【博主说】海外影响因素分析:
近期海外的一个主要变化是,美联储6月单月加息75个BP的概率一周之内,从30%飙升到70%,这个预期非常极致,也非常夸张,自90年代美联储把利率作为货币政策工具以后,只有94年出现过一次单月加息75个BP。
对应纳斯达克本周下die4.2%,美债2年期飙升20个BP。更为重要的是,道琼斯指数连续两天大die,反映了投zi者认为美联储会以牺牲未来经济需求为代jia,趁就业还可以的时候,来尽快收紧货币抑制通胀。
说实话,这种预期下,加息交易已经很悲观了,不排除在6月议息会议前后有回摆。
但是,在5月5日议息会议前后,全球shi场还要先过交易美联储【缩表】这一关,这也是我们在4月初提示大家的一个重要问题。
确实,4月初以来,美债长端实际利率(TIPS)快速上行、纳斯达克持续下die,都是在交易缩表,对Agu也有压力。这个事情随着鲍威尔公布缩表细节,可能在5月靴子落地。
因此,6月之前,美债利率的快速上行、美yuan流动性预期的骤变,鸡本告一段落。
利率这一问题对成长gu的影响,结论还是:短期影响很大、中期不是决定性因素。
以上问题,在出口订单自身走弱和停工导致出口转移预期的情况下,开始快速体现在人民币汇率贬值上,对于整个shi场而言,真正见底要么是以上悲观预期反应到极致,要么是看到上述因素的改善。