解读能繁+生猪出栏
夜长梦山
2024-04-18 10:22:27
解读能繁+生猪出栏20240417
1、Q1能繁符合预期。无论是饲料还是能繁趋势都是下降的。3月猪价有所反弹，整体还是处于亏损的局面。生产端不会立即对猪价反弹做出反应，不排除4月仍然会延续去化，5~6月能繁才会企稳。
2、Q1&3月饲料产量变化与能繁去化的幅度比较接近。不同规模场、仔猪料、育肥猪料的数据在趋势上都较吻合。
3、产能调控方案降至3900万头，一个是因为生产效率提升，另一方面是从供需平衡的维度来讲的。不同省份在产能调控上可能会更为灵活些。
4、发改委对于猪价的观点，可以理解为是由供需由相对宽松转为相对平衡的转折点；但这个点不是供需关系发生了本质转变。
5、去年散户退出比较多，所以单看头部企业出栏量可能是增加的；头部加上散户，总出栏是降低的。头部企业的出栏口径里含有仔猪销量。24Q1仔猪价格好，头部企业出栏积极，可能对于Q2~3的价格没有那么乐观。
6、屠宰一定程度上受到了消费的影响。今年消费跟去年较类似；消费如果没有强支撑的话，下半年猪价的想象空间有限。近期猪价也会呈现震荡的状态。
7、行业惯例的话，仔猪其实是不算在出栏里的；中大猪包括二次育肥过程中可能存在重复计算。
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