天智航：本土手术机器人赛道独角兽！垄断创伤手术市场88%！主营拐点已现持续增长！估值存在较大修复空间！

天智航：本土手术机器人赛道独角兽！脊柱/创伤手术机器人份额达87.36%！上市以来股价跌幅高达95%！主营拐点已现连续四个财季呈现增长势头！估值存在较大修复空间！

天智航（688277）公司系国内第一家获得医疗机器人注册许可证的企业，2023年7月天智航膝关节置换手术导航定位系统通过国家药品监督管理局（NMPA）创新产品注册申请，获批第三类医疗器械注册证，成为全球首家拥有全面覆盖脊柱、创伤、关节三大骨科术式机器人产品的公司。目前我国骨科手术机器人市场集中度依然较高，其中，在脊柱/创伤骨科领域，天智航、美敦力以及捷迈邦美占据了国内绝大部分市场份额。根据灼识咨询数据，2022年上述三家公司脊柱/创伤手术机器人市场份额占据国内市场的98.28%，其中天智航占比约为87.36%。

天智航在骨科机器人领域的研发是相对较早的，在商业化、产品化程度以及手术量的积累都处于市场领先地位。作为目前国内唯一一个能够对骨科创伤、脊柱、关节置换等几个主要领域实现覆盖的全骨科平台型企业，天智航的产品在同时代的设备中，无论是性能指标还是覆盖适应证宽广度，都处于全球领先水平。2023年以来，公司在商业模式上也在积极寻求新突破，尝试在一些医院以购买服务的方式，提供零价格装机，驱动产品快速上量。新模式目前已推动了多台骨科手术机器人的装机，并且手术数量增速明显加快。数据显示，公司连续四个财季主营保持大幅增长。公司发布2023年业绩快报，全年实现营业收入2.09亿元，同比增长34.41%；实现净利润-1.61亿元，同比增长-45.53%。行业内主要企业：天臣医疗、东星医疗、西山科技、堃博医疗-B、微创机器人-B、康沣生物-B、直觉外科、InMode、趋实医疗设备、堃博医疗-B、康基医疗、威高骨科。