软通动力的千亿市值是如何计算的？
启发者
2024-02-28 07:18:41
服务器+PC+鸿蒙+传统业务+Meta ERP+昇腾算力运营。（1）服务业务：只卖服务器硬件，利润率1-3%；卖服务器＋数据库+OS，利润率有望5%+。仅服务器，今年50亿收入，明年100亿收入，后年200亿收入。按照5%的NPM，对应25年10亿利润。给20XPE。对应200亿市值。（2） PC+鸿蒙OS等新业务：核心逻辑是软通动力发布自己商业版Swanlink OS后，将在鸿蒙大地建设其他的大建筑，软通业务模式发生变革，第二业务曲线驱动高成长。同时，收购同方计算机+同方国际，布局华为算力领域。由于华为算力和软件代工如果是一整块完整的业务（互相依存），公司有望获取完整大项目，不在仅限于一些边边角角的项目。第二业务曲线带来高成长性，并有效提高净利润率。同方PC+鸿蒙OS，叠加AIPC逻辑，2025年大约150亿收入，收入增速按照50%，给2XPS，对应300亿市值。（3）鸿蒙APP：目前手机端华为规划：25年前单框架的手机出货量超过1亿部，（涉及超过100万互联网APP，超过200万非互联网的APP，以及以及超过300万小程序。）按照1/2应用迁移比例，对应300亿的市场增量。软通占一半市场份额，都在2025年兑现。对应15亿元净利润，给20X PE，对应300亿元市值。（4）传统软件外包业务：2024年和2025年基本持平，给2025年10亿利润，给20XPE，对应市值200亿。作为公司长期发展方向，其他可以兑现的业务包括Meta ERP、昇腾算力运营，暂时不拍估值。整体看，四项业务相加200亿+300亿+300亿+200亿=1000亿元人民币
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