盐湖提锂：产业链价格有望传导到上游

（关注原因：中线，新能源车大趋势下盐湖提锂迟早会发酵）

1、2019年我国锂原料产量约7500吨，占全球比例10%。但当年冶炼产能却高达全球的71%，锂盐出货量占全球消费量的49%，比例远高于10%，国内锂原料供应严重短缺，需要从国外大量进口。

2、我国锂资源量约为714万吨（金属当量），其中81.6%赋存于盐湖中，10.9%为锂辉石形态，7.5%以锂云母的形式存在。盐湖锂资源集中于青海、西藏两地，两地盐湖资源量占全国盐湖总资源量比例约为91.3%。目前开采环境、盐湖品质、提锂技术是制约我国锂资源开发的三大难关。

3、疫情放缓后，中下游电动车供应链需求持续超预期，碳酸锂→氢氧化锂→锂精矿全面上涨。碳酸锂自底部以来的涨幅近150%，而锂精矿仅上涨仅30%左右，滞涨明显。目前冶炼厂目前盈利超过4万元吨，盈利水平约为碳酸锂价格的50%，接近18年最高点58%。在当前冶炼产能相对富裕（相较18年翻倍）、锂原料稀缺且价格处于低位的背景下，未来冶炼厂利润或将有所收窄，产业链利润分配往上游转移。

4、我们根据券商信息整理了盐湖提锂相关的图表，供大家参考：