【安信商社刘文正】酒店行业：1月社融数据超预期&春节酒店预订量向好，有望推动酒店经营回暖，继续推荐锦江、华住、首旅！
​
[庆祝]事件&点评：央行发布2021年1月社会融资规模增量统计数据报告：初步统计，2021年1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元，超市场预期。根据复盘国内社融数据，STR酒店RevPAR大约滞后社融数据5个月左右，本次1月社融数据超市场预期，或为后续酒店的RevPAR数据回暖带来推动，有望利好酒店经营恢复，继续推荐锦江、华住、首旅！
​
[庆祝]据去哪儿数据显示，今年除夕酒店预订量较2019年同期增长30%，上海、广州、成都、深圳、重庆成为除夕酒店预订量最高的几个城市。 主要系疫情原因，国家提倡就地过年，带动春节酒店预定量向好，有望利好酒店经营恢复。

🎉锦江酒店：锦江（中国区）在2020年7月15日提出了未来三年实现规模和净利润翻番的三年发展目标，并对旗下各核心酒店品牌均落实了展店计划。在三年规划下，我们预计公司在2021~23年新开店或有望大幅提速。锦江在2019年将重心更多转移至高度市场化的铂涛、维也纳子品牌，对内则向老锦江系实施末位淘汰和赛马制，机制优化力度加大。叠加“一中心三平台”在2020年计划深入整合和自有酒店REITs化转让，内部控费提效空间可期。外部轻资产加速扩张+内部控费降本提效下，公司未来中长期成长潜力可期，继续推荐。
​
🎉华住：经济型发力+中端放量+高端升维+软品牌下沉，国内酒店扩张空间可期。汉庭通过全方位对经济型酒店品质升级，2022-23年计划增至5000家门店。全季酒店计划2025年门店总数增至3000家以上。高端酒店品牌事业部成立，计划在2019~2024年开设500家高端酒店实现升维拓展。软品牌随着轻加盟模式在长尾端的验证，华住对中端软品牌酒店——星程再次发力。
​
🎉首旅酒店：中端酒店品牌-如家商旅加速扩张、开发团队激励机制和人数均增加改善、以及2020Q3公司pipeline酒店增至1084家创新高下，公司2020H2和2021年或有望迎来加速展店；中长期在中端酒店品牌如家商旅、精选、和颐等加速发力+中高端酒店逸扉、璞隐等升维拓展+云酒店低线城市降维扩张三方面推动下，且公司管理层在三季报业绩交流会中提出三年加速展店的战略目标，成长性有望迎来提升，继续推荐。
​
[玫瑰]风险提示：疫情影响（国内&海外）超预期，宏观经济下行，开店数量不及预期，同店RevPAR不及预期，中端酒店竞争加剧，整合效果不及预期等。