政策红利驱动电子雷管应用爆发。由于电子雷管具有传统雷管无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、管理环节方便、社会危害系数低，可实现火工品的闭合管理，更适应当前爆破行业发展趋势。2018年12月，公安部、工信部发布“关于贯彻执行《工业电子雷管信息管理通则》有关事项的通知”，要求各地公安机关、民爆行业主管部门联合相关部门和行业协会，大力推广应用电子雷管，确保实现2022年电子雷管全面使用的目标。实际终端预计未来2年完成电子雷管对传统雷管完全替代。

  电子雷管芯片市场快速上量。预计23-24年国内市场电子雷管用量约10亿发，电子雷管芯片单价5元/颗，预计本土市场短期快速增长至50亿市场规模。

  上市公司中目前仅有晓程科技和力芯微的产品涉及电子雷管控制芯业务。

  晓程科技研发的电子雷管控制芯片产品研发工作基本完成， 目前正在流片，年内将与下游厂家进行小批量试验， 试验成功后将会投入批量生产。 公司研发的电子雷管控制芯片， 以克服现有技术中存在的缺陷。提供一种点火电压可切换的电子雷管控制芯片。目前公司已经申请了专利。

  力芯微智能组网延时管理单元主要用于数码电子雷管，结合物联网、北斗及加密通讯技术实现远程控制设备与起爆器、雷管点火元件的远程链接、组网内各节点的精准控制及云端身份验证等功能，在延时范围、设定步长精确度、可靠性、适应性等方面较为突出，力芯微市占率为20%。雷管增量收入10亿，增厚净利润2.5亿,

  晓程科技电子雷管芯片技术国内领先，出货量预计22年进入行业前三，假设未来2-3年市占率为30%，对应电子雷管芯片收入为15亿，增益显著。 按照25%净利润率测算，增厚净利润3.75亿， 随着未来行业全面替代带来的行业增速，我们给予行业平均30倍PE。对应晓程科技新增市值112.5亿， 合理市值144.72亿。对应目前股价有449%空间。给予重点关注！