1、宏观视角：总书记提到了加快优质资源的开发，国家战略层次非常重视盐湖提锂的技术，在盐湖提锂方面的规划也比较激进，电动汽车发展原先的目标是降低对铁矿石、钢铁、原油的进口依赖程度，电动汽车发展至今所需的三大金属材料：锂、钴、镍，对外的依赖程度不亚于铁矿石和原油，随着产业化的进展，战略角度也非常担心未来的电动汽车发展受制于人。再加上中澳关系的恶化，市场和国家都非常担心锂资源供应的安全问题，青海盐湖和四川锂辉石矿山的开发也都进入了加速阶段。

2、技术层面：市场普遍担心盐湖提锂的技术以及产品品质，但从盐湖提锂的技术发展到目前来看，这方面的担心是多余的，盐湖提锂的技术发展是逐渐成熟的，从上市公司的报表中也能看出来成本大幅下降。并且目前阶段中，许多工艺是在逐渐优化的，特别是吸附工艺和膜法工艺都越来越成熟，因此总的来讲从技术方面来看，盐湖提锂技术发展不存在实质性的障碍；

3、锂价复盘：从去年至今，锂板块的轮动非常剧烈，起初商品价格下跌，但是行业龙头赣锋上涨，第二个阶段从2020年10月到2021年2月，行业的反转带来行业整体上涨，所有的上市公司股票的涨幅都是比较巨大的，第三个阶段是对锂资源的炒作，锂矿显现出短缺，相对有资源优势的公司涨幅会更大一些，第四个阶段是从五月份开始我们重点提示，整个下半年的主线是氢氧化锂，从这四轮主线的情况来看，预期差是逐渐变小的。但是从目前情况来看，盐湖提锂的预期差还是很大，包括目前西藏的一些盐湖，例如西藏矿业、西藏城投以及即将复牌上市的盐湖股份，这些预期差都是比较大的，相关标的也都会迎来比较大的价值重组。

4、需求端：从今天的满仓涨停情况来看，需求是超预期的，包括周末公布的特斯拉和新势力的数据也都是超预期的。同时无锡电子盘也新上市了碳酸锂的期货，实际是现货交易，我们判断会出现单边上涨的现象，因为在这个时间点，套期保值的力量比较微弱，可能会引来股票和股指的逼空突破。

青海调研结果：
1、产能规模
目前主要的在产公司有五矿盐湖、藏格锂业、青海锂业、中信国安、蓝科以及恒信融，而金昆仑、锦泰锂业的体量相对较小。这几家公司的产能利用率从6月份开始已经爬升到了较高位置，今年盐湖提锂企业对于产量的规划都比较高，希望达产率再往上提升一些。从具体公司的情况来看：
五矿盐湖：有1万吨产能，可以扩产，实际产能1.3-1.4万吨。2021年计划生产量1.1吨，销售量是1万吨。
藏格锂业：（1）钾肥： 钾肥6、7、8月是排卤高峰期，做盐田是为了储池。钾肥年产量100-150万吨。2021年计划生产100万吨钾肥。（2）碳酸锂：2021年卤水排放1.49亿，5000万方可以生产1万吨。蓝科不用的老卤打到藏格，还能再做2万吨。2021年计划生产1万吨碳酸锂。
青海锂业：公司目前年产15万吨钾肥，对应1.6万吨碳酸锂产能（东台锂资源0.6+青海锂业1）。
中信国安：目前产能1万吨碳酸锂，20年产量4000吨，21年预计7000吨。2万吨碳酸锂的新建项目正在推动（最快2022年投入）。
盐湖股份（蓝科锂业）：（1）钾肥：至少达到500万吨满产状态，以后每年基本还是能保持500万以上的产量；（2）锂盐：往年产能10000吨，产量为11000-13000吨，去年产量最高，为13602吨；今年1万吨和2万吨碳酸锂生产线共用，全年生产计划超2万吨。
从青海的规划来看，短期可能受制于工艺水平、资源禀赋，导致青海规模比较有限，但是随着资金问题的解决，和青海世界级盐湖规划的推进，每家公司都有相应计划，远期也都有推进和放量。总体来看，青海的增量空间还是比较大的。

2、工艺角度
从工艺角度看，目前大部分企业以吸附法和膜法为主，但另外藏格还在研究萃取法，用于尾液回收，提高碳酸锂的收率。

3、客户结构和定价机制
70%以上直接给到正极材料厂，主要是磷酸铁锂+小部分低端三元：青海生产的碳酸锂本身质量无法达到电池级标准，能达到电池级碳酸锂标准的目前只有中信国安和青海锂业，这两家的产品偏标准，并且客户也比较偏三元；此外大部分的盐湖提锂的企业供应给了磷酸铁锂型盐，包括德方、湖南裕能，整个板块的提锂技术也在不断进步，随着后续除杂设备的安装和精制除硼环节推进，大部分厂家新建的产能都是围绕电池级碳酸锂展开的。
下游材料厂的扩产迅速。看到碳酸锂价格三季度破10万元/吨:对于远期的碳酸锂品质标准和议价能力，我们也比较看好盐湖板块的潜力；目前大部分的需求（60/70%）都给到了正极材料厂中的铁锂厂家，所以主要的需求基于磷酸铁锂的需求拉动，下半年磷酸铁锂的需求量还是比较可观的，所以虽然青海地区的贸易商和企业手中还有一定的库存，但是大部分企业比较看好后续的价格发展，随着后续需求的提升，整体来看，在三季度，价格随着需求量的提升会有一个不错的表现，目前整个产业链的观点是能在三季度是看到碳酸锂的价格上涨到9-10万以上，整个价格趋势处于看涨位置。


专家观点：提锂正在成熟，未来采卤或成为瓶颈
青海未来扩产可能会面临采卤困难
青海各个盐湖的产能和今年的产量，实际上有部分产能无法达到，主要有两个问题，一是采卤，二是提锂。在青海采卤，需要向下挖沟，再通过渗透提取锂，挖沟最多挖20米，渗透只能达到几十米，并且渗透之后锂含量会变稀。实际上未来规划产能中，未来部分的盐湖会面临采卤的困难，因为很多的锂资源其实是结晶的状态，很难被开发。

提锂技术
进入提锂过程后，传统提锂方式要经过卤水自然摊晒，让氯化钠、氯化钾分别结晶后，获得老卤，其中锂的含量会相对变高，再通过几种不同的技术提锂。包括吸附法（蓝科锂业、藏格）、电层析利用电荷让不同离子附极，同时运用一二价分离的膜，将二价离子剥离（东台吉乃尔）、煅烧（西台吉乃尔）、钠滤膜法对老卤用钠滤膜进行镁锂分离得到比较纯净的氯化锂（五矿、恒信融）、萃取法（金昆仑在大柴旦）、新一代萃取法（对于碳酸型盐湖有优势）、原卤提锂（一里坪）。

原卤提锂的优势
原卤提锂，先对原卤提锂，再对尾卤蒸发结晶，也就是将提锂的工艺前置。带来的最大的好处就是：1、建设周期短，不需要等待老卤的产生，2、锂的回收率会提高，从原卤到老卤的过程的损失可能达到70%（各个盐田不同），如果先提锂，就是100%的锂进入提锂车间，回收率就会高很多，高好几倍。

原卤提锂的主要技术
原卤提锂目前来看主要依托吸附技术：主要有铝系吸附剂（主要成分为氢氧化铝）、钛系吸附剂（主要成分为钛酸锂）、锰系吸附剂。
（1）铝系吸附剂：在阿根廷的MFC和蓝科锂业都已经使用了很多年，也有一些新的技术能够提高性能。铝系吸附剂主要运用于氯化物、和硫酸镁亚型的盐湖，硫酸镁亚型盐湖虽然有硫酸根，但阴离子仍以氯离子为主，此时铝系吸附剂能够提锂；
（2）钛系吸附剂：是一种离子筛吸附剂，需要在碱性条件下吸附，在酸性条件下脱附，适用于碳酸盐型盐湖（在西藏有几个碳酸盐型盐湖）；
（3）锰系吸附剂：吸附容量非常高，但由于溶损问题一直没有解决，所以锰系吸附剂一直得不到运用。但是现在锰系吸附剂有大幅度提高，成本和寿命结合考量并不比铝系吸附剂差。
如果用钛系和锰系的吸附剂，碱性条件吸附，酸性条件脱附，需要用到酸碱，还有萃取法也需要在碱性条件下萃取，酸性条件下反萃，需要用到酸碱。此时双极膜的技术就十分成功，双极膜把盐通过电解的方式变成酸和碱，通过把水电解成氢离子和氢氧根离子，再用电渗析的阴膜和阳膜来区分，把氢氧根离子和锂离子汇集到一个室中，把氢离子和硫酸根/氯根汇集到一个室中，此时氢氧化锂就是产品，酸则可以用于脱附、反萃。这种技术并不需要外购酸碱，近期西藏有部分盐湖在用这个技术做中试。

Q：在西藏盐湖开发，面临最重要的问题是什么？应该如何解决？
A: 最大的问题是自然条件，最低的海拔是4300米，大部分在4400米，龙木措和结则茶卡达到五千米：
在这个海拔下电力供应基本没有，国家电网虽然往阿里地区通了一条主干线，但是总负荷是有限的。给这些盐湖供给十分有限，虽然西藏自治区政府之前有就电力问题做过承诺，但目前国家电网也无法保证。
个别盐湖的水资源也是一个问题，并且严苛的环保条件也是问题，例如萃取技术。萃取技术虽然是好技术，但是我个人判断在西藏很难实现，因为萃滤液中的有机物含量在活性炭吸附之后基本达到100ppm，达不到排放标准，并且含磷，在西藏的很多盐湖，有藻类生长，会形成富营养化。
解决方案：对于电力问题，目前聚焦到光伏+光热的解决方法，光热就是用镜子照熔岩的方式加热蒸汽发电，同时可以产生热。盐湖提锂耗能在15兆瓦以上，大概是0.85元/度电，280元/吨蒸汽，而青海的电价在0.35元左右，差别还是很大的。

Q:对于西藏盐湖来说，哪些工艺路径可行性比较高？
A: 吸附+膜法，膜+强制蒸发这两种方法，西藏的盐湖分几种：碳酸盐型、硫酸盐型，不同盐湖方法不同，但基本都可以用吸附+膜法解决，硫酸镁/硫酸钠亚型的盐湖，硫酸根高，氯根不高，铝系吸附剂不起作用，而膜可以起作用。钠滤膜可以把二价的硫酸根离子截住，让一价的氯根透过，通过这个膜的作用可以把硫酸根型的盐湖转化成氯化盐型，之后再使用吸附法，并且西藏盐湖的锂含量普遍比青海高，吸附剩下的成本可以抵消增加钠滤膜的一部分成本。

Q: 西藏的盐湖会不会面临老卤量不足的问题？
A:西藏的盐湖有两种，一种是纯地表卤水：比如当雄错，只有80万吨储量，但是全部是地表卤水，抽取上来就能够提锂；再比如东台吉乃尔储量有200万吨，但是开采1/2都很困难，需要开采几十年后，锂就比较难提出来。而当雄错尽管只有80万吨储量，但是可以建五万吨的装置，产15年，正好设备折旧完，锂也提取完，所以地表盐湖不存在锂资源无法提取的问题。也有存在地表+地下的问题，例如扎布耶，只能先开采地表再开采地下，后面的开采就会有难度。

Q：扎布耶目前使用的是太阳池法，具体的流程如何？是否是运到白银后处理？
A: 扎布耶的一期是太阳池法，利用冬季将硫酸钠分离出来，卤水中的锂达到最浓，在顶部加一层淡水保温，通过阳光直射，下方卤水达到比较高的温度，使碳酸锂结晶。这样得出的碳酸锂只有60%纯度还有40%是氯化钾、氯化钠，需要再次运到甘肃白银进行重结晶提纯，这个技术限制产能，只能做5000/6000吨，所以后续扎布耶会推出新的技术。

Q：扎布耶采用太阳池法产能被限制？
A: 扎布耶四周是一些坡地，不像青海一样有平地。由于地形条件的限制，修建盐田不能太多，并且盐田的渗漏不好解决，通过附膜的方式并不能够完全解决渗漏的问题，所以说现有的太阳池方式扩产是很难的。

高海拔盐湖提锂情况
可工作时间：盐湖开工时间只有半年，碳酸锂生产可在车间全年进行。
西藏盐湖提锂技术：主要为膜和吸附，强制蒸发，盐田蒸发。膜法所建盐田规模很小。
西藏电资源：供应基本没有，是一个比较重要的瓶颈，耗电量巨大，国网的电力负荷难以满足。之前自治区政府对扎布耶的供电承诺国网无法兑现。
西藏扩能障碍：人力资源是最大问题，当地没有足够的技术人才，内地能够长期在高海拔坚持工作的人才获取是个问题。目前高效民营企业生产1万吨碳酸锂需100+人；国有企业1万吨碳酸锂需200+人。此外，目前锂资源配置是大问题，自治区政府发证谨慎，怕民营企业乱开发，而民营企业也不敢大规模开发，盐湖价格持续走高，有盐湖从两月前的16亿升至20+亿的价格。
人力缺失解决方案：当前澳洲采矿在极端地区实现无人化，目前华为在为煤矿做5G赋能，未来或许能够实现盐湖提锂智能化，减少人员，将中控中心转到内地。西藏的人力问题会逐渐解决，2023年将有企业有万吨产品下线。
青海扩能障碍：青海的问题在于如何采卤放量使碳酸锂放量和锂资源枯竭问题。

萃取法
中科院和浙江公司的萃取法区别及进展：之前有中科院盐湖研究所李丽娟团队的技术，后来中科院过程所开发了新技术，与浙江上市公司几乎同期开发出来，双方参数一致。专利方面，过程所以材料专利为主，浙江上市公司以工艺技术为主。青海有公司的团队在应用研发与推广，但卤水提锂方面尚无主流厂商达到中试水平，使用中科院或浙江公司的萃取剂。兴华锂业早期使用了李丽娟教授的萃取技术，优点是产品纯度高，能达到99+%，是制作金属锂的好材料。
藏格锂业技术：在成锂母液而非主工艺，藏格主工艺锂含量极低，使用萃取所耗卤水量巨大。成锂母液锂含量约为1200ppm，高于老卤10-20倍。
萃取法存在的问题：有机萃取剂会流入卤水中，超过排放标准，对盐湖造成污染；萃取剂含磷，会促进藻类生存。萃取技术更适合尾液处理，尾液锂含量根据技术少则损失小于10%的收率，多则10+%。

原卤提锂
对盐湖的污染程度：取决于工艺设计，卤水不一定要回到取卤地，可以修建尾卤库后再进入盐田提取钾肥，只是优先提锂，对盐湖影响不大。
原卤提锂应用前景：大趋势，能够提高锂的收率，加快锂项目建设，更早产生收益。除了察尔汗盐湖因锂含量低只能先富集。

产品品质
盐湖产品差异主要原因：主要在技术。盐湖之间差异由硼、钙、镁、钠造成（主要为硼），但经过吸附法等进行多级分离和纯化，到成锂时差别不大。品质差异在于各公司成锂环节的纯化技术和洗涤技术。当前有树脂除硼、膜法除硼、药剂除硼、吸附除硼等方式，硼经处理含量可由几百ppm降至10个ppm，得到的碳酸锂差别较大。洗涤的方式亦多样，包括多个离心机串极套洗，碳酸锂流向和洗涤水流向相反。
碳酸锂产品国内外品质对比：国内盐湖产品品质要高于海外产品。
矿石与盐湖锂产品品质对比：与矿山提锂相比，盐湖产品品质更高，电池级碳酸锂标准由矿石法企业制定，各种指标更符合矿石法提锂，矿石法对硫酸根要求松，但盐湖硫酸根含量低，对氯根要求高，而盐湖中氯根含量高。目前标准意义不大，通常由下游公司对上游公司自行规定标准。如宁德时代要求硼小于30ppm，若产品持续小于20ppm，则上游公司产品免检；另一个公司要求小于10ppm，工艺不同，对材料的要求不一。

制锂生产成本（非总成本）
国内：LCE成本2-3万/吨，最少的只要1+万/吨，如东台（直接成本，不考虑卤水成本和收率），西藏原卤提锂成本由于电力问题高于青海盐湖，为2-4万/吨。
海外：SQM的方法是浓缩后加药剂，氧化钙，加碳酸钠后沉淀，成本低，原卤锂浓度高，雅宝的成本也不高，与SQM处于同一水平，为几千美元，约1-2万人民币。

做中试的企业的工艺路径选择
1、用膜使卤水转型，转成吸附能够适应的形式，再提取锂。
2、用膜截住碳酸根与硫酸根，之后强制蒸发使氯化锂浓缩，碳酸锂沉底。
3、用钛系或锰系的吸附剂直接吸附碳酸型盐湖，用酸脱附，获得硫酸锂，之后步骤类似矿石提锂，加入碳酸钠或碳酸锂，碳酸钠来源可为盐湖，无需再外购，或者不用碳酸钠用双极膜做氢氧化锂。公司一直游说大型同行布局些氢氧化锂，因为欧美较为认可高镍三元，随着三元安全度提升，未来氢氧化锂价格必然高于碳酸锂。

三种吸附剂及其特点
铝系吸附剂：来源于美国或俄罗斯，由氢氧化铝与氯化锂插层，层间结构对氯化锂有选择性，特点为在中性条件下即可吸附，但吸附容量偏低，理论可达7毫克/克，工业造粒约2毫克/克。
钛系吸附剂：为离子筛吸附剂，对锂离子有选择性，特点为吸附容量高，理论达20毫克/克，工业上为2-7毫克/克，需要碱性条件下吸附，酸性条件下脱附，碱性越强吸附效果越好，脱附不可酸性过强，防止破坏结构。与此同时对温度有要求，温度越高，活性越高。
锰系吸附剂：理论吸附容量最高，达40-50毫克/克，特点为吸附脱附快，吸脱附时间长短对效率影响大。缺点为易溶损，过程中易发生价变，因此锰系造粒技术对降低溶损率非常关键，工业化造粒问题是由国内企业解决的。

获得采矿权证的两个要求：资金和中试，目前西藏城投的吸附和萃取均在中试。
各盐湖技术进度：扎布耶和结则茶卡进度最快，扎布耶有两个技术路径，为吸附加膜法与膜法加强制蒸发法，今年有一个万吨项目会产业化，另一个技术路线在做中试。