疯狂的铁矿石河钢资源-韭研公社

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疯狂的铁矿石河钢资源

韭菜鑫❤️

春风吹又生

2021-05-07 19:05:24

铁矿作为钢铁工业的主要原料，是社会经济发展的重要物质基础。我国铁矿储量较大，全球排名第四，仅次于澳大利亚、巴西和俄罗斯，但资源禀赋较差。目前，我国是全球铁矿生产大国，也是最大的消费国，由于国内铁矿资源有效供给不足，需要长期依赖进口国外资源满足自身需求，导致铁矿进口量逐年上升。未来很长一段时间，我国对铁矿的需求仍将维持高位。

一、铁矿资源勘查现状

勘查投入现状截至 2017 年，全国铁矿勘查共计投入 4．51 亿元，同比下降 56． 1%，其中，中央财政投入 0． 08 亿元，占 2%，同比下降 18%; 地方财政投入 1．39 亿元，占 31%，同比下降 64．3%; 社会资金投入 3．04 亿元，占 67%，同比下降 51．6%。整体延续了自 2013 年起铁矿勘查投入持续下滑的势头。铁矿勘查投入在地勘总投入中占比连续五年下降，自 2012 年投入顶峰时期的占比 10%至 2017 年的 2%。钻探工作量逐年下降，从 2011 年的 389．34 万米降至 2017 年的 30万米，降幅高达 92．3%。

二、供需

当前，全球铁矿石供应市场高度集中于两个国家、四大公司。2018年，澳大利亚、巴西铁矿石出口量占全球总量约76.7%，四大矿业公司铁矿石产量占全球总量约67%。铁矿石主要进口国为中国、日本和韩国。2018年，三国进口合计占全球总进口量的80.7%。从供应端来看, 2020 年南非、巴西两国受疫情影响, 在 4 —7 月之间发货量有所下降, 印度由于本国钢铁需求不振, 铁矿石向中国发货量反而不断上升, 由于铁矿石价格上涨, 南非、巴西减少的发货量绝大部分由澳大利亚补上。尽管北美、欧洲钢铁产量下滑, 铁矿石进口减少, 但由于中国的强劲需求, 预计2020 年全年, 铁矿石海运贸易量为 14.8 亿 t, 较2019 年小幅增长 1.5%, 其中澳大利亚市场份额将进一步扩至 59%。从 2010 年、2015 年、2020 年澳大利亚、巴西、南非以及其他国家铁矿石出口市场份额来看, 无论是在何种情形下, 澳大利亚都没有停止其扩产的步伐, 从 2010 年的 4 亿 t 产量增长至 2020 年的约 8.7 亿 t, 增长了 1.2 倍。反观其他的铁矿石供应国家, 巴西 10 年来铁矿产量增长有限, 2019 年的尾矿库溃坝事件加之今年的疫情, 预计将致使巴西铁矿石市场份额从 2010 年的 30%降至 2020 年的22%。南非勉强保持着 5%的市场份额, 而其他国家则产量下降, 市场份额更是大幅下降。由于澳大利亚铁矿石出口量的近 90%来自必和必拓、力拓和 FMG 三大铁矿公司, 三大铁矿公司对全球铁矿石市场的垄断能力在过去的 10 年间不断上升, 连新冠肺炎疫情也成为其加深垄断的助力, 在 2020 年全球市场低迷的态势下赚得盆满钵满。

多年来，我国一直是全球最大的铁矿石进口国。在过去钢铁工业快速扩张驱动和资源禀赋制约的共同作用下我国铁矿石供需缺口逐年扩大，必须依靠大量进口来满足需求。2005—2010年，我国铁矿石进口量占全球铁矿石进口量的比例为55%左右。此后，铁矿石进口量不断走高，至2017年进口占比已上升至69.2%。2018年，随着钢铁工业化解过剩产能效果显著，我国铁矿石进口量有所下降，为10.6亿t，同比降低1.0%；进口金额为755.4亿美元，同比减少1.3%。与此同时，我国铁矿石对外依存度屡创新高，2018年上升至88.3%的历史峰值。当前，国产铁矿只能作为战略储备资源及进口矿的有效补充，钢铁行业高度依赖进口矿的局面短期内难以破解。我国长期以来主要集中在澳大利亚、巴西、南非及印度等国。其中，由于地理优势，我国从澳大利亚进口铁矿石的比重一直较高，且近年来比重有所提升。2018年，我国从澳大利亚、巴西、南非和印度的铁矿石进口量占总进口量比重分别达到63.9%、22.0%、3.9%和1.4%，四国合计进口总量占比达91.1%。

三价格

铁矿价格主要由供需基本面决定，此外，宏观经济、金融、政治等因素也会对其产生影响。2010年，三大国际矿商将传统的“铁矿石年度定价”模式改成为“季度定价”模式，缩短了铁矿石协议期限，使得价格出现明显波动，2011年9月铁矿石进口价格达到历史高峰175.9美元/t。此后，在欧债危机不断升级的大背景下，国外四大铁矿商施行“以量养价”战略，推动价格震荡下滑，在2016年2月份达到最低值42.8美元/t，此后开始筑底回弹。2018年，铁矿进口均价在65～76美元/t附近震荡，全年铁矿进口均价为70.5美元/t，同比下跌0.8%。2019年上半年，受巴西尾矿坝事故以及澳洲飓风等自然灾害影响，铁矿进口均价大幅增长，截至6月份已上涨至97.5美元/t，同比增幅达31.4%。从 2020 年 5 月份起, 随着中国钢铁产量上升, 铁矿石进口量也随之快速增长, 但此时巴西铁矿石发货量受疫情影响下降, 铁矿石海运市场出现短暂、局部的供不应求, 铁矿石价格随之上涨, 2020 年 9 月 14 日涨至 128.90 美元。2019—2020 年两年来, 铁矿石价格两次达到 120 USD/t, 均是在中国保持需求的基础上, 巴西供应出现局部问题引发的, 国内钢材价格随之波动, 但波动幅度小于铁矿价格。换言之, 下游需求方国内钢铁需求的小幅波动抑或是铁矿石供应端的小幅波动, 甚至仅仅是变化的预期, 均能引发铁矿石价格的大幅变动。到今天2021年5月6日铁矿石到200美元，创历史新高。

四、铁矿石概念股

$河钢资源(SZ000923)$ $金岭矿业(SZ000655)$ $海南矿业(SH601969)$ 从主营和财务看923最好，现在铁矿石价格超过历史新高，股价只有最高点50%，当时铁矿石50-60美元。

看看923历史

河钢资源公司是河钢集团旗下矿产资源平台。河钢资源股份有限公司曾用名为河北宣化工程机械股份有限公司（以下简称“河北宣工”、“公司”），前身为宣化工程机械厂，始建于 1950 年，1999 年于深交所上市。2015 年，河北省国资委同意将公司控股股东河北宣工机械发展有限公司（简称“宣工发展”）全部股权无偿划转至河钢集团有限公司（以下简称“河钢集团”），河钢集团成为公司的控股股东。

2017 年收购四联香港控股南非 PC 。2017 年 7 月，公司以 12.39 元/股的价格，向河钢集团等发行约 2.50 亿股收购四联香港 100%股权，进而通过控股帕拉博拉矿业有限公司（简称“PMC”，持股比例 80%），间接持有南非帕拉博拉铜业有限公司 59.2%股份（简称“PC”，PMC 对 PC 持股比例为 74%)。PC 主营铜、磁铁矿和蛭石等矿产业务，公司从而实现从工程机械转向矿产资源和工程机械的双主营。同期，公司以 12.70 元/股的价格，向长城资产、林丽娜等发行约 2.05 亿股募集 26 亿元资金，用于 PC 铜矿二期项目建设。

2019年下半年剥离工程机械业务。2019年10月，公司为进一步聚焦矿产主业，将机械板块业务涉及的资产及负债转让给股东宣工发展。剥离工程机械业务对公司财报影响较小，根据《资产交割专项审计报告》（2019.12.14），工程机械相关资产负债评估权益净值为2426 万元（2019.11.30），占公司整体权益比例较低（2019Q3 末为 91.29 亿元），2019H1机械制造业务占公司营收、毛利比例分别仅为5.8%、0.7%。2019 年 12 月，公司正式更名为河钢资源股份有限公司，股票简称“河钢资源”。

按照现在的政治环境和疫情影响，澳大利亚、巴西、印度的出口都收到影响，价格高期持续时间延长，一季度铁矿石价格在160美元，二季度如果横在200美元（看历史数据，每个季度业绩差不多，在价格稳定的时候，运量差不多），二季度业绩在24亿多，增加3亿的净利润，达7.46亿同比增长300%，估值在250-300亿，现在看还有翻倍。

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