2020年全国广播电视力争今年实现全国一网,力争实现广电5G商用目标。将由中国广播电视网络有限公司(中国广电)牵头和主导,联合省级有线电视网络公司(省网公司)、战略投资者等共同组建中国广电网络股份有限公司,成为继移动、电信、联通后的“第四运营商”。股份公司成立后,各省网公司(包括现有上市公司)成为省级子公司。
3,广电5g主营业务将从有线网络相关纵向扩张到内容上游,横向拓展到无线移动网络及卫星电视。广电5G后应用不仅包括相关增值电信业务中的信息服务业务(超高清、VRAR等),还包括广播电视工程建设、智慧广电、物联网、智慧社区及智慧家居服务业务等。
4,市场空间测算:参考天风的分析,广电系上市公司市值1143亿,考虑只有控股股东换股(30%股份350亿),假设地方上市广电占股份公司股比20%,那么新成立股份公司市值1700亿,而现有三大运营商市值1.6万亿。美国广电Comcast和电信龙头AT&T市值差距仅30%。因此,广电体系在深改委推动、5G融合背景下,具备巨大重估空间。
5,广电可以基于有线电视用户,重点打造超高清特色应用,与三大运营商差异化竞争5G市场,广电网络公司5G 业务业绩弹性测算,以江苏地区为例,在7%的市场份额假设下,到2023 年,广电公司有望因开展5G 业务新增收入88.05 亿元,新增净利润5.52 亿元,相当于2018 年净利润的88.37%。可以展望广电将是5G时代边际变化最大的运营商。
个股:中央级广电平台:中视传媒。地方有线运营商中关注广电网络(最早上市具备传播力)、贵广网络(唯一智慧广电综合试验区)、华数传媒(阿里战略投资、与字节跳动旗下西瓜视频合作)、湖北广电(获得首张宽带电视牌照)、歌华有线、东方明珠(5G+8K实验网)、电广传媒、天威视讯、广西广电、江苏有线,吉视传媒等;
设备提供商当虹科技、平治信息、捷成股份及其他设备提供商、广电新媒体平台芒果超媒、新媒股份,技术服务路通视信、吉视传媒、万隆光电、博汇科技(歌华有线服务商)等