当前中期调整信号状况:1)盈利:总量层面边际空间有限,但新能源产业链、科技硬件、大消费等结构性景气度较高;2)政策:货币政策回归常态,相机抉择,流动性和信用收缩仍较温和,关注4月中旬关键会议的信号;3)估值:沪深300非金融前向市盈率18.4倍(历史均值16倍),股债比价仍不及历史均值,高估值板块普遍调整20-30%后仍缺乏足够吸引力;4)资金:平均换手率2.2%,本轮理想值是2%以下,两融交易占比仍高于8%;大股东减持和北上资金动向好转但仍待改善;5)投资者行为:情绪低迷,偏防御风格显示风险偏好较低。
综合来看,市场大部分下跌可能已完成,进入“磨底期”。短线可能有反弹或反复,成交在低位徘徊,静待新催化剂出现