美股光伏大涨原因分析——拜登政府发布光伏目标：2025年美国社区共享光伏装机容量增长700%，节约数十亿美元账单，美版户用整县推进出台#电新朱玥/王吉颖

事件：10月11日，美国拜登政府发布了2025年社区光伏装机目标——可为约500万户家庭供电，增长超过700%，新闻发布后，美股太阳能板块开盘走高。

1、本次美国社区光伏装机目标最早来自10月8日美国能源局发布的《National Community Solar Partnership (NCSP) 》目标，要求到2025年，社区光伏系统能够为500万个家庭供电，并节省10亿美元能源费用。

2、截止2020年，美国社区光伏装机规模为3.25GW，可为约60万户家庭供电，按照该参数，500万户家庭大约需要户用光伏27GW，增量为23.8GW，平均每年新增6GW左右，占明年美国装机规模28GW的21.4%，弹性显著。

3、本次美国提出的社区太阳能模式旨在降低低收入群体的能源成本。许多未购房、缺乏融资渠道、屋顶条件不适宜的住户无法通过自建电站享受光伏发电带来的收益，通过社区光伏，此类住户可以“拼团”建设电站并享有对应出资比例的的收益，以抵消部分能源开支，类似于“共享光伏电站”。此项目对于能源开支占比较高的低收入、弱势群体而言具有重大意义。

4、光伏全球需求持续高景气，本次“美版整县分布式政策”发布后，海外光伏需求进一步改善，国内整县分布式推进持续进行、能耗双控与绿电交易理顺了行业长期成长逻辑，国内需求无虞，我们维持2021/2022年全球光伏装机规模160/220GW判断不变。

6、当前产业链价格波动下，户用光伏由于成本较低，受影响程度较小，我们认为当前龙头组件企业库存充足，足以完成今年的交付和装机目标，维持全年160GW不变，若价格持续高位可能对明年装机形成冲击，但目前看随着四季度硅料新产能逐步投放，上游价格有望下行（但仍然会维持在很高的盈利水平）。

5、投资建议：已布局美国销售渠道的相关产业链标的，推荐：阳光电源、德业股份、亚玛顿、晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能、通威股份（纯绿电且布局四川内蒙）

风险提示：光伏产业链价格波动超预期，终端需求不及预期。

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原文链接1：https://www.renewableenergyworld.com/solar/biden-admin-targets-700-community-solar-growth-by-2025/

原文链接2：https://www.energy.gov/articles/doe-sets-2025-community-solar-target-power-5-million-homes