事件：新疆自治区发展改革委印发《完善我区新能源价格机制的方案》。 新疆本次政策规划将2021年起投产的新能源平价项目发电量全部纳入电力市场，#目标上网电价0.262元/千 瓦时（之前是和燃煤标杆电价持平，为0.25元/度）。

 从具体的交易规则来看，以市场均价（年度直接交易均价）为基础：

 1、当新能源项目疆内实际交易电价低于市场均价，按照市场均价与0.262元/千瓦时的价差给予电价支持；

 2、疆内实际交易电价高于市场均价，按照实际交易电价与0.262元/千瓦时的价差给予电价支持； 

3、当市场均价达到或超过0.262元/千瓦时，不再给予差额电价支持，新能源项目上网电价执行实际交易电 价。 从电价规则来看，在新疆地区的新能源项目，最低电价有目标电价0.262元/kwh做保障，若疆内交易电价大 于0.262元/kwh，新能源电价水平还可以更高。

从经济性角度来看，#电价上涨1毛2/度对应IRR提升约 0.8%，风光开发积极性有望进一步提升。#收益的提升也有望弥补储能装机成本，提升新能源发电的可调 节性，电网对于新能源的消纳能力也得到显著加强，强化正向的循环。 风光平价后，新疆上网电价不降反升，#这也打破行业对于竞价或者低价会在短时间替代平价的预期，随着 市场化交易制度的更加健全，新能源发电电价也会更加完善。

 在量方面，《方案》提出将#推动新能源实现保障性消纳向市场化消纳的转变，同时提高2022年重点用能企 业新能源消纳责任权重，提升企业新能源用电占比。由“计划经济”向“市场经济”转变，从需求侧出发，拉动 新能源用电需求。

 持续推荐整个新能源发电板块（电站运营+制造），全年需求确定性强，光伏首推受益于量的环节，首推胶 膜、玻璃，其次是垂直一体化组件厂；另外硅料环节全年业绩有望持续超预期，当前处在估值洼地。

风电 建议关注主机环节的降本趋势和全年的盈利确定性，首推明阳智能，其次为塔筒环节龙头天顺风能。 风险提升：后续各省新能源电价政策不及预期。