1、法国电动车继续高增长

8月法国电动车注册量约1.09万辆，同比增长208%，其中EV和PHEV注册0.56和0.53万辆，分别同比增长167%和269%。车型方面，A级级别以下的车型，如雷诺ZOE、现代Kona、起亚Niro等销量维持高增长。

同时，法国所有汽车注册量约12.9万辆，同比下降约17%。

 

2、中国正在复苏

9月板块主流公司排产环比继续保持10-20%的增长，产业保持持续复苏态势。中国市场近几个月销量情况有所好转，7月EV、PHEV达到9万台，较5月份之前的绝对量、对去年同比都开始好转。随着国内一批有效供给释放，预计中国终端市场回暖可能也会加快一些。

 

2、中游三部曲（欧洲崛起、中国回暖、中游出业绩）已经进入第二阶段。微观来看，一部分海外大车企占比较高的公司，Q3出货同比增速超过50%。Q4到明年Q2都将会是持续加速的过程，并且中游盈利水平处在较低位置，出业绩是时间问题，时间是中游的好朋友。

 

3、板块估值较高，行业增速没赶上估值水平赋予的预期，但是欧洲崛起让大家看到了中国以外的、更容易让人信服的市场，预计欧洲强力的政策支持将保障欧洲中短期的高速增长。

中长期角度，海外龙头车企的车型投放节奏以及智能化进展将对全球新能源汽车需求形成重要影响。

 

4、结论及建议

继续推荐【宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、当升科技（化工联合）、宏发股份、精达股份】

其余推荐与关注：嘉元科技（有色联合）、恩捷股份、新宙邦（化工联合）、三花智控（家电）、科达利、杉杉股份/德方纳米/松德（璞泰来、国轩静默期）。

 

【天赐材料】2020高增长基本锁定，过去两年六氟超跌是公司一体化优势的效果最不显著时候，考虑六氟涨价、公司液体六氟降成本、FSI等添加剂投产，盈利会逐步向上回归。近期卡波价有所调整，2021仍有保障。

【当升科技】海外占比高，进入SKI、LGC、三星体系，SKI动力业务贡献加大，拉动明显，并持续推进新客户拓展。同时，大股东注入常州当升剩余股权，增厚未来上市公司利润，继续大力支持公司发展。

【亿纬锂能】小电池平台已经形成，有全球竞争力。铁锂站稳，软包快速崛起，三元终于突入宝马体系；公司快速追赶，后面可能还酝酿着新突破。

【宏发股份】全球头部客户正在逐步全覆盖，中报确立了公司经营拐点，让市场看到了公司未来增长回到30%的潜力，2021年32倍。

【精达股份】

公司深耕电磁线领域30年，稳居细分领域龙头。公司驱动电机用的扁型漆包线产品引领市场，并已应用于部分国内外客户，未来可能有新的进展或突破。同时，公司可转债项目获批，新一轮产能扩张将加快。