随着国际原油价格上涨,化工产品市场需求增长明显,产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度 增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%,增速最快。得益于主营产品价格的提升以及 园区一体化的优势,公司2021年毛利率大增,达30.42%,同比提升约14.61pct。此外,2021年公司研发费 用达到10.41亿元,占公司营业收入的3.27%,同比增长79.35%,持续加大的研发力度将支撑公司实现提质 增效、节能降耗的目标。
截至2021年底,公司共有己内酰胺年产能40万吨,尼龙6年产能40万吨,双氧水(折百)年产能40万 吨,甲酸年产能40万吨,多元醇年产能75万吨以及甲烷氯化物年产能22吨。此外,公司60万吨/年己内酰胺 ·尼龙6一期项目预计于2022年9月建成,投产后将为公司新增30万吨/年己内酰胺和30万吨/年尼龙6产能, 同时公司年产120万吨双酚A项目一期工程预计2022年建成投产,届时可新增20万吨双酚A产品满足公司的 聚碳酸酯装置生产使用。
4月15日,公司与鲁西集团和中化投资发展有限公司等交易对方签署《吸收合并意向协议》,公司将通 过向上述交易对方发行股份的方式对鲁西集团实施吸收合并。本次吸收合并实施完成后,中国中化集团将 对上市公司进行直接控股,将有效提升中国中化集团对公司的直接管理效率,从而充分发挥上市公司作为 中国中化集团体内化工新材料发展平台的作用。
4月14日,公司限制性股票激励计划获得国务院国资委批准。本次激励计划拟向276名激励对象授予总计 不超过1904万股限制性股票,对应的授予价格为9.49元/股。本次激励对象包括公司董事、高级管理人员、 中层管理人员及核心骨干人员。2022-2024年的净利润考核目标分别为21.38/23.62/34.49亿元;净资产收 益率考核目标分别为10.63%、11.03%、14.77%。
预计2022-2024年公司归母净利润分别为51.38、54.49、57.62亿元,仍维持公司“买入”评级。
风险提示:原材料及产品价格波动,产能建设风险,下游需求不及预期