持续多年网文IP全产业链布局的网文巨头中文在线正在步入丰收期

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10月25日，中文在线发布了市场期待许久的2021年第三季度报告。公告显示，中文在线2021年前三季度实现营业收入8.51亿元，归母净利润5739.57万元。

值得注意的是，中文在线在第三季度的营业收入和归母净利润分别实现了同比41.07%和42.30%的增长。公司第三季度实现扣非净利润1982.60万元，比去年同期翻了四番。

中文在线表示，营业收入同比大增的主要原因系文学业务收入规模增加。报告期内，由于文学业务附条件收取合同对价权利金额增加，合同资产较年初实现了832.19%的增幅。

此外，公司前三季度研发费用同比增加81.26%，主要系海外公司研发投入增加所致。但这也意味着目前潜力巨大的海外市场也正在吸引中文在线大力布局，中文在线有望分享海外网文市场爆发红利。

从整体业务来看，反映中文在线主营业务发展情况的扣非净利大幅增长，说明中文在线在网络文学产业链上下游长期前瞻性的资金和资源投入布局开始步入丰收期，一批优质IP正在动漫、短剧、音频、影视、游戏等领域的开发正逐渐形成规模并带来丰厚的回报。

事实上，梳理阅文集团、掌阅科技等网文头部企业的业绩不难发现，网文产业双轮驱动的格局已经形成，即内容版权付费+IP全产业链开发，尤其是后者，正在不断爆发出更强的增长潜力，有望推动网文行业市场规模迈入更高的台阶，而头部公司的业绩也必将伴随行业高增长水涨船高。

行业数据也在证明网络文学的前景无量。在近日举办的第五届中国“网络文学+”大会上，全新发布的《2020中国网络文学发展报告》显示，2020年中国网络文学市场规模达到249.8亿元，网络文学用户规模达到4.60亿人。网文市场及用户规模的扩大为网文IP全产业链开发打下基础，这也是今年以来网文巨头在产业链上下游实现高速扩张的基石。

三季度再录高增长：主营业务净利翻四番，多年投入迎来丰收

据悉，中文在线三季报被市场高度关注背后是由于在二季度扭亏后，三季报的业绩将很大程度上确立中文在线业绩向好的趋势。

虽然一季度中文在线录得数千万亏损，但这样的状况在二季度迅速扭转，二季度中文在线净利润达到5431.56万元，同比大增153%，环比增加304%，实现同比净利翻番。彼时，行业内分析人士就支持，二季度净利润大增或是中文在线业绩加速上行的拐点。

那么，如果将视野放长到半年内（二季度+三季度）依旧能够保持增长，几乎可以确立中文在线业绩向好的趋势，亦说明中文在线此前网文产业链的布局正在步入丰收期。

值得注意的是，此次中文在线扣非净利也录得正数，说明中文在线主营业务“文学+”已经开始大放异彩，并开始撑起公司未来业绩的高增长。

内容生产、IP开发齐头并进、捷报频传

事实上，业内对于中文在线业绩加速上行的判断背后有充足的业务布局支撑。近年来，中文在线深耕数字阅读行业，全面实施“夯实内容、服务产业、决胜IP”的发展战略，海内海外双轮驱动。在各方面取得了显著的成效。

中文在线以“原创网络平台+传统出版合作”的方式，不断积累内容，目前中文在线拥有数字内容资源超500万种，原创网文作家超430万人。公司与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2000余位。其中，由中文在线独家数字和音频版权作品《人民的财产》改编的影视剧《突围》已登陆多家卫视和视频平台，获得了较高的市场评价。

同时公司打造了以全品类平台+垂类平台的内容平台矩阵，旗下拥有17K小说网、四月天小说网、汤圆创作、万丈书城四大原创平台。中文在线董事长童之磊曾表示，公司正规划开设以“科幻”和“悬疑”等为垂直品类的网文小说站。

自战略股东腾讯、阅文、百度七猫加入后，中文在线的数字阅读业务就一路“踩足油门”。公告显示，凭借海量优质数字版权，中文在线与三家股东公司在2021年预计产生的关联交易合作金额总额将达2.75亿元。

在拥有大量版权衍生权利的背景下，中文在线以文学IP为核心，向下游延伸进行版权衍生开发，呈现方式涵盖听书、短剧、动漫、影视、游戏等形式。在IP变现方面，中文在线今年再有长足进步。中文在线版权衍生业务以文学IP为核心，向下游延伸进行版权衍生开发，着力打造“网文连载+IP轻衍生同步开发”的创作新模式，通过对优质网文进行音频、微短剧、视频漫剧及文创周边等轻衍生形态的同步开发，升级IP衍生孵化链条。实现了从单一网文的生产与经营向文学IP全生命周期的生产和经营演化。

构建护城河：强化与上下游合作，海外业务充满想象

中文在线前瞻性布局带来的业务成果也吸引了产业链各大巨头寻求合作，其中不乏网络巨头的战略入股。近期，中文在线凭借其在网文产业的内容及平台运营优势，获得了包括上海阅文、腾讯、七猫、咪咕文化、字节跳动等网文产业重要玩家构建了合作关系。

不仅如此，中文在线同样注重通过外延的方式在版权衍生领域进行自上而下的战略布局。

中文在线在今年先后参投了短内容产品研发平台达盛传媒及动漫制作商两点十分动漫。

音频衍生方面，中文在线先后战略投资了TTS科技创新企业倒映有声和音频平台蜻蜓FM。借助AI主播技术，极大加速了文字内容到音频内容的生产效率。目前，中文在线的音频资源已超40万小时，并以战略入股的方式，与音频头部平台蜻蜓FM进一步深化合作。

中文在线表示，本次投资主要基于看好音频行业良好的市场前景，拓宽公司海量版权的变现渠道，提升版权价值。

此外，海外市场也是中文在线重点布局的领域之一，而目前海外网文市场不断发展，也给中文在线未来发展留下想象空间。

网文产业多位专家、从业人士一致认为，经过20多年的发展，中国网络文学已成为中国向世界输出中华文化影响力的重要载体，从翻译“出海”到扶持海外原创，再到如今出版、动漫、影视、游戏等IP生态化“出海”矩阵，网络文学已经形成具有中国特色的话语体系和产业“出海”模式。在此过程中，中国网络文学平台正在以故事为桥梁，以产业创新为驱动，让全球用户感受中华文化的魅力