中集集团23年年报点评
夜长梦山
2024-03-28 08:35:00
【广发机械】中集集团23年年报点评：整体业绩符合预期，海工业务23H2实现盈利。
（1）#归母业绩超预告上限，扣非符合预期。公司23年归母净利润4.21亿元，同比下降86.9%，超预告上限；扣非净利润6.65亿元，同比下降84.5%，符合预期。
（2）#集装箱主业回落+海工资产管理业务亏损拖累业绩、24年反转开启。23年公司业绩大幅度回落，主要收到集装箱主业销量回落（全年标箱66万箱，同比下降40%），海工资产管理业务美元加息+新合同改造投入增加影响，亏损24.41亿元（亏损同比增加11亿元，其中利息增加8亿，毛利减少3亿）。今年Q1集装箱销量已经实现大幅度改善，23年3座平台获得租约合同，预计24年投入运行，24年正在积极参加招标中。
（3）#海工建造板块订单饱满、盈利能力明显提升。公司海工建造板块23年收入104亿元，同比增长81%；净亏损0.31亿元，同比减亏3亿元，下半年盈利接近1.5亿。23年底公司在手订单达到54亿美金，同比增长35%。其中油气/风电/滚装船订单比例4:3:3。
（4）#投资建议：公司23-27年战略规划强调“量”的合理增长、“质”的有效提升，注重“高质量”发展的思路明确。我们认为公司将进入盈利能力持续提升的新阶段。因此，我们继续看好公司集装箱、清洁能源、海工三大业务板块的共振向上，预计24-25年归母净利润25/35亿元，继续维持“买入”评级。
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