合作百度希壤，推动虚拟展览及活动落地，维持“买入”评级据上海证券报社，1月13日风语筑与百度希壤达成战略合作协议，风语筑未来将作为希壤3D建筑开发商，推动虚拟展览展厅等项目落地。同时灵境绿洲将联合风语筑在百度希壤平台推出元宇宙春节嘉年华活动“元宇宙里过大年”，公司在元宇宙的落地场景逐步明晰。我们维持盈利预测，预计公司21-23年归母净利4.97/6.14/7.51亿元，对应EPS1.18/1.45/1.78元。2022年可比公司Wind一致预期均值为24.8X，考虑到公司主业较快增长且元宇宙有望进一步打开空间，我们仍给予公司2022年25.4X，维持目标价36.84元，维持“买入”评级。
    与百度希壤战略合作，风语筑将成希壤3D建筑开发商双方将优势互补，积极推动虚拟展厅、虚拟人、3D数字空间、数字艺术品在希壤元宇宙空间的落地。双方将率先在希壤元宇宙核心区域推出“风语筑数字艺术馆”，风语筑将负责该场馆的规划设计、内容引入及运营，通过引入海内外顶级数字艺术家作品，打造开放的多元化虚拟艺术空间。与此同时，风语筑将作为希壤3D虚拟建筑开发商，助力政府、企业方在元宇宙中虚拟建筑与数字化空间的开发与运营。虚拟世界建筑设计团队已有对标公司，如国内的MetaEstate、烤仔建工，国外的PolygonalMind、VoxelArchitects等，他们主要业务是为加密艺术收藏者建造虚拟艺术画廊、设计虚拟总部，制作虚拟现实角色等。
    灵境绿洲将联合风语筑，将在百度希壤推出元宇宙春节活动据上海证券报社，1月13日灵境绿洲合伙人李万隆宣布，灵境绿洲将联合风语筑基于百度希壤平台推出元宇宙春节嘉年华活动“元宇宙里过大年”。用户在春节期间能够通过进入希壤元宇宙空间中的“灵境绿洲”游乐场，进行形式创新、内容丰富的虚拟世界社交。我们认为，该活动结合春节主题，有望为用户带来全新的沉浸式体验，从而吸引更多用户入驻国产元宇宙空间，推动元宇宙内容生态繁荣。
    主业较快增长，元宇宙布局不断深化风语筑作为中国数字展览展示龙头，凭借着丰富的技术与经验积累，展览展示主业收入较快提升，同时公司加速在元宇宙领域布局，探索全新业务模式。我们维持盈利预测，预计公司21-23年归母净利4.97/614/7.51亿元，对应EPS1.18/1.45/1.78元。2022年可比公司Wind一致预期均值为24.8X，考虑到公司主业较快增长且元宇宙有望进一步打开空间，我们给予公司2022年25.4x，对应目标价36.84元，维持“买入”评级。
风险提示：数字展览业绩增速低于预期，元宇宙布局进度低于预期。