胜华新材(603026)4月11日交流会议
慧选牛牛
买买买的机构
2024-04-11 17:07:09
慧选牛牛
2024-4-11
4月11日慧选牛牛讯，胜华新材(603026)举办交流会议，一、公司介绍1、三大业务板块1）以电解液、溶剂为主的传统技术材料板块。目前电解液产能30万吨，下半年武汉20万吨产能即将投产，预计全年产能达50万吨。碳酸酯溶剂：已投产51.6万吨，在建22万吨武汉项目，预计年底产能达73.6万吨2）碳硅负极，配套正极富锂剂的高端材料板块主要基地在四川眉山和福建连江，目前建成1000吨的第三代硅氧碳的装置，还有50吨的正极富锂剂装置，大装置正在四川眉山建设，预计明年建成。3）以氟苯为龙头，配套180万吨烷烃脱氢，20万吨苯胺，形成先进材料板块。4）老板块：氨丙烷MTBE等，目前已经不发展了。2、市场情况1）经过去年四季度低迷，今年1-2月低迷后，目前锂电行业需求在攀升，3月中旬以来，客户补货意愿强烈，客户订单逐步增多，下游询价积极，公司产品价格也相应上涨。2）新机会：新加坡有五大汽油调和供应商从国内采购工业级碳酸二甲酯替代MTBE、芳烃（苯、甲苯、二甲苯）、醋酸仲丁酯。现在已经转为大批量采购，友商华鲁恒生接到8万吨订单，可能是两个月内交付，一个月交付3-4万吨。我们公司库存较小，接到5000吨订单，价格在4000元/吨以上。但看华鲁恒生，绝大部分工业级碳酸二甲酯能通过调和油消耗，减少市场供给，顺便带动电池级碳酸二甲酯价格上涨。3）价格：春节以来，碳酸二甲酯陆续涨了200元/吨，碳酸乙烯酯、EC价格涨了400、600元/吨，EMC和DEC也有100元/吨的涨幅。综合来看整个市场在复苏。二、Q&A1、溶剂51.6万吨产能，一季度出货量？目前开工率？目前溶剂是满产满销100%，51.6万吨是表观产能，实际商品供应量每季度约10万吨，全年超40万吨。2、展望二季度，溶剂价格趋势判断？会一直涨价吗？趋势性行情还是短暂涨价？根据往年经验是趋势性涨价。每年开春后都会有行情复苏，新能源行业今年需求也在不断增长，拉动价格上涨，目前判断二季度末还能保持上涨趋势。3、下半年行业供需关系还是能维持相对紧缺情况吗？目前全行业碳酸二甲酯产能利用率约60%，碳酸乙烯酯约40%，碳酸二甲酯约50%，普遍在限制产能。预测下班半年价格会处于稳定阶段，小厂家成本控制能力差可能保持停工状态回避亏损，大厂家成本较低能够保持开工，行业开工率不会打满。4、1000吨的硅基负极建设节奏？客户验证进度？明年量产后预计毛利率水平？大装置建设完成50%，厂房已经建成，装置设备正在配套。国内主要锂电厂家都已经送样，测试周期大概2-3个月，目前处于根据测试修改配方阶段。预计明年投产。预计毛利率：目前友商第三代硅氧碳售价在15万-20万，预测量产后价格也能接近15万。上有多孔碳材料是采购其他家的，国内、日本供应商都有。5、碳酸二甲酯替代的MTBE、芳烃、醋酸仲丁酯的价格？MTBE约9000元/吨，三苯约8000元，醋酸仲丁酯约6000-7000，碳酸二甲酯（DMC）约4000元。6、历史上用于调油的碳酸二甲酯用量？历史上调油已经比较成熟，用于调油的碳酸二甲酯已经卖到接近1万吨，它的含氧量挺高，能够助燃。当时替代已经成熟，替代的重量比例在3%，当调和料和碳酸二甲酯形成一定价格差时，碳酸二甲酯需求就会产生。但是2012年10月，中石化出现岳阳事件，化工调和油损害车辆现象出现被曝光，之后中石化明确禁止化工品进入油品市场，颁布十几种禁令，其中包括碳酸二甲酯，所以从2012年后中国调和油不再使用碳酸二甲酯，市场沉寂。历史上公司销售到很多外国企业，2011年曾卖给乌克兰奥德萨港，还有南美秘鲁。现在是新加坡，而且需求量很大，通过散装船运输，运费低廉且产品价格比国内好，客户付款60天或90天，也比国内好。目前市场工业级比较紧缺，也带动电池级价格上涨，而且碳酸二甲酯是甲酯、乙酯原料，后两者价格也顺势上涨。7、新加坡大规模采购触发因素？去年底到今年初新加坡调油商开始在国内不断询单，初期价格在3400，当时华鲁做了一些小单，后来采购量上升，价格涨到4000以上，呈现量价齐升。价格上涨原因：1）近期国际原油价格屡创新高，新加坡原油市场受影响，调油市场也比较火，带动调油料价格上涨。2）MTBE出口价9000元以上，与碳酸二甲酯价格差比较大，碳酸二甲酯的性价比凸显，客户也有大量投入意愿。8、碳酸二甲酯（DMC）价格到多少调油客户应用积极性可能会下降？看国际原油价格和调油料价格两个因素。每个调油商配方不同，价格容忍度也不同。原来做调油测试添加比例3%是顶端，超过3%之后就不达标了，含氧量太高。按照市场供给情况看，碳酸二甲酯还没有到紧平衡状态，所以市场价格不会快速拉升很快，而是稳步上升，现在依然是性价比较好，符合调油商需求。MTBE以前是出口进口倒挂，国外便宜国内贵，现在俄乌战争加上红海事件，国际燃油市场价格比较坚挺，刺激调油需求，带动调油料价格上涨。市场空间：油品市场以亿吨计，添加比例3%的话就是近300万吨，市场前景非常可观。而且碳酸二甲酯无毒无害，环境友好。9、电解液产能30万吨，目前每个月出货量？主要客户？全年出货量目标？3月份完成了3000吨订单，4月份有接近4000吨订单，目前还在增长。完成订单的主要客户有中创新航、海辰。认证接近尾声的有远景动力、欣旺达、蜂巢、储能科技、捷威、比克，预计下半年能批量供货。今年目标力争10万吨。10、公司原来的电解液客户还会继续购买溶剂吗？会的，公司被邀请参加天赐材料等招标，依然为赛维、昆仑等电解液厂家大批量供货。11、50吨补锂剂产能客户送样情况？产线建设进展和建成规划？是铁锂电池正极端补锂剂，国外全称长周期运转添加剂，添加比例较少，在2.4%-3%。原理：活性锂离子随着循环次数增加，活性锂离子的密度下滑，电池容量衰减，而通过补锂保证锂离子密度能够使循环次数增加，电池运行寿命增长。公司在四川眉山建成了装置，目前给国内头部企业已送样测试，但都在流程中，还没有进行客户认证，但客户反馈较好。产品性能已接近国内第一水平，与进口性能不相上下。产品定价：韩国进口能卖到80-120万元/吨，售价较高。12、在海外调和油等行业需求不错情况下，溶剂下半年单位盈利情况？仍是微利？目前售价来看，公司是微利，但其他绝大多数企业处于亏损。预测二季度缓慢上涨，二季度末到三季度初达到全年高点。三季度末到四季度为淡季，价格持稳甚至下滑。结合美元走强国际大宗仍高价格情况，一旦美元走软，大宗价格仍会上涨，对于调油市场将是利好，综合考虑下半年走势可以保持平均利润。13、今年DMC预估投产产能接近200万吨，预估实际兑现多少？下半年盈利压力会不会很大？21年DMC经历了一波扩产，200万吨新产能应该包括了公告的上市公司以及其他小企业，但实际很多小企业只是立项了，没有推进。真正投产的有卫星、大连恒力，万华装置建设放缓。目前行业产能出清还会持续很长时间，价格低迷也有利于出清。未来产能会向头部集中，只有头部能抗住低价格考验。大企业有原料一体化优势，优于自己购买环氧乙烷企业。目前看只有卫星石化、大连恒力、华鲁恒生投产了，其他有建成了并没有投产。14、和陕煤要一起合建的50万的DMC有计划吗？还在做前期准备，没有详细计划15、DMC的几条合成路线中利润会有明显差异吗？目前成本最低的是氧化碳化法，因为现在煤炭价格较低。环氧乙烷酯交换法第二，环乙烷酯交换法最高。但是酯交换法不生产EC，不生产PC，只供应DMC\EMC\DEC三种产品。我们酯交换法可以供给5种产品，给客户提供更好的解决方案。
2024-4-11
4月11日慧选牛牛讯，胜华新材(603026)举办交流会议，一、公司介绍1、三大业务板块1）以电解液、溶剂为主的传统技术材料板块。目前电解液产能30万吨，下半年武汉20万吨产能即将投产，预计全年产能达50万吨。碳酸酯溶剂：已投产51.6万吨，在建22万吨武汉项目，预计年底产能达73.6万吨2）碳硅负极，配套正极富锂剂的高端材料板块主要基地在四川眉山和福建连江，目前建成1000吨的第三代硅氧碳的装置，还有50吨的正极富锂剂装置，大装置正在四川眉山建设，预计明年建成。3）以氟苯为龙头，配套180万吨烷烃脱氢，20万吨苯胺，形成先进材料板块。4）老板块：氨丙烷MTBE等，目前已经不发展了。2、市场情况1）经过去年四季度低迷，今年1-2月低迷后，目前锂电行业需求在攀升，3月中旬以来，客户补货意愿强烈，客户订单逐步增多，下游询价积极，公司产品价格也相应上涨。2）新机会：新加坡有五大汽油调和供应商从国内采购工业级碳酸二甲酯替代MTBE、芳烃（苯、甲苯、二甲苯）、醋酸仲丁酯。现在已经转为大批量采购，友商华鲁恒生接到8万吨订单，可能是两个月内交付，一个月交付3-4万吨。我们公司库存较小，接到5000吨订单，价格在4000元/吨以上。但看华鲁恒生，绝大部分工业级碳酸二甲酯能通过调和油消耗，减少市场供给，顺便带动电池级碳酸二甲酯价格上涨。3）价格：春节以来，碳酸二甲酯陆续涨了200元/吨，碳酸乙烯酯、EC价格涨了400、600元/吨，EMC和DEC也有100元/吨的涨幅。综合来看整个市场在复苏。二、Q&A1、溶剂51.6万吨产能，一季度出货量？目前开工率？目前溶剂是满产满销100%，51.6万吨是表观产能，实际商品供应量每季度约10万吨，全年超40万吨。2、展望二季度，溶剂价格趋势判断？会一直涨价吗？趋势性行情还是短暂涨价？根据往年经验是趋势性涨价。每年开春后都会有行情复苏，新能源行业今年需求也在不断增长，拉动价格上涨，目前判断二季度末还能保持上涨趋势。3、下半年行业供需关系还是能维持相对紧缺情况吗？目前全行业碳酸二甲酯产能利用率约60%，碳酸乙烯酯约40%，碳酸二甲酯约50%，普遍在限制产能。预测下班半年价格会处于稳定阶段，小厂家成本控制能力差可能保持停工状态回避亏损，大厂家成本较低能够保持开工，行业开工率不会打满。4、1000吨的硅基负极建设节奏？客户验证进度？明年量产后预计毛利率水平？大装置建设完成50%，厂房已经建成，装置设备正在配套。国内主要锂电厂家都已经送样，测试周期大概2-3个月，目前处于根据测试修改配方阶段。预计明年投产。预计毛利率：目前友商第三代硅氧碳售价在15万-20万，预测量产后价格也能接近15万。上有多孔碳材料是采购其他家的，国内、日本供应商都有。5、碳酸二甲酯替代的MTBE、芳烃、醋酸仲丁酯的价格？MTBE约9000元/吨，三苯约8000元，醋酸仲丁酯约6000-7000，碳酸二甲酯（DMC）约4000元。6、历史上用于调油的碳酸二甲酯用量？历史上调油已经比较成熟，用于调油的碳酸二甲酯已经卖到接近1万吨，它的含氧量挺高，能够助燃。当时替代已经成熟，替代的重量比例在3%，当调和料和碳酸二甲酯形成一定价格差时，碳酸二甲酯需求就会产生。但是2012年10月，中石化出现岳阳事件，化工调和油损害车辆现象出现被曝光，之后中石化明确禁止化工品进入油品市场，颁布十几种禁令，其中包括碳酸二甲酯，所以从2012年后中国调和油不再使用碳酸二甲酯，市场沉寂。历史上公司销售到很多外国企业，2011年曾卖给乌克兰奥德萨港，还有南美秘鲁。现在是新加坡，而且需求量很大，通过散装船运输，运费低廉且产品价格比国内好，客户付款60天或90天，也比国内好。目前市场工业级比较紧缺，也带动电池级价格上涨，而且碳酸二甲酯是甲酯、乙酯原料，后两者价格也顺势上涨。7、新加坡大规模采购触发因素？去年底到今年初新加坡调油商开始在国内不断询单，初期价格在3400，当时华鲁做了一些小单，后来采购量上升，价格涨到4000以上，呈现量价齐升。价格上涨原因：1）近期国际原油价格屡创新高，新加坡原油市场受影响，调油市场也比较火，带动调油料价格上涨。2）MTBE出口价9000元以上，与碳酸二甲酯价格差比较大，碳酸二甲酯的性价比凸显，客户也有大量投入意愿。8、碳酸二甲酯（DMC）价格到多少调油客户应用积极性可能会下降？看国际原油价格和调油料价格两个因素。每个调油商配方不同，价格容忍度也不同。原来做调油测试添加比例3%是顶端，超过3%之后就不达标了，含氧量太高。按照市场供给情况看，碳酸二甲酯还没有到紧平衡状态，所以市场价格不会快速拉升很快，而是稳步上升，现在依然是性价比较好，符合调油商需求。MTBE以前是出口进口倒挂，国外便宜国内贵，现在俄乌战争加上红海事件，国际燃油市场价格比较坚挺，刺激调油需求，带动调油料价格上涨。市场空间：油品市场以亿吨计，添加比例3%的话就是近300万吨，市场前景非常可观。而且碳酸二甲酯无毒无害，环境友好。9、电解液产能30万吨，目前每个月出货量？主要客户？全年出货量目标？3月份完成了3000吨订单，4月份有接近4000吨订单，目前还在增长。完成订单的主要客户有中创新航、海辰。认证接近尾声的有远景动力、欣旺达、蜂巢、储能科技、捷威、比克，预计下半年能批量供货。今年目标力争10万吨。10、公司原来的电解液客户还会继续购买溶剂吗？会的，公司被邀请参加天赐材料等招标，依然为赛维、昆仑等电解液厂家大批量供货。11、50吨补锂剂产能客户送样情况？产线建设进展和建成规划？是铁锂电池正极端补锂剂，国外全称长周期运转添加剂，添加比例较少，在2.4%-3%。原理：活性锂离子随着循环次数增加，活性锂离子的密度下滑，电池容量衰减，而通过补锂保证锂离子密度能够使循环次数增加，电池运行寿命增长。公司在四川眉山建成了装置，目前给国内头部企业已送样测试，但都在流程中，还没有进行客户认证，但客户反馈较好。产品性能已接近国内第一水平，与进口性能不相上下。产品定价：韩国进口能卖到80-120万元/吨，售价较高。12、在海外调和油等行业需求不错情况下，溶剂下半年单位盈利情况？仍是微利？目前售价来看，公司是微利，但其他绝大多数企业处于亏损。预测二季度缓慢上涨，二季度末到三季度初达到全年高点。三季度末到四季度为淡季，价格持稳甚至下滑。结合美元走强国际大宗仍高价格情况，一旦美元走软，大宗价格仍会上涨，对于调油市场将是利好，综合考虑下半年走势可以保持平均利润。13、今年DMC预估投产产能接近200万吨，预估实际兑现多少？下半年盈利压力会不会很大？21年DMC经历了一波扩产，200万吨新产能应该包括了公告的上市公司以及其他小企业，但实际很多小企业只是立项了，没有推进。真正投产的有卫星、大连恒力，万华装置建设放缓。目前行业产能出清还会持续很长时间，价格低迷也有利于出清。未来产能会向头部集中，只有头部能抗住低价格考验。大企业有原料一体化优势，优于自己购买环氧乙烷企业。目前看只有卫星石化、大连恒力、华鲁恒生投产了，其他有建成了并没有投产。14、和陕煤要一起合建的50万的DMC有计划吗？还在做前期准备，没有详细计划15、DMC的几条合成路线中利润会有明显差异吗？目前成本最低的是氧化碳化法，因为现在煤炭价格较低。环氧乙烷酯交换法第二，环乙烷酯交换法最高。但是酯交换法不生产EC，不生产PC，只供应DMC\EMC\DEC三种产品。我们酯交换法可以供给5种产品，给客户提供更好的解决方案。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有1篇券商研报，机构给出评级1次，买入评级1家，机构目标均价为45.61元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。
作者利益披露：原创，不作为证券推荐或投资建议，截至发文时，作者不持有相关标的。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
胜华新材
工分
0.62
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据