创新高。
5、非食品CPI、核心CPI回升值得关注。而在内外共振之下,2季度PPI上行压力依然较大,值得警惕。