红星发展去年4季度净利润1.26亿，是公司有史以来最高的一个季度，1月21日公布预告后，获得了市场资金的认可，连续2个涨停，后面股价还走出了接近翻倍的趋势行情。3月份以后跟着大盘和锂矿的调整，股价回落了30%。

今年一季报将在28日公布，不出所料会超过去年四季度。主要原因有以下几点：

一、主营产品钡盐、锶盐、二氧化锰销量稳定，钡盐、锶盐作为工业味精，需求不断上升，逻辑可以类比稀土，今年的价格稳步上涨。公司是龙头企业，有成本优势，这块的净利润是略有增加的，增幅至少1000万（保守猜测）

二、电池级碳酸锂价格暴涨。去年Q4的销售单价是16万每吨，今年Q1应该在30万以上。公司去年Q4产能是240吨每月，设计产能应该是500吨每月，公司一直在调试产线，一季度产能应该有所爬坡。如果按照720吨的销量计算，碳酸锂的销售收入就是2.16亿，比Q4增加了1个亿，这部分是涨价产生的，80%都可以纳入净利润，如果有存货可能会更高。

三、硫磺今年一季度价格暴涨。硫磺是公司生产中的副产物，成本400每吨，单季度产量在9000吨以上。去年Q4销售单价是1800每吨，硫磺是磷肥的主要原料，今年由于磷肥的大幅上涨，硫磺也涨到了3700每吨。硫磺涨价产生的利润大约在1200万。今年硫磺价格如果维持在现价，作为副产物就可以提供1亿的净利润。

今年Q1可预见的利润增量是主营钡盐、锶盐、锰盐1000万，碳酸锂8000万，硫磺1200万，总计1.02亿，预估Q1的净利润是2.28亿，在去年Q4创新高的基础上，再次大幅增长81%。而且公司的碳酸锂还在爬坡，预计上半年会达到500吨每月/6000吨每年的满产状态，二氧化锰和高纯硫酸锰也在扩产中，作为马斯克看好的能源金属，未来会受益于4680电池的高锰路线，用于替代高价的镍钴（目前镍钴是锰盐价格的二十倍以上，锰盐价格在需求放量后有很大的增长空间）。

红星发展2022年净利润应该在10亿以上，目前公司市值56亿，动态PE不到6倍。作为碳酸锂板块，绝对的错杀，公司受益于锰在未来的新能源领域高增长，锰系产品量价齐升，行业可比华友钴业23PE，还有4倍的增长空间，年底目标价80。