【国君交运】春秋航空电话会议要点摘录(11月23日)

1、Q4疫情影响，短期业绩承压。

1月行业整体量价受疫情影响，航司机队周转下降，叠加高油价，单位成本上升，业绩承压。近一两周航班量开始回升，期待12月疫情影响消减。

2、今年7月短暂旺季表现超预期，令国内大循环下恢复盈利更有信心。

7月旺季量价表现超疫情前，应实现明显盈利。1)压抑需求集中释放，偏短期；2)票价市场化积累旺季价格弹性空间，长期可持续。

3、十四五积极争取新增干线时刻。

十三五公司新建及培育三线基地，实现航网拓展与份额提升。疫情下，公司积极争取国内时刻恢复机队周转。十四五公司顺应行业趋势，将努力把握干线机场新建与扩建机遇，获取干线时刻资源，可期待的干线机场如成都、海口、厦门等。

4、十四五机队努力实现稳健增长。公司十四五机队规划尚在制定沟通中。争取每年11架或以上飞机增量，将持续与监管沟通。公司已有订单充足，交付将不受空客新增订单影响。

5、疫情终将结束，长期前景乐观。

疫情对全球航空业影响巨大且持续，相较于海外，国内航空业供给端受影响较小，同时需求仍具内生增长动能。而海外航司供给收缩，待国际线恢复，预计国内航司在海外的时刻份额将进一步优化。