【广发电新】通威股份交流要点:
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-07-31 13:01:30
【广发电新】通威股份交流要点:
硅料:21年10万吨硅料产能投产，其中乐山5万吨21年10月投产，明年一二季度满产。云南5万吨21年底投产，22Q1爬坡，Q2有产能释放。公司22年底产能33万吨，23年底43万吨以上，长期市占率维持在30%以上。能耗指标对后面的参与者是很大限制，云南现在限电严重，硅料环节现在是强者恒强。21年出货9.5-10万吨，22年出货20万吨，权益出货约16-17万吨。公司最近没有降价，判断22H1硅料价格150元/kg以上，下半年预计不会跌破100元/kg。21和22年长单把所有硅料产出全部锁定，甚至已超出产出能够支持的供应量，最终的结果就是由价格决定谁能最后拿到硅料。
电池：目前产能35GW，年底产能42.5GW。目前电池非硅0.18元/W，166尺寸非硅在0.16-0.19元/W之间，现在210非硅0.16-0.17元/W，后面可降至0.15元/W。目前有TOPCon电池产能500MW，良率80%，目标做到95%以上。21年TOPCon效率超过24%，良率或将达90%以上。TOPCon非硅比PERC高5分钱/W，1%效率提升支持终端1毛钱溢价，若TOPCon比PERC效率高出0.5%个pct，不考虑扣税是可以打平，未来很多人参与后，成本会进一步下降。目前，HJT良率95%，甚至最高可到98%，量产平均效率24.3%-24.5%，设备稼动率80%，达到90%以上会上规模化产线。
硅片&组件：硅片一期7.5GW在21年底前投产，二期7.5GW预计明年下半年投产。目前组件还是做研发线。后面电池叠加组件技术，把制造环节的护城河做高。选择最能体现出HJT、TOPCon等优势的新型组件的封装方式，做到高功率来实现终端降本。
硅料:21年10万吨硅料产能投产，其中乐山5万吨21年10月投产，明年一二季度满产。云南5万吨21年底投产，22Q1爬坡，Q2有产能释放。公司22年底产能33万吨，23年底43万吨以上，长期市占率维持在30%以上。能耗指标对后面的参与者是很大限制，云南现在限电严重，硅料环节现在是强者恒强。21年出货9.5-10万吨，22年出货20万吨，权益出货约16-17万吨。公司最近没有降价，判断22H1硅料价格150元/kg以上，下半年预计不会跌破100元/kg。21和22年长单把所有硅料产出全部锁定，甚至已超出产出能够支持的供应量，最终的结果就是由价格决定谁能最后拿到硅料。
电池：目前产能35GW，年底产能42.5GW。目前电池非硅0.18元/W，166尺寸非硅在0.16-0.19元/W之间，现在210非硅0.16-0.17元/W，后面可降至0.15元/W。目前有TOPCon电池产能500MW，良率80%，目标做到95%以上。21年TOPCon效率超过24%，良率或将达90%以上。TOPCon非硅比PERC高5分钱/W，1%效率提升支持终端1毛钱溢价，若TOPCon比PERC效率高出0.5%个pct，不考虑扣税是可以打平，未来很多人参与后，成本会进一步下降。目前，HJT良率95%，甚至最高可到98%，量产平均效率24.3%-24.5%，设备稼动率80%，达到90%以上会上规模化产线。
硅片&组件：硅片一期7.5GW在21年底前投产，二期7.5GW预计明年下半年投产。目前组件还是做研发线。后面电池叠加组件技术，把制造环节的护城河做高。选择最能体现出HJT、TOPCon等优势的新型组件的封装方式，做到高功率来实现终端降本。
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