1、LGD广州面板厂收购即将靴子落地，根据界面等境内媒体报道，京东方收购基本是定局。
2017年面板周期LGD还是全球LCD面板出片量第一，现在LGD三星都退出了LCD面板领域，但TV面板主流还是LCD面板，LGD搞了10多年WOLED，至今年出片量不到200万片，三星QLED更是年年说量产至今未量产，所以LGD广州面板厂出售完毕之后，全球TV面板定价将彻底掌握在京东方华星手中，三星定价权将大大减弱，2024至2026年TV面板将迎来大牛市。
2、大家注意一个细节，华星T9、LGD广州8.5代线和夏普广州10.5代线，广州国资都参股，去年末第三方就透露出2024年京东方收购LGD广州8.5代线和2025年华星收购夏普10.5代线的信息。
我们可以回顾2021年TCL科技定增项目信息，广州T9是募资核心投向，TCL科技有回购T9股权的协议存在，也就是说2025至2026年TCL科技将耗资90亿元回购广州国资股权。看到这里，你该明白华星较京东方更希望TV面板涨价，广州国资则更希望京东方收购LGD股权：
二、LGD广州面板厂潜在收购金额在1万亿至1.5万亿韩元（52亿至80亿元人民币），具体细节是否包括OLED资产，待最终收购方案才能够知晓，包括OLED资产的概率更高。若LGD股权加OLED资产收购需要80亿元，广州国资又要确保TCL科技或华星在2025至2026年回购T9股权，那么广州国资肯定是青睐京东方收购LGD股权加OLED资产。
三、4月中旬若LGD广州厂购并靴子落地，则TV面板上涨预期将得到强化，道理很简单，TV面板未来很长一段时间仍将是LCD面板独占鳌头，三星LGD已经没有LCD面板产能（广州工厂出售之后），夏普产能持续萎缩，今年6月日本10代线将停产，广州10.5代线稼动率不足50%，2025年也有可能出售给华星，惠科彩虹TV面板定价跟随京东方华星，群创友达TV面板产能有限且成本更高，所以LGD广州厂购并之后，TV面板定价权将掌握在京东方华星手中，TV面板牛市预期将得到强化。
3、LGD广州厂出售获得的资金，LGD将全部用于OLED面板厂投入，但LGD仍然推迟IT8.6代OLED投资计划，目前计划是加大6代OLED产能，我们周末再回顾近期苹果订单信息，可以发现京东方LGD两者之间有默契，OLED面板也即将迎来业绩红利：
二、去年iPhoneSE4报价信息，始终是京东方LGD在竞争，但今年报价却是三星京东方深天马，没有LGD，最终京东方获得首发订单，报价估计在30至35美元每片，iPhoneSE4将在明年春季上市，属于苹果全球跑量的低端机型，类似华为荣耀子品牌跑量，所以京东方OLED业绩反转预期得到强化。
三、苹果IPAD年出货量5000万部，今年是新机型采用OLED面板，若全部采用OLED面板，月需75K面板，2026年三星京东方IT8.6代量产之后也仅45K月产能（京东方30K三星15K），所以你会发现今年开始全球OLED产能将逐步紧缺，原因不仅是全球手机需求将在美元降息之后复苏（iPhoneSE4上市选择时机），更关键是OLED面板在IT和PAD中尺寸面板渗透率提速，将大量消耗6代线产能面积，从而彻底改变OLED面板供需关系，从产能过剩转为产能紧缺。
周末仔细研究，你会发现京东方若收购LGD广州厂，不仅强化TV面板牛市预期，也将催化OLED加速渗透中尺寸面板领域，6代OLED面板产能将步入紧缺。
4、2024至2026年面板牛市将大于前三次面板周期，我们看TV面板，2017和2021年面板牛市，产能集中度都没有2024高，而且京东方华星产能规模也是之前数倍，2018年京东方2条10.5代线量产，2021年华星2条11代线量产，2024年和2025年京东方华星若分别收购LGD广州8.6代线和夏普广州10.5代线，那么2025至2026年TV面板领域，京东方华星利润都将创出历史新高。
2025至2026年是IT笔电换机周期（周期可能会因为美元降息提前），华星T9有望实现扭亏为盈，但京东方4条IT线无折旧压力产能优势摆在那里，所以即便京东方IT面板利润峰值不及2021年，仍将是华星T9利润额数倍。华星T4也是一直亏损，但估计今年也能够实现扭亏，但产能规模和客户结构难以追赶京东方3条6代线和苹果订单优势，所以京东方OLED业绩将是2025至2026年周期最大的业绩变量。
2025至2026年京东方华星都有望创出历史新高，京东方增幅空间更大，且每股收益和现金回报率超越TCL科技概率更高。5、4月TV面板将继续上涨，MNT涨幅将加速，IT面板Q2也将启动上涨（4至5月之间），LGD广州厂收购将是重要的面板涨价催化剂，同时苹果订单信息一般也是在4月开始发酵，以往4月都是韩媒造谣京东方订单落选（最终都没有落选），今年iPhoneSE4首发订单京东方斩获韩媒率先报道，所以今年4月将是面板股业绩爆发的时刻（Q2业绩），大家可以仔细研究一下京东方华星两者面板收入结构，Q2和Q3京东方业绩将爆发（若收购LGD广州股权Q3将并表），去年6月TCL科技量化追平京东方，是因为华星TV收入占比60%，Q3和下半年TCL科技季度利润环比弹性大于京东方，那么今年4月京东方若启动量化追平TCL科技，周期基本面因素是Q2和Q3潜在净利润将在TCL科技两倍之上（即每股收益超越TCL科技），京东方收购LGD广州股权和苹果订单将是重要业绩催化因素，4月2日京东方年报业绩网络交流，最值得关注的问题无疑是面板周期和购并问题，以及如何兑现“质量回报双提升”公告内容（提高现金回报率，股票回购注销和提高分红频率）。非常值得期待！
