广发电新】新能源汽车板块估值已进入底部区间！
王小明
长线持有
2021-11-22 12:34:00
【广发电新】新能源汽车板块估值已进入底部区间！
受美国税收政策刺激和中国磷酸铁锂平价车型驱动，2022年全球新能源汽车有望超过1000万辆。11月19日比亚迪王传福表示，2022年底中国新能源车渗透率将从年初的20%左右提高至 35%以上。以此推测，2022年初、年底月度销量有望超过30万辆、90万辆，全年国内销量将达700万辆，远超市场预期。
宁德时代：美国市场推进+储能订单加速+欧洲市占率超预期，2022年出货有望超300GWh，对应22、23年估值57X、35X。
天赐材料：假设6F以最低长协价格15万元单吨盈利仅5万元，添加剂贡献利润25亿元超过6F，对应22、23年估值24X、17X，添加剂壁垒增强+电解液份额大增展现更大估值弹性。
永太科技：宁德时代入股25%股权至锂盐子公司，VC低价长协让渡周期性利润形成电解液全产业链合作关系，对应22、23年估值17X、12X。
德方纳米：未来一年磷酸铁锂前驱体紧缺加大，单吨盈利修复至7000元以上，对应22、23年估值35X、23X。
富临精工：唯一特斯拉铁锂产业链标的，当前产品压实密度最高，若恒信融顺利入股则对应22、23年估值23X、15X。
亿纬锂能：大圆柱市场布局领先，储能、乘用车赛道将迎爆发，产业链布局完整盈利拐点将至，对应22、23年估值48X、33X。
恩捷股份：隔膜供需错配，产业链景气度持续。产能投放顺利，市占率有望进一步上行，预计22年出货45亿平，对应22、23年估值48X、34X。
璞泰来：负极一体化业务布局完整，石墨化紧缺，充分享受价格弹性。涂覆产能加速扩张，对应22、23年估值45X、33X。
嘉元科技：领先实现4.5um锂电铜箔量产供货，深度绑定头部电池企业，产能扩张有望超预期，预计22、23年出货量分别达5万吨、7万吨。对应估值31X、21X。
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